水井坊：多头占优 价创新高 关注

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　　异动原因：

　　申银万国：公司近两年来进入品牌和市场销售快速成长期，去年年末全球高档酒业巨头帝亚吉欧参股全兴集团成水井坊第二大股东，由此带来了公司进军国际市场，成长为国际品牌的良好预期。

　　投资亮点：

　　1、民族品牌：水井街酒坊遗址被列为全国重点文物保护单位，遗址窖内始于元末明初延续使用至今的古窖窖泥和菌群是公司生产主要盈利产品"水井坊"酒的核心资源之一，被国家文物局认定为"中国白酒第一坊"。"水井坊"酒荣获国家质量监督检验检疫总局颂布的"国家原产地域保护产品"称号，成为我国首个受此保护从而获得"国际身份证"的浓香型白酒类产品。07年9月，"水井坊"被认定为中国驰名商标。

　　2、行业地位突出：公司酒业产销量居全国同行业前茅，名优品牌商誉突出，主导产品均多次荣获"国家质量金奖"。其中酒业"全兴"品牌荣获中国驰名商标，"全兴大曲"多次获得"中国名酒"称号(06年，公司主打产品"全兴大曲"的零售价格已从24.5元/瓶上涨到了45元/瓶；公司还适时开发差异化产品如"全兴520"，填补婚宴专用酒市场空白)。

　　3、搬迁受益概念：公司在成都市区牛王庙街35号的老厂区已实施搬迁，并在此基础上，按城建规划和相关程序由工业用地变更为商住用地，增值幅度较大，牛王庙老厂片区共计40679.54平方米，该区域位于成都市中心，公司拥有该宗土地的合法使用权，同时拟自筹资金对其进行房地产项目的开发经营。公司成立了牛王庙项目公司对该土地进行商业地产开发，预计竣工时间2008年10月份，建筑面积16.5万平方米。

　　风险提示：

　　1、目前白酒市场的竞争格局，尽管公司有许多竞争优势，但也面临一定的压力。

　　2、酒类关税下调，进口酒对中国白酒市场将会造成一定冲击；3、行业准入门槛较低、伪劣以及假冒产品的屡禁不止，将可能会给公司产品造成一定的负面影响。

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