日前，东英证券发表了361度（1361.HK）的更新报告，该行给予361度“买入”评级，目标价看4.5港元。该行认为随着中国体育运动的日益普及和跑步人数的激增，预计中国运动鞋类市场将以7.2%的年复合增长率从2016年的480亿元人民币规模增长至2021年的690亿元人民币。同时认为中国的马拉松热潮推动了专业运动装备的消费升级，并且361度高性价比的专业跑鞋屡获国际认可，该行预计2021年361度鞋履收入将达到30.78亿元人民币，占整体营业额的46%，相当于未来4年7.49%的年均复合增长率。
另外，该行认为361度的童装板块将是其中期增长的主要动力。得益于全面二孩政策及城市化的进一步推进，该行认为未来5年中国童装市场将以6.5%的年复合增长率增长。尽管童装市场高度分散，但得益于消费者品牌意识的增强及对品质的关注，该行预计361度的童装市场份额将从2017年的0.3%扩大至2021年的0.38%，并预计2018和2019财年将保持双位数增长。
鉴于近期361度订货会中的良好表现，该行预计361度2018年收入将实现可观的增长，并且，公司过去4年保持40%以上的派息率，其股息收益率高于行业平均水平，且当前估值吸引，该行给予361度“买入”评级，目标价4.5港元。
责任编辑：李双双
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