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□ 西南证券 周兴政
上周香港股市在相关不确定性因素消除之后，继续显现出明显的涨势。上周末恒生指数(行情 论坛)收至14194.90点，一周累积上涨1.45%。由于此前认购领汇基金的部分资金解冻并回流至股市，地产股成为港股中累积涨幅最大的板块。国企H股则表现相对欠佳，H股指数收至4774.68点，略微下挫0.09%。
受67岁的公屋居民提起的诉讼阻碍，香港政府最终决定取消领汇基金这只本应是全球最大的房地产投资信托基金的上市。领汇基金风波对于股市产生了不小的负面影响，但相关利空因素在市场上已有较为充分地消化，因此，港股并未因此而大幅下挫，相反，在困扰市场多日的不确定因素消除之后，一些国际游资不再持观望态度并进场买入股票，构成推动恒生指数持续上涨的重要动力。从另一方面来看，领汇基金争议显示香港尊重法律以及司法系统的独立性，有利于海外资金机构对香港金融体系建立起长期的信心。
消息面匮乏则是上周H股市场走势难振的重要原因。H股市场面临的利好因素是非常明显的，比如，业绩增长可期、内地机构资金可能赴港投资、QDII制度可能推出以及内地政府将采取更多的“挺港”政策等等，但由于多数利好因素均“没有时间表”，因此诸多国际游资对此已经较为麻木。与此相对应的是，近期香港股市对一些概念板块的炒作极为疯狂，比如诸多澳门概念股份，因传出一些“莫须有”的消息，在短短数个交易日内可能暴涨数倍之上，这对于H股市场的资金产生了一定的分流作用。
不过，澳门博彩概念股份因炒风过浓、基本面难以支撑过大的累积涨幅和过高的股价，而纷纷出现见顶回落的迹象。除新濠国际、澳玛仕等主要股份之外，上周波动最大的澳门博彩概念股当数香港华人(行情 论坛)(0655)。因市场憧憬将会引入蒙地卡罗赌业集团成为大股东，并注入赌业资产，上周二香港华人的股价暴涨近9成之多；但公司随后对此传言予以澄清，其股价亦随即连遭重创。一些机构刻意的误导可能是推动部分澳门博彩概念股份暴涨的重要原因。累积暴涨近5倍的英皇中国(0296)目前的股价虽也仅有42.4港元，但其配股代理人光大证券香港公司却连续两次公开发布研究报告，将该股的目标价分别定至176港元和286港元。如果英皇国际(行情 论坛)达到这样的目标价位，该股将成为香港股市1000多只股票中的第二高价股份，这种情况是不可思议也是难以实现的。英皇中国并没有持续的盈利记录作为支撑，风险不容忽视。
策略股东减持中国人寿(行情 论坛)成为上周香港股市的另外一大看点，中国人寿因此大幅下挫。由新世界(资讯 行情 论坛)发展主席郑裕彤掌控的私人投资公司周大福企业前周一出售了1.071亿股中国人寿股票，占其所持股权的50%，每股作价介于5.3-5.4港元，套现最多5.78亿港元。这是中国人寿股份禁售期届满后，首次有策略性投资者配售股份。郑裕彤是2003年末中国人寿首次公开募股时购买这家保险商股票的香港三大地产巨头之一。若以招股价3.59港元计算，郑氏获利最多可达1.9亿港元。目前长江实业(行情 论坛)和子公司和记黄埔(行情 论坛)仍持有4.28亿股中国人寿，恒基地产主席李兆基持有另外4.28亿股股份。
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