大蓝筹成长空间值得期待

　　本周蓝筹股年报纷纷出笼，各大券商普遍认为大蓝筹成长空间值得期待

　　见习记者罗峰

　　本周蓝筹股年报集中出笼，仅昨天就有中国石油、中国平安、深发展A等市场高关注度的大盘股年报出台，加上近日的招商银行、中国船舶、兴业银行等，一时颇为吸引眼球。作为市场的主要力量，机构对蓝筹股持何种态度令市场颇为关注。因此，各券商对这些大蓝筹投资价值的评估，值得作一比较。

　　“交通银行：‘买入’；中国平安：‘推荐’……”浏览各券商对众公司年报的研究报告，可以看到，除了对中国石油的评级存在分歧外，本周公布年报的蓝筹股，均获得了券商的认同。

　　和当前券商、基金等机构对蓝筹股操作存在分歧一样，各大券商对公司年报的观察也有所分歧，但结果大同小异。以中国平安为例，银河证券研究报告认为，2007年末公司实现净利润155.81亿元，较上年增长1.08倍，低于他们对其177.49亿元的预期，不过误差的原因，系由于公司中期报告中针对高利率保单调整了会计估计。各业务占盈利的比重，充分体现公司综合经营平台的经营优势，维持“谨慎推荐”的投资评级。中投证券研究则认为，公司一年新业务价值超出了他们预期，而且公司内含价值快于保费增长，有望提振投资者信心，测算公司在悲观、中性和乐观三种情形下的估值中枢，均高出现股价，故作出“强烈推荐”的评级。

　　在各大权重股中，招商银行更赢得了券商一致的高评级。东方证券认为，招商银行每股收益1.04元，业绩表现基本符合预期，而其目前动态市盈率和市净率已分别降至20倍和5倍以下，目前已有吸引力，提升投资评级至“买入”。东海证券认为，招商银行是中间业务收入增长标兵，并预测招商银行2008年和2009年EPS将达到1.56和2.18元，同样给予“买入”评级。

　　而在对中国石油的分析上，可以从侧面反映出机构对蓝筹股的一个分歧。银河证券研究员李国洪认为，年报显示归属股份公司股东的净利润为1345.74亿元，同比下降1.2%，根据2007年生产经营数据及2008、2009年国际油价预测，计算中国石油未来3年每股收益分别为0.78元、0.83元和0.89元，目前H股9港元多的股价下PE只有11倍，明显偏低，A股近22元的股价，PE为30倍，显得偏高，对公司维持A股“中性”评级。而东方证券的报告，则拟将中国石油首次评级定为“增持”，认为公司由于业绩基数较高，产业链配套完善，公司的业绩相对原油价格等因素的敏感性不高，是较好的防御性品种，目前的股价已进入估值底限区域。

　　综观券商的研究结果，虽然对这些上市公司的观察点各异，但是对于蓝筹股的业绩及成长空间均相当乐观，大多认为大蓝筹或者当下价值低估、或者前景看好，值得继续投资。这对于当前股市来说，应是稳定投资信心的砝码之一。