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本周深B股继续缩量强势整理。受美元汇率进一步贬值拖累，沪B股加速下跌，继前两周小幅收阴后，本周大幅收阴，周最大跌幅超过2%，目前离11月初创出的79.35点三年新低仅有一步之遥。受此影响，本周沪B股几乎全军覆灭，在美元趋弱的大环境下，沪B股注定将成为美元的“陪葬品”，系统性风险已成为沪B股的主要风险。相对来说，深B股要幸运得多，本周K线虽然收出十字小阴，但日K线却是一阴四阳，继续呈现蓄势整理的强势特征。
股指短期内仍是涨跌两难。一方面，上涨条件还不成熟。如众多负面传闻困扰，包括“海通今年将亏损20亿元”、“新股发行很可能在中央经济工作会议召开之后开闸，首批将有两家企业亮相”等传闻，已使投资者心有余悸。更重要的是，中央经济工作会议即将召开，明年宏观经济政策、证券市场的大政方针如何还是个未知数，主力机构自然不敢在这多事之秋贸然发动行情。另一方面，在“国九条”大旗指引下，9月下旬以来管理层推出众多实质性利好力挺股市，充分表明了捍卫1300点政策底的坚定决心。此外，美元不断贬值所造成的人民币升值的巨大压力，使得人民币资产成为国际炒家的抢手货。虽然外资不能自由进入A股市场，但仍可能通过QFII、B股等少量进入。因此深B股不具备大幅下跌的动力。
后市深B股如何打破这种僵局？笔者认为，重树投资者信心，才是股市走出低谷的关键。要重树投资者信心，关键在于管理层要彻底检讨、校正市场的功能定位和制度设计。管理层必须改变过去只重融资不注重投资者利益保护的“超常规发展”思路，针对上市公司普遍重融资、轻回报、弄虚作假成风的现状，必须严厉查处。除了引入分类表决机制外，更应大幅提高违规违法的制度成本，才能达到正本清源的效果。
尽管短期内大盘再陷僵局，但震荡攀升仍是后市走向主基调。在操作方面，建议投资者不要过多地担心大盘的涨跌，而更应将注意力集中在挖掘真正的高成长低市盈率股上。
深圳智多盈刘中学
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