锡业股份：锡价上涨 业绩突出 留意

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　　异动原因：

　　2007年初以来国际、国内锡价稳步上扬，锡业股份抓住有利时机，从内部进一步提升管理水平，有效降低作业成本；从外部不断加强市场开拓力度，主要产品的销量同比均有较大幅度的增长。

　　投资亮点：

　　(1)锡价继续保持升势，国内锡现货价格继续上升。在日益景气的行业背景下，作为全球最具竞争力的锡业公司，锡业股份的业绩有望出现跨越式增长。

　　(2)2007年初以来国际、国内锡价稳步上扬，公司抓住有利时机，从内部进一步提升管理水平，有效降低作业成本；从外部不断加强市场开拓力度，主要产品的销量同比均有较大幅度的增长。在消化了出口退税率取消、人民币升值等政策性因素的影响后，结合公司07年1-3季度实际经营情况，公司预测07年累计净利润较上年同期增长150%-180%。

　　(3)公司在拥有世界先进的锡火法精炼技术基础之上，引进世界最先进的澳斯麦特技术，使公司锡熔炼技术整体领先于世界先进水平，同时公司锡化工、锡材两个新兴产业正在加速规模化进程，已占公司总收入35%，成为新的经济增长点。

　　(4)中西部概念：享有国际西部开发的优惠政策。公司的锡化工产品、锡球产品、铅锭享受13%的出口退税率，锡合金板片带、锡及锡合金管等八类产品享受8%的出口退税率。

　　风险提示：

　　资产负债率过高、生产相关原材料价格的上涨，导致生产成本增加。

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