商业零售板块具有持续上扬潜力

　　国盛证券　王剑

　　在周四的市场走势中，商业零售板块呈现整体活跃的态势，在三联商社连续无量涨停的带动刺激下，包括西单商场、北京城乡等在内的一批个股都走势强劲，并且就技术形态而言，许多个股都蓄势待发，后市有一定的上涨空间。更为重要的是，由于基本面上我国消费水平的提高，将保障零售行业的高速发展，也使得该领域的企业面临着新的发展机遇，支撑着相关上市公司股价的走高。

　　零售行业持续增长有保障

　　随着我国经济的高速增长，居民收入近年来也呈现持续增长，从而促进了消费水平的提高。特别是国家重视提高居民收入水平，在乡村实施各项补贴措施提高农民的收入，而各地城镇最低工资水平更是呈现高速的增长态势。就促进国家经济发展的投资、消费和出口的三个因素来看，出口受到人民币升值以及贸易摩擦的干扰，增长速度未来将呈现下降的态势；而投资增速一直在较长的时间保持了较高的增长速度，但由于存在各种不利的影响，使得其不太可能加速增长；因此，可以预期国家将会有更多刺激消费的政策出台。

　　从近几年的消费数据来看，其增速处于不断提高的态势，其中2004年开始提高到两位数，达到13.3%，2005年到2007年消费增长速度分别为12.9%、13.7%、16.8%。而未来的消费水平来看，有望出现一个加速增长的时期，这必将为商业零售行业带来较好的发展的机会。

　　商业板块业绩提升已现端倪

　　目前，宏观面消费高速增长的势头，已经体现在零售百货类上市公司的业绩上，其中一些盈利能力较强的企业业绩增长已经相当明显。

　　如昆百大2007年前三季度的利润总额增长达到22倍，2007年全年的净利润增长预计在80%-120%，武汉中商2007年前三季度利润总额增长达到777%，园城股份、南宁百货、友好集团分别增长501.27%、403.87%、239.63%。而从部分已经公布了2007年年报业绩的上市公司情况来看，业绩增长的幅度也是相当惊人的，如豫园商城净利润同比增长224%，每股收益高达1.257元；长百集团净利润同比增长102%；苏宁电器净利润增长为95.33%；新湖创业为64.3%。由此可以看出，零售行业类的上市公司业绩已经开始提升，部分行业领先企业已经体现出行业的这种增长。

　　资金开始布局商业零售板块

　　就盘面的走势而言，我们注意到近期已经有资金持续进入商业零售板块群体。从股价表现来看，武汉中百、宝商股份、商业城、银泰股份、西单商场等一批个股已经有强势资金参与介入，推动其股价达到一个较高的位置当中。

　　场外资金对商业类企业的看多，还体现在场外股份的购买上，如近期市场瞩目的三联商场，其每股竞拍价格竟然高达19.9元，比当时市场股价还高70%以上。虽然不能就此判断所有商业企业的价值，这也从一个方面表明，无论是本身企业发展体现的价值还是并购出现的价值，商业企业都是值得关注。

　　在今年的走势当中，大盘股指曾经出现了较大的跌幅，但商业零售类个股却有相当一批个股表现出抗跌性，表现良好，也反应有资金在维护此类个股的市场价格，看好未来的市场走势。由于外部环境的变化，使得商业零售行业面临难得的持续发展机遇，相关的上市公司业绩也由此会出现明显提升，吸引了相当数量资金参与该群体。就行情演绎的阶段来看，现在仅仅还是处于初期，股价上涨还没有达到快速上涨的阶段，因此还具有相当多的市场机会，投资者应积极精选其中的个股，把握住其中的投资机会。