大盘上下三百点 多方强占五日线

　　受周边市场下跌的影响，昨天大盘跳空低开后一路下滑，创出本轮调整的新低。在逢低买盘积极介入的推动下，权重股率先企稳并形成反弹，受其影响，大盘展开了一轮强有力的反攻，上证指数以带有长下影线的阳线报收，指数全天振幅超过300点。

　　看点一：主动护盘，权重股依然是多空争夺的关键。开盘之后两市指数一路下滑，双双创出新低。权重股依然是遭打击最严重的板块，中国石化、中国石油都创出了近期新低。但随着逢低买盘的不断加盟，大盘在创新低之后逐渐企稳，展开了一轮强有力的反攻。早盘遭唾弃的权重股成为反攻的主力，虽然最后还有部分未能翻红，但大大鼓舞了投资者，为其他个股的反弹增添了信心。从走势看，超级主力主动护盘的迹象相当明显，权重股成为多空双方必争的关键。

　　看点二：个股先跌后涨，充分释放短线压力。由于前天个股普涨，不少个股的上涨幅度较为可观，如果昨天早盘冲高的话，势必引发短线资金出逃。这样的话，不仅前天的反弹成果不能保住，就连前期低点也很难守得住。而昨天的低开低走较好地化解了短线压力，分化了短线资金阵营，为后市反攻创造了条件。这样的大起大落虽然对投资者的心理是个考验，但也有助于恢复投资者的信心。

　　看点三：长影阳线，强占5日均线，昨天大盘走势惊心动魄，上证指数上下超过300点，表明盘中超级主力已挺身而出，在大盘创新低时，中小投资者和小机构是不会有胆量全面介入的，即使介入也不会有如此大的号召力。虽然尾盘仍然有部分资金获利了结，使得指数有所滑落，但上证指数依然顽强站稳了5日均线。

　　看点四：抄底积极，成交量明显放大。伴随着指数的强劲反弹，两市成交量比前期有了较大幅度的放大。这个迹象显示，经过了连续下跌之后，投资者的信心已有所企稳。昨天逢低介入的资金中很大一部分应该是前期在场外观望的资金，市场止跌回稳将在更大程度上吸引外围资金介入。

　　昨天的长影阳线说明市场的氛围正在向积极的方向发展，如果配以政策的进一步支持，真正的转机应该为期不远。

　　从基本面情况看，随着年报的深入，板块的轮动将会逐渐展开，虽然目前判断见底还为时过早，但继续大跌应已基本结束。投资者应该坚定信心，即使再出现调整也没必要恐慌，更没必要盲目割肉杀跌。

　　(楚风)

　　走近巴菲特

　　有一句形容天气的话——天气就像孩儿的脸，变化无常，阴晴不定。如果用这句话来形容当前的股市也不为过。去年10月份，上证指数高达6000多点，牛气冲天。不料才过了仅仅5个月，股市便是一片跌声，跌破年线的时刻更是让人感到整个市场“气势熊熊”，不少投资者的心都绷得紧紧的。跌破了4000点的关口之后，唱空者更是占了上风，部分机构表示不再乐观，中小投资者也人心惶惶，不少人都在高喊“熊来了”。不过，小孩的脸儿就是这样阴晴不定，跌破了3700点心理关口之后，本周三大盘展开了一波反弹，上证指数报收于3761点。

　　就在这忽上忽下、阴晴不定的股市中，投资者的心备受煎熬，这厢是唱空大军在摇旗呐喊，那厢是抄底大军在摩拳擦掌。在这样的选择中，很多投资者，尤其是新股民左右为难——“不买可能错过，买了可能是过错，这是一个两难的选择。”也许美国著名投资经理人彼得·林奇的这番话这时让投资者体会颇深。那么，就让我们暂且抛开涨跌与买卖，从投资大师巴菲特的智慧中来寻找灵感吧。

