世纪证券：短线的疯狂炒作将降温

　　世纪证券

　　前阶段，市场可谓是处于疯狂炒作的状态，上海本地股、ST板块、宝钢权证(资讯 行情 论坛)等无不是给市场短线资金带来了丰富的获利想象，也使这以炒作愈演愈烈。但是，个股的活跃，并没有使大盘带来新的增量资金，市场的日成交量一直维持在较为低的水平上，反映出个股的活跃的可参与性较弱。同时，短线炒作的活跃也不能是股指出现有效的扬 升，相反，除上证综合指数(资讯 行情 论坛)因为有指标股的护盘外，其它的几个指数，如深圳综合指数、上证B股指数(资讯 行情 论坛)、深圳B股综合指数都出现了明显的破位下行。几个指数间的相互背离，反映市场短线的尴尬局面，而这一尴尬必需要经过大盘指数的大幅震荡，必需要有市场的热点切换才能完成。否则我们会看到，像去年“9.14”时，行情虽然来势凶猛，但是还是摆脱不了短线的特点。

　　短线的疯狂炒作的降温主要表现为： 首先，在指标股护盘的资金于短线炒作的资金目的差别明显，这就导致“指标股护盘，题材股炒作”的市场格局不会长期维持，一旦指标股的目的达到，护盘就会告一段落；当市场热点与介入大盘指标股的资金的目的明显违背时，大盘指标股甚至会出现反向的砸盘。从周一的行情我们看到，中石化、上海汽车(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)的走势已经与前期完全相反，从而导致了大盘股指的下跌。应该看到，短线的过分炒作，已经是市场的中、长线资金处于尴尬的境地，已经与管理层希望看到的市场发展格局相反。由于炒作使资金分流，和场外资金入市谨慎，已经导致了基金的股票持续低迷；G广控(资讯 行情 论坛)的承诺动用的10亿资金已经在两天时间就全部用完，股价也轻松地跌破了承诺护盘的4.35元的价位。宝钢股份(资讯 行情 论坛)承诺在4.53元要动用20资金维持股价，但是效果也非常差，周一已经不见护盘资金的身影，股价已经跌到了承诺价的下方。这些尴尬现象的出现，仔细想想，和短线的疯狂投机性炒作有着不可分割的关系。

　　其次，短线炒作品种的市场效应正在从获取暴利向风险突出转化。短线市场炒作热情的高涨，主要来自于三方面，一是以氯碱化工(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)为主的上海本地股；二是以ST丰华(资讯 行情 论坛)为代表的ST股；三是宝钢权证。而且，应该说，宝钢权证的上市使短线的炒作进入到了疯狂的状态。但是在周一我们看到，宝钢权证在尾盘出现了大幅的下跌，从上周四的阴线开始，已经有相当部分资金被套牢，随着国泰君安增加宝钢权证的供应量，和市场进一步恢复理性，其投机气氛会受到压制。对于宝钢权证来说，虽然有T＋0的优势，盘中有活跃的机会，但是随着套牢盘的增多，炒作的机会也就相应的会减弱。同时在周一的盘面看到，ST丰华一度打开了涨停板，这只股票后其会以回落和震荡为主。而ST板块分化已经在周一的盘中有明显的体现，特别是像ST大江(资讯 行情 论坛)、ST商务、ST兰宝等从涨停到跌停，开始显现出风险。预期，随后ST板块很可能会出现整体的大幅下跌行情，对此应注意风险。

　　再有，前期随着第二批股权试点股票的赚钱效应的产生，市场开始大规模的炒作股改的“对价”题材，而且这种炒作已经完全超出了市场的现实可能的对价水平。那么，当股权分置在大面积推开时，市场会很快从想象、幻想中回到现实中，这也将使市场的短线炒作降温，使市场短线面临这震荡、调整的压力。当然，随着市场回归理性，回归现实，那么才有可能使“对价＋业绩”的新热点产生，在股改大面积实施时，还是会为一批股票提供非常好的稳定获利机会，投资人一是要有足够的这类股票的储备，二是要深刻领会《股改管理办法》的具体运作，从中发行市场新的机会。

　　股改是市场一段时间持续的题材，但是这其中会不断的变化，像近期岁宝热点、东方集团(资讯 行情 论坛)等预期股改受益股的活跃，为“股改”挖掘出了新的热点，也反映出制度性的革命带来的深刻、广泛的影响。我们认为，到年底前，行情的主线仍然是“股改”但是，随着股改的深入，其非理性的炒作会降温，而理性和深度挖掘的题材会等到市场更多的认同。