世纪证券：大盘关口之前强势整理

　　世纪证券

　　周一两交易所公布了四十家股改的名单，标志着股改的全面展开。从盘面观察看，在消息不明朗之前，市场在观望、等待消息的明朗。但是，在消息明朗后，市场的成交量却出现了进一步的萎缩，周一上海成交78亿，深圳成交48亿，分别较前一个交易日减少了30%左右，萎缩的还是很明显。交投的清淡，进一步反映出市场观望气氛的加大，也就是是说，市场 消息面明朗后，市场并没有出现方向性的选择，市场似乎还是在等待什么。回忆两批试点时市场的走势发现，在股改方案推出时，市场都表现出了较为疲软的走势，而且两次探到了千点的关口。由此可见，市场对股改的整体推进看，显得还是十分谨慎。虽然，在二批股改推出后，大盘跌倒千点附近时，市场出现了有效的大幅反弹。但是，其中主要是中国石化(资讯 行情 论坛)起到了关键的左右，中国石化不仅使大盘摆脱的弱市的局面，而且也在一定程度上激活了市场的人气，特别是使短线资金参与市场的积极性大增。周一我们看到，在市场中个股的活跃程度下降的同时，指标股也没有出现有效的护盘，中石化，长江电力(资讯 行情 论坛)的走势明显弱于市场，这也是市场徘徊不前，成交萎缩的原因。

　　短线看，我们认为，市场还是维持着强势整理的格局，其特点在于在股指跌幅不大的情况下，超买的技术指标出现了的修复。这预示着，一旦市场充分消化了短线的获利盘；一旦市场出现新的带动人气的热点；一旦指标股发力上攻。都可能使大盘再度冲击千二的整数关口。当然，我们认为，市场在近期维持一定的震荡和相对的弱市，从战术上是有一定好处的。因为四十家股改的企业马上就要进入到与流通股东的沟通期，此时市场清淡一点，使沟通有利于流通股东，有利于对价方案向好的方向变化，这与第二批试点时市场的状况是一样的。从中线的角度讲，我们认为大盘还是有进一步稳步上扬的机会，其上扬的目标位渴望在1300点。

　　从周一公布的四十家对价方案看，有两方面值得特别注意：一是国企、大盘股的对价普遍好于市场的预期，像

上海汽车(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)、辽通化工(资讯 行情 论坛)、南化股份(资讯 行情 论坛)、天药股份(资讯 行情 论坛)都推出的了较高的对价方案。这与二批试点时的宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力、上港集箱(资讯 行情 论坛)、广州控股(资讯 行情 论坛)等形成了明显的对比，这可能会对市场的稳定会起动进一步的作用。二是，中小企业板的对价要明显小于预期，大部份公司推出的十送三的对价。对于中小板，前期普遍的对价预期是送四，其股价大多也是以此作为定价的基础。但是，现在看，这一定价有偏高的嫌疑，所以即使中小板股改先期运作的预期明显，也不能使这以板块进一步活跃，周一普遍是以下跌为主。另外，如果中小板的对价普遍只有三的话，其与主板的股票相比的优势也会下降，也会抑制这以板块的进一步活跃。总的来看，周一公布的四十家股改公司的对价还是较为理想，这一开局有利于股改的进一步推进，也为市场的平稳发展奠定了基础。

　　短线看，市场中个股炒作的热点在下降，因为盲目性的炒作在股改大面积推广时会有很大的风险。预期市场中股改股的获利效应会在后续的市场中有所表现，使市场热点会集中在对价空间大，而且实施对价后有投资价值的股票中。在前期的对价分析中我们又取得了一定的成效，在我们的股票池八只股票中有三只股票为股改股，而且对价的空间也明显好于市场的预期，看来我们寻找股改潜力股的分析方法和思路还是非常成功的，投资人也可以根据我们提供的分析步骤和股票名单中进行筛选。

　　个股关注：

　　太钢不锈(资讯 行情 论坛)(000825)：深市成份股之一，钢铁板块龙头品种之一，中期每股收益0.40元，若公司按目前市场平均对价率进行股改，则市盈率不足5倍.近期短线走势强劲，可关注。

　　东方钽业(资讯 行情 论坛)(000962)：公司是目前国内最大的钽粉出口基地，并且还是多重有色金属的生产基地，在行业复苏的大背景下，基本面面临好转，近期股价也较为活跃，大的底部形态清晰可见，可短中线留意。