　　巴菲特的投资有一个特点，那就是持有股票的时候反“动”。

　　1984年到1986年，美国股市出现了第三次大牛市，指数狂涨了2.46倍。那时每个人都知道股票的价值被高估了，但是在巨大的诱惑面前还是买了股票。那个时候，“人人都在谈股票，大家都围着基金经理转，连牙医也不例外”，“人人都围着基金经理并向他推荐股票”。然而从1986年起，巴菲特却开始抛售股票，1987年，他抛掉了除了华盛顿邮报等三只股票之外手上所有的股票。1987年10月股市暴跌，两个月之后，股市迅速地反弹，大盘上涨的幅度为5%，而巴菲特当年由于持有华盛顿邮报、可口可乐等三只重仓股，赚了20%。1988年至1989年赚了64%，远超过大盘48%的涨幅。

　　故事仍然是那个故事，但在不同的时期反复玩味，会有不同的收获。不少人在闲暇之余研究巴菲特的投资理念，对大师的投资手法赞许有加。可是我们发现，当自己真正面对这样的考验时，作出的往往是相反的选择。也许我们无法苛求自己像大师一样去思考和处理问题，但我们有没有意识到，每一次冷静和思考，每一次学习和体会，其实都让我们向大师走近了一步。聚沙成塔，积少成多，若干年之后，再回过头看看过去，相信每个人都将成为自己的“巴菲特”。(周贵银)

　　绝地反弹 大盘究竟能走多远

　　不管是绝地反击还是绝地反弹，昨天大盘上演的绝对是一出惊险剧，虽然最终的结局很不错，但下集到底会如何演绎，仍需看政策面的信号。

　　目前的行情可谓扑朔迷离，难以抉择。但笔者一直认为，把握不准大势的情况下，要么不做，要做就做超跌。昨天早盘暂且不论是诱空还是真正的杀跌，其短线还是值得进行投机的。这就是短期博弈与长期博弈的区别所在。

　　言归正传，如何定义昨天的“绝地××”——是绝地反击还是绝地反弹呢？要想辨别这种触底反弹的中长期性质，就务必搞清楚决定当前市场中长期的决定性因素是什么。毫无疑问，致使股市大跌的那几个因素就是中长期市场的决定因素——再融资问题、大非减持……这些都是当前市场最为担心的问题。这些问题解决了吗？没有！在这些问题暂时还没有说法之前，你能说是绝地反击吗？答案肯定是否定的。因此，在笔者看来，在这些问题没有出现明确的预期之前，一切都只能以超跌反弹来看待。

　　超跌反弹能参与吗？答案也是肯定的。当过度恐慌达到一种极限的时候，做超跌几乎是最稳妥的赚钱方法之一(这需要较强的技术基础以及心理素质，积累还不够的投资者还是以观望为主)。这就是为什么在政策没有明朗之前行情很难走好但依然可以把握短线机会的原因所在。

　　从这两天的走势看，下方承接情况很不错，这也是昨天股指在暴跌了200多点的情况下能够收回来的根本原因。但投资者仍需密切关注消息面的情况，这是能否产生较大的反弹行情的基础所在。从昨天的盘面看，早盘有主力诱空的嫌疑，与此同时，好像也有即将出利好的迹象(这需提及基金不征所得税的消息，基金都不征税，意味着向个人征税为时更远，这可消除利得税的利空。此外，这也可能是有关方面一枚试盘的石子，看看市场的反应如何，从而把握后市出手的效果以及节奏)。但作为投资者，炒股票不能靠猜，真正的确认还要待消息明朗之后，特别是政策面的信息。或许利好马上就会来，但改变操作策略还是要等真正的利好来了之后再说。在这之前，所有的行情都应以超跌反弹视之。(占豪)

　　多空对决

　　(截至2008年3月20日16时)

　　上证博友对 2008年3月21日 大盘的看法：

　　看多 39.67%

　　看平 2.30%

　　看空 58.03%

　　看多观点

　　由于美股大跌，昨天大盘低开后再度引发恐慌性抛售，但急速下挫之后，股指受大盘蓝筹股回升带动止跌回升，虽说投资者的信心近期受到较大的打击，但极度恐慌之后，股指有望形成阶段性底部，出现一轮中级反弹行情，投资者目前仍可积极持有成长性明确的优质个股，后市仍有进一步回升的空间。(万兵)

