广州万隆：市场调整蕴藏投资机会

　　提要：受近期高点的心理压力及部分指标股如中国石化、G宝钢走弱等因素影响，周二深沪大盘未能延续升势，而是呈现高位窄幅震荡整理的格局。就短期而言，近期高点的心理压力仍可能制约持续做多的动能；基于看好市场长期走势的基础上，不排除在短期市场内在结构性调整的过程中，大盘继续在相对高位的区间内维持震荡格局；操作策略上，建议投资者避免盲目追高操作，并适当把握结构性调整所蕴藏的市场机会。

　　今日市况

　　经过连续三天的小幅回升之后，周二深沪大盘呈现高位震荡整理的格局，两市股指均以阳十字星报收，成交量比上日继续有所放大。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以1654.98点开盘后一度回调整理，但5日和10日均线对股指形成支撑，午后随着能源煤炭、有色金属、房地产等热点活跃的带动下重新回升，可惜受制于前期高点的心理压力影响，市场持续上涨动能明显不足，最终收出十字星K线。深成指走势类似，相应呈现高位震荡整理的走势。

　　从盘面情况看，个股行情保持活跃，两市合计有46只个股(不含ST类个股)涨停；房地产板块并没有受到国务院办公厅转发九部委《关于调整住房供应结构稳定住房价格意见》的消息影响而低迷不振，反而经过近期的调整之后今日出现反弹行情，整体表现较为活跃，如G金桥、G泛海、G华侨城、G金融街、G阳光、G栖霞、G深振业等。另外，午盘奥运题材股也受到市场的追捧，如G首旅、中体产业、G城建、G北巴等。注意到，部分科技题材包括航天军工、电子信息，通讯类个股有良好表现，如新G股G大唐股价大幅上扬、洪都航空、G航动力、东方通信、哈飞股份、G西飞等表现突出。近日表现较好的工程机械、装备制造等行业及相关个股继续受到市场的追捧，如G三一、G重机、G湘电、G山推、G柳工、苏常柴A等。值得关注的是，今日盘中有色金属类个股出现一定幅度的反弹，如焦作万方、G藏矿业、G东方钽、G锌业、G中金、G鲁黄金、G宝钛等。此外，能源煤炭类个股走势活跃，如G煤气化、G神火、G安泰、G开滦、G兖煤、G西煤、G金牛等。有专家预计，随着资源、环境、安全等成本的纳入，预计未来中国煤炭价格将呈稳步上升的态势。

　　周二，上证综合指数以1654.98点开盘，最高1663.93点，最低1634.90点，收盘1657.29点，上涨8.75点，涨幅0.53%，成交322.81亿；新综指(000017)今日以1373.63点开盘，最低1357.18点，最高1384.48点，报收1378.84点，上涨12.70点，涨幅0.93%，成交235.00亿。

　　深成指开盘4348.15点，最高4368.36点，最低4301.54点，收盘4348.74点，上涨20.85点，涨幅0.48%，成交208.49亿。深圳新指数(399100)早盘以1672.61点开盘，最低1657.71点，最高1693.65点，收盘1689.83点，上涨24.51点，涨幅1.47%，成交164.36亿。

　　今日消息面

　　周二主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、国办转发九部委房地产调控新举措。国务院办公厅昨日转发九部委《关于调整住房供应结构稳定住房价格意见》，规定从6月1日起，购房超90平米首付提至三成；明确“双70”指标，增加普通商品住房；不满5年转手全额征收营业税；有关部门将联合赴各地集中检查。

　　2、2005年度证券公司经营业绩排名出炉。国信证券、广发证券、招商证券、光大证券、中信证券8项指标全部居前20名。交易金额前三名：国泰君安、银河证券、申银万国；营业收入前三名：中金公司、银河证券、中信证券；利润总额前三名：中金公司、中信证券、广发证券。

　　3、年内融资150亿港元，中信银行赴港上市进入倒计时。据悉，具体时间表将是在今年第三季度招商银行发行H股之后。

　　4、中登公司规范证券登记与账户管理。中国证券登记结算公司日前就《证券登记规则》、《证券账户管理规则》两个文件向社会公开征求意见，征求意见截至6月5日。

　　5、发审委审批加快，德美精细首发和华侨城认股权证6月2日同时“上会”。下月2日，中国证监会发行审核委员会将召开2006年第3次发行审核会议，审核广东德美精细化工股份有限公司这个按照《首次公开发行股票并上市管理办法》要求操作的首次发行申请。

　　后市简评

　　受近期高点的心理压力及部分指标股如中国石化、G宝钢走弱等因素影响，周二深沪大盘未能延续升势，而是呈现高位窄幅震荡整理的格局。显然目前市场心态仍然比较谨慎，多空分歧客观存在。上证综合指数经过4月底到5月中旬连续的逼空上涨以来，市场整体估值水平快速上升，截止目前上海市场整体市盈率已经到达22倍左右的水平，不少股票的市盈率高达30倍以上；连续的快速上涨打破了原来市场稳步震荡攀升的趋势，但随着股指进入了相对高位水平，市场内在的结构性调整要求比较强烈。这主要表现在前期大幅拉升的一些主流热点出现连续的调整，而一些估值偏低或估值合理且滞涨于大盘的一些行业及个股纷纷走出补涨行情。

　　观察目前上证综合指数的K线图可以发现，经过近日的回升之后，大盘5日和10日均线重新掉头向上，有望对后市股指运行构成一定的支撑。就短期而言，近期高点的心理压力仍可能制约持续做多的动能，因此基于看好市场长期走势的基础上，不排除在短期市场内在结构性调整的过程中，大盘继续在相对高位的区间内维持震荡格局；操作策略上，建议投资者避免盲目追高操作，并适当把握结构性调整所蕴藏的市场机会。

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