大盘初步止跌展开反弹

　　⊙国盛证券 王剑

　　周四股指在先下探到3516点之后稳步向上反弹走高，成交量也明显放大，市场发出了相当明确的止跌信号。盘中个股表现也异常活跃，压抑了较长时间的市场内在力量终于爆发。场外观望的资金纷纷入市抄底做多，显示当市场下跌到3500点附近成为市场短期底部的共识，也表明后市有望出现一轮持续的反弹行情。

　　技术上止跌反弹的要求强烈。以长期技术走势来看，股指从6100点回调以来，股指最大跌幅已经达到2600点，几乎是本轮上涨幅度的一半，此时往往会有较大的反弹要求。而从中期的走势来看，此次下跌是从今年年初5522点开始的，最大下跌已经有2000点，期间并没有像样的反弹出现，如此大的跌幅也有极大的上涨要求。而就短期来看，股指在跌破年线之后，又轻易地跌破4000点，之后持续恐慌性地下跌走低，导致许多技术指标已经呈现严重的超卖态势，反弹愿望极为强烈。因此在政策面上没有太大的消息出台情况下，市场能够强劲反弹的根本因素还在于技术上的要求。

　　政策趋暖有助于市场人气恢复。虽然政策层面没有出台大力度的措施，但管理层的一些举动还是对市场回暖有积极的意义。从近期的政策动向上就可以看出：管理层重新批准了一批新的基金发行，增强机构投资者的实力；新股发行暂缓；有关方面还强调了对基金的免税政策，鼓励企业投资基金。这些都反映出管理层保护市场的态度。可以看出，当前市场的外部环境正在好转，有利于营造一个较好的市场复苏的环境。

　　短期内行情反转有难度。虽然后市会出现一轮持续上涨的反弹行情，但却很难立即扭转长达半年的下跌趋势，这是由于在急跌之后市场已经被重挫，完全恢复需要一段时间。当前最为重要的是，上市公司经营业绩的成长性出现下滑趋势，使得市场对未来保持警惕的态度。但笔者认为，基于有降低部分行业企业所得税的重大措施，今年有关公司的业绩仍有望增长，只是市场的低迷将导致投资收益的大幅降低，所以使得市场观望氛围浓厚。

　　对于今后的反弹行情，关键仍是个股的把握。预计主题投资类的个股仍将会成为主流热点，包括农业、化工、创投以及重组类的个股，都有望有突出的表现，建议投资者密切关注。