　　在剧烈的震荡之下，昨天指数居然刺穿了5日均线，大大出乎老蔡的预料，短线反弹的底部区域就在眼前，该是逢低增仓的时候了，老蔡还是坚守买跌不买涨、卖涨不卖跌的原则。(老蔡)

　　中级反弹已经出现，后市即使有反复也是很正常的，利空已经消化在调整中，如果还有人在此时抛售股票，将犯6124点盲目乐观买进股票同样严重的错误。买进股票的朋友应该坚持少动不动，中级反弹的空间是很大的，这是今年最大的获利机会。

　　(微子基金)

　　今天大盘将延续昨天的反弹震荡行情来进行底部的确认，中国石油的跳空缺口也需回补，因此今天的行情可以期待，大盘的运行区间大概在3760点至3920点附近。(郝志峰)

　　大盘的短期底部在震荡中出现，昨天探出的3516点可能成为近期的低点。要开始持续地逢低建仓，为后续行情做好准备。(陈金)

　　看空理由

　　昨天大盘震荡剧烈，明显反映出市场心态不稳，成交量放大有限，反弹行情主要由游资推动，主流机构或因“弹药”不足或因谨慎动作有限。换个角度看，如短期内无实质性利好配合，仅靠市场自发性做多力量反弹，行情很容易出现反复。(自由鸟)

　　昨天大盘大幅波动，多空激烈搏斗，虽然多方奋力从空方手中夺过了兵权，但空方并不甘心让位，加上多方能量消耗得比较厉害，所以近期多方需休养，空方的残兵败将还会寻机破坏，多空搏斗短期内不会停止，所以近期一定要控制好仓位，不要太贪心。(江恩看盘)

　　虽然从3658点开始有一波400点左右的反弹，但这种反弹只是好看不好吃，进场就是被套，今天大盘将再次低开低走，根本没有机会。主力就是利用大部分人“跌得这么凶，一定会出现反弹”的心理，让被套的人舍不得割肉甚至还要补仓，让抄底的人喜不自禁地追，实现部分自救的目的。(houkun)

　　由于昨天指数振幅较大，今天会有部分抄底盘和解套盘兑现。预期今天大盘还会大幅震荡，但中期阶段性底部基本确立。反弹的第一目标位为4000点一带，第二目标位为前期平台4200点附近。笔者认为，如果没后续利好出台，此次反弹很难突破年线。(南阳卧龙)

　　变盘的必然性和偶然性

　　行情产生信号，而不是信号产生行情。股票价格在大起大落之后，必然会在盘面上留下许多“痕迹”，你可以在事后找到许多形态上、指标上的“最佳买卖点”。股价运行的方式非涨即跌，在从中线多头市场向空头市场的变盘过程中，原本处于最上方的短期移动均线要走到均线排列系统的最下方，中途必然会产生各种交叉和缠绕，这是变盘的必要条件，但不是充分必要条件。如同你的母亲是女性，这是必然的，但女性不一定是你的母亲，要成为你的母亲，得由许多偶然因素促成。用形态、指标和其他方法找出来的变盘点在其他场合也会多次出现，甚至在出现若干次“假信号”以后，才会出现一次真正的变盘信号。庄家利用资金和筹码来调控盘面信号，当散户对庄家制造的“假信号”习以为常、麻木不仁之际，变盘的时机也就到了。

　　现代商业活动的特征之一就是经过精心策划。庄家将散户的习性、爱好以及“活动规律”基本掌握之后，才开始实施做庄的项目策划。整个过程是严格保密的，策划阶段要保密，以防其他机构跟庄。在实施阶段亦要保密，操作的节奏、震仓的幅度以及拉升出货的时机要滴水不漏，不能让散户察觉操盘手的真正想法。在成功做庄以后，更要守口如瓶，扛着钱偷偷地乐，有谁见过做了“大案”的人到处吹嘘自己的，只有可爱的散户，盈亏都写在脸上。市面上所谓的“庄家消息”、“小道新闻”一般都不太真实，有些甚至是庄家故意放出来的空气，其目的是探明市场的“底牌”。炒股如同打牌，首先要保证自己的底牌不暴露，然后再试图探明对手的底牌，观察对方摸牌和出牌的规律，做到成竹在胸，变盘也就为时不远了。必然性只有通过偶然事件才能表现出来，偶然之中有必然，必然性寓于偶然性之中，这几句“绕口令”相信大家在学习辩证法时已经背得滚瓜烂熟，将这个哲学范畴用于炒股跟庄中十分有用。

