里昂发表研究报告称，玖龙纸业（02689）2018财年核心盈利按年升64.3%，较该行预期高出6.9%，主要受惠于平均售价上升带动。不过，即使第四季有潜在价格反弹，该行对供求状况仍保持审慎看法，因其需求减弱但新产能不断增加，本地废纸箱使用上升，以及进口废纸箱关税增加成本。
里昂认同玖纸寻求海外上游资源以支持长远增长，该行也表示虽然玖纸估值便宜，但2018财年上半年的高基数将拖累2019财年增长，维持“跑赢大市”评级，目标价由10元升至10.8元。
责任编辑：李双双
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