金鹰股份(600232)：受益农产品涨价

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　　智多盈　邓晓波

　　备受关注的2月份居民消费价格指数CPI昨天公布，同比增幅上升8.7%，这一水平仅次于1996年5月的8.9%，是11年来的最大涨幅，也是CPI连续第七个月达到或超过6%的涨幅。究其原因，冰雪灾害和农产品供应的周期性特征都是造成2月份物价涨幅较大的罪魁祸首。虽然高通涨直接导致了居民生活成本和企业生产成本的提高，带来负面的影响，但对农业板块等上游企业来说却是一大利好，春节前后禾嘉股份(600093)、冠农股份(600251)等的火山爆发式行情正是基于这样的大背景下展开的。随着高通涨时代的到来，调整充分的农业股如金鹰股份(600232)依然可以重点关注。

　　亚麻涨价利好种植业

　　受到去年以来欧洲一些国家局部受灾，亚麻作物减产，世界农产品涨价，以及中国消费品去年以来都出现了大幅涨价的刺激，去年11月，进口亚麻原料价格陡然涨到近年来的最高水平。以适纺24支纱的进口亚麻原料为例，年初的价格为2.15美元/公斤，折合人民币21000元/吨。目前该原料的价格已经涨到2.55美元/公斤，折合人民币24500元/吨，每吨进口原料价格上涨了3500元，涨幅在15%以上。

　　受气候影响，我国亚麻产量一直较少，主要产区集中在东北及新疆，其中新疆为我国亚麻产量最多的地区，亚麻种植面积约30余万亩，东北地区由于降雪影响，产量低于新疆。据了解，金鹰股份目前已拥有了新疆境内约2/3的亚麻种植基地，拥有打成麻生产线10条。2007年，金鹰股份将在新疆继续整合亚麻资源，收购亚麻原料基地，从而几乎控制全疆亚麻种植基地，使打成麻生产线扩大到20条左右，届时金鹰股份可控制国内约60%的亚麻原料，因此，在上游原料领域的扩张将令金鹰股份拥有国内亚麻原料的绝对话语权，亚麻价格的上涨对金鹰股份来说无疑是一大利好。

　　产业整合占先机

　　国内亚麻纺织行业出现的“上游涨价，下游低价”情况使得行业开始“洗牌”，分析人士认为，金鹰股份在此背景下实施上游原料控制路线将抢占行业整合的先机。一方面，金鹰股份控制更多的亚麻原料产地，可依靠自有原料冲抵进口成本，在2006年末金鹰股份的亚麻原料自给率约为30%，收购更多的基地后可提高亚麻原料自给率。另一方面，控制原料领域使得金鹰股份拥有更多的原料定价权，抵御进口亚麻价格不断波动带来的风险。

　　逢底正是中线建仓时

　　作为一支农产品涨价受益概念品种，该股具有良好的业绩增长预期，目前股价已回落至10元以下，并在上升通道的下轨位置附近获得了强有力的支撑，后市股价有望重拾升势，再次挑战前期高位，建议可积极关注。