钾肥行业：天空是你的尽头投资策略分析(7)

　　2.5主要产地成本构成

　　钾肥的生产成本随着钾盐矿床的开采条件和品位不同变化，加拿大萨斯喀彻温钾肥公司是世界上最大的钾肥生产商，国际市场习惯以萨钾公司的成本作为标准来衡量钾肥生产企业的成本。

　　以萨钾公司成本为1.0，同在加拿大萨斯喀彻温的美盛和阿格里姆生产成本分别为1.1和1.2，萨斯喀彻温地区的平均成本为1.07；俄罗斯乌拉尔区和白俄罗斯生产成本较低，为0.83；中东地区主要产地死海周边以液体矿床为主，阿拉伯钾肥公司和以色列化学公司成本分别为1.3和1.4；美国西南部新墨西哥州和犹他州、德国黑森州生产成本较高，分别为2.3和2.5；我国察尔汗地区平均生产成本为1.5。

　　根据萨钾公司的公告，在过去的几年中开采成本明显上升(过去4年分别为57、59、68、70美元/吨)，但是这上升有相当部分(3美元/吨)来自于美元对加元的贬值；类似的情况也出现在俄罗斯钾肥企业和我国的盐湖钾肥上，实际上盐湖钾肥的成本由于自然条件的限制，仍然较高。

　　2.6钾盐企业的未来——综合开发利用矿产资源

　　纵向来看，氯化钾、硫酸钾等基础钾盐除了直接作为化肥施用之外，大量被用于制造复合肥，提高肥料使用的效率，还可以加工成多种工业盐，广泛应用于印刷、医药、焰火等领域，获得更高的利润率。

　　横向来看，钾盐矿通常伴生于盐矿，与钠、镁、锂共存，国际钾肥巨头中有不少从事资源综合开发，例如以色列化学公司的镁业务、德国K+S集团的盐业务、智力化学矿业的锂和碘业务。

　　钾盐企业的未来不仅仅是化肥生产，更在于多种资源的综合开发利用，生产诸如工业级硫酸钾、硝酸钾、氯化钠、碳酸锂、氧化镁、PVC树脂等多种产品，这样才能够有效抵御钾肥价格的波动，持续稳定地获取高额利润。

　　3.国内市场分析——粘性价格跟随国际市场

　　3.1国内钾肥市场构成

　　2006、2007年我国钾肥折纯产量分别为226万吨和250万吨，同比增长10.6%，其中氯化钾产量为270万吨和310万吨，同比增长14.8%，硫酸钾产量为116万吨和110万吨，同比减少5.2%，其他钾肥产量为15万吨和30万吨，同比增长100%。

　　我国钾肥自给率一直徘徊在20-30%之间，严重依赖进口钾肥。

　　3.2我国农业对钾肥需求将持续旺盛

　　我国土地普遍严重缺钾，需要补钾的耕地占70%以上，一方面是由于我国自然条件所致，另一方面也由于我国农业多年来只强调氮肥的使用，而忽视了钾元素的补充。

　　根据李比希提出的养分归还学说和最小养分定律，氮、磷、钾三种基本元素中有效养分最小的将决定作物的产量。长期大量使用氮肥造成作物夺取了土地中过多的钾元素养分，进一步加剧了土壤缺钾的状况，目前大田实验的结果已经开始显示钾元素缺乏对作物产量的限制，即使再增加氮肥和磷肥的用量，作物的产量也无法增长，甚至出现下降的趋势，这正是由于土壤中钾养分已经成为了产量的限制因子。要想提高我国农作物产量，对全国土地实行大范围的补钾势在必行。