中国嘉陵：央企整合题材媲美广钢

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　　智多盈 邓晓波

　　央企大整合无疑是目前股市里最为火爆的题材，保定天鹅(000687)连续四个涨停板，背后透露出来的信息就是央企中国高新投资集团对公司进行并购重组，广钢股份(600894)连爆三涨停以及韶钢松山(000717)的大幅拉升，其背后也有央企整合的影子，据新华网报道，3月20日，国家发改委批复同意广西防城港和广东湛江钢铁基地项目开展前期工作，宝钢集团将兼并重组韶钢和广钢，武钢与柳钢进行实质性的重组。保定天鹅(000687)、广钢股份(600894)、韶钢松山(000717)等个股的连续涨停宣告了央企整合大时代的到来！

　　央企作为中国经济运行的核心力量，具有得天独厚的资源优势。从2003年国资委成立以来，央企的经营稳步增长，2006年159家中央企业全年实现销售收入81368.8亿元，同比增长20.1%；实现利润7546.9亿元，同比增长18.2%。央企存在十分强烈的整合预期，已经不单是集团意愿的问题，而是受到政策的驱动。这决定了资产注入的这种行为不仅仅是单个孤立的案例，而是众多企业组成的主题性投资机会。从国资委的目标来看，已明确提出到2010年，中央企业要调整和重组至80-100家。在过去3年，共有73家中央企业参与了38次重组，企业户数从196家减少至目前的159家，按每年10家左右的速度整合。而目前，至少还有59家需要在4年内整合完成，平均每年要整合15家左右，整合速度将明显加快。

　　从管理层的态度来看，2006年12月19日，国资委发布了《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，首次明确了国有经济绝对控制的领域和国企未来的改革方向。因此，我们预计未来仍然会有越来越多的上市公司加入到央企大整合的队列，其中，与广钢股份(600894)一样同时具备央企整合和整体搬迁题材的中国嘉陵(600877)特别值得关注。

　　央企整合　追赶广钢

　　公司第一大股东是中国南方工业集团公司，是著名的中央企业，同时也是兵器部直属企业，具有很强的央企和军工背景。股改时，集团公司拟将嘉陵集团优质的特种装备资产逐步放入公司中，改变目前的摩托车主业状况，以增强企业的成长性和盈利能力。在优质军工资产注入的预期下，公司有望强势挺进具有高垄断性的军工产业，其盈利能力将大幅提升。在鼓励军工企业股份制改造背景下，中国嘉陵跟广钢股份一样具备强烈的央企整合预期，给其股价赋予了极大的想像空间。

　　整体搬迁　媲美广钢

　　去年12月，中国嘉陵发布公告称，拟将其老厂区的约234亩土地使用权及地上附着物作价5.88亿元转让给重庆渝富资产经营管理公司，并整体搬迁至重庆沙坪坝区井口工业园。前期重庆市人民政府做出了《关于同意公司整体迁建的批复》，中国嘉陵有望利用这次契机，实现自身产业升级，提高企业的核心竞争力，打造科学的产品研发与制造、整车与零部件、民品与军品制造系统，把嘉陵打造成为品牌优良的全球化企业集团，公司发展前景可观。

　　底部突破　广钢第二

　　细细品味，我们发现中国嘉陵跟广钢股份有很多类似的地方，两者都拥有央企整合和整体搬迁题材，即使在股价上也具有很大的共同点，目前中国嘉陵现在的价位在6元附近，与拉升之前的广钢股份处于同一区域，而日K线形态方面也是处于箱型整理的箱底位置，下档支撑非常有力，一旦其题材被市场主力所发掘，大幅飙升行情将有望被引爆，故蓄势待发的中国嘉陵(600877)可重点关注。