　　如果说庄家变盘是必然的，那么，何时变盘、以什么样的方式变盘则完全是偶然的。庄家精心策划的方案会被许多意外事件所干扰，如同妇女在怀孕初期便可计算出“预产期”，但中途会出现许多因素，导致孩子不能准确地在预期的日子里出生，或早或晚。有些人将行情反转的日期及价位精确计算到1天内和0.1元幅度内，笔者认为不免有些舍本求末。要知道，入驻的庄家可能会因种种原因而撤庄，做庄计划可能会“流产”，投资者过分地将心智用于研判多种“技术”上是十分不明智的，尤其是学历较高的知识分子习惯于用研究自然科学的方法来研究股市，一定要把什么事情都搞得水落石出才会入市。当你学会了某种技术并坚决用于实践时，也就是向你的对手——庄家暴露了你的底牌及操作规律。庄家选择变盘的时机一般是掌握了散户的底细和套住了散户的大部分资金之时，否则再怎么努力计算，变盘行情也是不会出现的，笔者甚至怀疑有些技术分析方法是庄家偷窥散户的“千术”，庄家在暗处，而散户在明处，散户哪有不亏钱的道理。

　　好的买卖点并不一定是临界点，一段行情在运行之中一波三折，总是会出现一些较好的买点和卖点，但多半是在行情过后才发觉的静态买卖点，加上投资者的心理因素等原因，实践指导意义不大。散户如果不上庄家的当，买卖点将会十分明显，但如果散户上当追进或者杀跌出局的话，这些买卖点就会变成诱导散户掉入诱多或诱空的陷阱的诱饵。最有趣的是有人在预测一波上升情行失败之后，会说“……行情走出一段失败的5浪”，这句滑稽的话无非是在说行情下跌，却要用一段莫名其妙的话来掩饰，并把错误推给艾略特这位死去多年的波浪理论宗师。

　　但临界点不同，临界点指的是行情一边倒的概率非常之大的机会，出现的概率不会大，在这一点下注赌赢的机会很大，在这里，临界点就像临盆产妇的预产日期，如果不出意外的话，安全“生产”的可能性非常大，值得去赌一把，值博率(指收益—风险比较大)很高。

　　炒股是“贱买贵卖”的过程，庄家做庄的过程就是资金和筹码不断换手的过程，在吸筹阶段，庄家是将资金换成筹码，而在高位出货的过程中，庄家是将筹码换成资金。由于市场环境、资金成本的因素决定了庄家在股市上存在的空间和时间受到一定的限制，庄家要挣钱就得入市，要兑现就得出市，一进一出构成了庄家操作的起点和终点。在这两个极端位置，庄家操作的方向只有一个，虽然它们做得十分隐蔽，在起点和终点“假卖真买”或者“假买真卖”的动作，明眼人在盘口上一眼就可看出，但在行情发展中途的震仓、拉升过程中“假动作”太多，投资者没有必要去搞清楚，看得越多，受到的诱惑也越多，错误自然也会多，就让庄家去自娱自乐吧。

　　临界点有空翻多的底部临界点，也有多翻空的顶部临界点。限于篇幅关系，这里仅列出顶部由多翻空的变盘临界点以供参考：

　　1、股价脱离底部80%以上的涨幅；

　　2、从80%以上涨幅点往后计算换手率达到200%以上；

　　3、每笔成交手数大为减少(即在同样的成交量下，成交笔数增多)；

　　4、股东人数增加较快，暗示筹码正在从庄家手中发散出去，流到散户的手中。连续几日砸盘量大于托盘量1倍以上。

　　散户投资者应抱着中线投资的理念，在值博率大的临界点入市，紧紧抓住庄家的“命门”与庄家斗智斗勇。散户的资金成本压力较低，选好股票捂住，只要有足够的耐心“耗”下去，将庄家逼到死胡同里，由不得庄家不发动行情，你是散户你怕谁！

