重锤之下 多头终于被砸醒了吗

　　隔夜美股再度大跌、浦发银行再融资又获高票通过、众多权重股同时公布年报……昨日沪市随着十点半中石油等权重股集体大幅度低开复牌，股指瞬间暴跌到3516点，但随后大盘却逐波走高，收于3800点上方。从最低点一路拉升近300点的绝地大反击是否意味着市场底已经显露？

　　⊙世基投资 王利敏

　　权重股集体砸盘

　　由于美股在上日大涨3.51%后隔夜再度大跌2.36%，恐慌再度笼罩昨日A股市场。沪市跳低开盘后迅速走低，将上日抢反弹者一网打尽。到临近十点半，中石化大跌6%、中国人寿大跌8%、工商银行大跌5%、招商银行大跌4%，中国神华更是跌至跌停板附近。沪综指跌破3600点大关。

　　同时，昨日是众多重量级权重股公布年报时段，深市有万科、深发展、中兴通讯、西山煤电；沪市有中石油、交行、中国平安、兴业银行。而浦发银行也因上日召开股东大会停牌一小时。中石化等权重股的集体砸盘明显对十点半即将复牌的权重股构成了极大的威胁，以至不少信心崩溃的投资者纷纷加入了割肉者行列。

　　人们注意到，这些复牌股不管业绩、分配如何，复牌后居然全部大幅跳空低开：中石油低开9%；平安低开8.9%；兴业银行几乎跌停开盘。深市的万科A虽低开2.6%，但最低曾杀跌至6.4%；深发展低开4.96%；西山煤电则跌停开盘。复牌股瞬间再度集体砸盘无疑使大盘瞬间暴跌。沪市也从3600点附近快速杀跌到3500点关前。

　　新低迎来绝地反击

　　耐人寻味的是，股指的瞬间暴跌反而引来巨大的抄底盘，而且买盘越来越大。从盘口看，沪市昨日成交金额为1083亿元，下午成交602亿元，明显比上午481亿元骤增了25%，说明投资者入市的信心有所增加。

　　为什么大盘创新低反而增量买盘？首先，相当多投资者意识到昨日的瞬间砸盘是机构在有意制造恐慌。昨日的盘中暴跌大有有惊无险的味道，尤其是十点半的瞬间砸盘甚至让许多人尚未反应过来已经远远离去。当随后人们看到大盘稳步走高，自然激起了逢低介入的意愿。其次，昨日众多复牌股有的业绩大幅增长，有的还有很好的回报，这些本来应该受到投资者追捧的股票竟大幅低开，显然吸引了投资者(包括机构)的积极介入。多数超级权重股业绩整体上的增长无疑让投资者对目前的点位增加了持股的底气。

　　另外昨日大盘创新低后，众多前几日大幅下跌的创投、奥运、农业、新能源题材股重新活跃，并带动超跌的钢铁、航空等大盘股快速反弹，从而带动了市场人气的迅速回暖。

　　持续反弹尚需呵护

　　虽然昨日大盘迎来了久违的绝地反弹，但反弹究竟能够走多远，依然是个很大的问号。自大盘跌破年线、跌破4000点，虽然出现过一次次反弹、一个个底部，但回馈给投资者的却是一次次失望。原因在于目前的大盘已经很难靠自身的力量扭转颓势。

　　从市场目前最严重的供求关系看，虽然一批批新基金陆续获准发行，但远水难救近火，而且大盘的弱势难改不但使新基金发行遇冷，甚至出现与日俱增的赎回。而从股票供应量看，行情的低迷明显诱发了大小非的减持意愿，只有市场的重新回暖才有可能缓解。至于再融资问题，尽管管理层表示再融资必须考虑市场的承受力等等，但摆在投资者面前的是平安天量融资高票通过、浦发巨量融资高票通过。原因在哪里？因为增发对于每一家上市公司而言毕竟是好事。在高位套牢者用脚投票后，低位介入者自然双手赞成增发。所以如何从制度上遏制上市公司不顾大盘好坏，只顾自己“锦上添花”是当务之急，不然“再融资门”将进一步扩大。除了合理调控供求关系外，还须按照国际惯例，降低市场交易成本等等。只有投资者的信心得到真正恢复，股市才有可能重新走上健康发展的轨道。

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