大盘超跌反弹 个股区别对待

　　(深圳智多盈 刘中学)

　　继前周双双创出调整新低后，上周沪深B指一改前期颓势，再现否极泰来、超跌反弹走势，周二至周四放量上涨，周K线双双收出实体长阳，周涨幅分别高达6.68%、3.71%，周成交额同比均放大20%以上。个股方面，更是精彩纷呈，其中外高B、海航B、三毛B、二纺B、万科(资讯 行情 论坛)B(资讯 行情 论坛)、华新B、中冠B等周涨幅均接近或超过20%，陆家嘴 (资讯 行情 论坛)B、凤凰B、上柴B、金桥B、发展B、轮船B等周涨幅都在10%--15%间，而周涨幅介于5%-10%的B股更是比比皆是。

　　A股市场的持续回升，是B股市场止跌回升的关键。A股市场方面，截止上周，第二批股改42家试点公司全部公布了股改预案。经过和流通股东的沟通，相当部分试点公司进一步增加了对价补偿幅度，吉林敖东(资讯 行情 论坛)、浙江中捷等股东大会顺利通过股改预案，三一重工(资讯 行情 论坛)、金牛能源(资讯 行情 论坛)等首批试点股的良好市场表现，较好地消除了市场对股改的疑虑和担心。这些信息极大地鼓舞了投资者信心，带动股指摆脱1000点的危险区域。B股本来就是A股的影子，走势与A股大同小异。尤其是经过前前三个月的深幅调整，市场风险已得到过度释放。随着A股的回暖，B股走强自在情理之中。

　　值得注意的是，上周沪B股表现远强于A股。其中的原因，除了沪B股调整更加充分外，对汇改的预期也是重要因素。尽管前周人民币对美元升值2%，但市场普遍认为升值幅度远远不够，全球顶级投行高盛证券估计人民币低估约7%。换句话说，既然人民币汇改已松开口子，预计未来还将多次升值，境外媒体对人民币汇率变动还过分渲染，进一步吸引了美元资产绕道进入中国，而沪B股无疑是有效渠道之一。此外，经过前周升值后，投资者普遍预期短期内人民币对美元的汇率不会调整，消除了对沪B股汇率风险的担心，而前期的持续暴跌也为资金提供了理想的入场机会，从而推动沪B股强劲反弹。

　　抛开股改、汇率等政策因素，单从投资价值看，目前沪深B股市场均价约在2.5元左右，约一半B股早已跌破2001年初B股对内开放前的股价。相比2001年6月1日的10.82元的平均股价来说，缩水约为80%左右，而同期平均每股收益却上升80%以上。目前整个B股市场的平均市盈率约为12.5倍，市盈率低于10倍、市净率低于1倍的B股更是比比皆是。即使相对美港英等发达股市来说，B股市场也具有较好的投资价值。因此，过分看空B股不足取。

　　随着股改预期的逐步改善，近期A股市场渐显强势，而调整充分的B股也将面临较好的投资机会。但如何选股才是投资制胜关键。结合QFII的选股标准，以及B股中大牛股如中集B(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)B(资讯 行情 论坛)、长安B(资讯 行情 论坛)等的特点看，公司成长性良好、行业前景光明、业绩优良稳定、市盈率低、未被充分炒作是其共同特点。结合这些标准，笔者认为，深市的万科B、招商局(资讯 行情 论坛)B(资讯 行情 论坛)、粤电力(资讯 行情 论坛)B(资讯 行情 论坛)，沪市的新城B、黄山B等可重点关注。