　　(北条司)

　　快速杀跌告一段落 底部仍是扑朔迷离

　　昨天大盘出乎意料地跳空低开，之后出现回落及大幅下探的走势，探底3516点之后逐波上扬，午盘继续上扬，报收于3804点。昨天金针探底、放量收阳的走势是否表明底部已经探明了？

　　昨天的大盘走势跌宕起伏，上午一度跌破3561点，这是市场普遍认可的牛熊分水岭的最后一道防线。昨天上午的破位下行虽然可怕，但是对于目前的市场而言，已经是“虱多不痒”了，只不过是伤口上多撒一点盐而已。3500点一线的意义还是非比寻常的，在此位置出现放量反弹的意义同样重要，金针探底的走势或许预示快速杀跌终于可以宣告结束了。但底部是否就此探明了呢？

　　昨天的阳线虽然可看作是快速杀跌告一段落，但随后的走势将决定大盘的方向。如果能在4000点一带震荡企稳，对后市走势或许可以稍微乐观。但不排除指数还有回抽确认的可能，主要还得看消息面的情况，如果预期中的利好没有下文，昨天的大好形势会成为一次下跌的中继，这样的结局是所有的人都不愿看到的。昨天大盘的走势如果再能配合消息面的利多，可以宣告调整已经结束，即使随后的反弹过程中会出现反复，股市的未来依然值得期待。这也是笔者一直希望看到的一种结局，也是笔者坚信会出现的。

　　从操作上来说，投资者应继续保持观望，激进的投资者不妨大胆介入 。对于目前的市场，投资者还是应坚持短线操作的策略，降低预期的收益，在保证资金安全的情况下取得一些收获就应当看作是胜利。期望大盘走出暴跌的泥潭，走向反弹的坦途。(梁祝)

　　老牛成果折半 新牛从此起步

　　由于多只敏感指标股的做空能量昨天早盘集中释放，大盘从一度狂泄6%以上转跌为涨，表明大盘底部基本确立，新的牛市从此开始起步。理由有四点：

　　一、技术上已经调整到位。以沪市为例，大盘已经把本轮牛市的涨幅抹去50%多。本轮牛市从998点起步到6124点结束，共上涨了5126点，如果跌50%的话，应该是下跌2563点，如此看来，3561点已经被腰斩。而昨天上证指数沪最低点3516点已腰斩有余，可以说大盘再向下的空间基本被封杀。

　　二、市场积极现象增多。昨天市场有三个积极的迹象对大盘见底具有决定性意义：一是浦发银行、深发展这些有再融资题材的股票已止跌回升，说明关键个股的利空已完全被市场消化。它们的上涨推动的不仅是指数，而且提升了投资者的信心。二是个股活跃度增强，两市57只非ST个股涨停，成交量明显放大，显示有增量资金在跑步进场。三是题材股行情烽火再起。新能源概念、农业概念、创投概念、环保概念、资产重组概念是前期一直很活跃的板块，昨天这些板块再度活跃，说明进驻这些板块的主力并没有出逃，前几天的调整只是洗盘动作。只要市场有热点，就会有赚钱效应，有了赚钱效应，就有了人气，大盘上涨就有了动力。

　　四是基本面暖风频吹。除了新基金加紧发行之外，有关方面对证券投资基金推出税收优惠政策。这一系列措施表明有关方面呵护股市的态度非常鲜明。

　　基于以上四点，笔者认为大盘底部基本已经探明，新牛市已经起步。但由于大盘目前还处在下降通道中，市场人气的恢复还得有一个过程。加上高价股和超级牛股的补跌还没有完全完成，大盘的做空隐患还是存在的，但后市的主基调应该是反复盘升。目前投资者应回避有巨额再融资、长期处于下降通道中、无主力关照、有大小非上市流通、还没有补跌到位的股票，积极参与热点已经浮出水面的题材股，进行波段操作。

　　(股示舞道)

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