短期走势仍有反复

　　智多盈投资　余凯

　　短期宏观紧缩“靴子落地”有利于市场技术性反弹的展开,周边市场强劲反弹对A股市场起到了明显支持作用。与此同时,政策面利好的预期愈发强烈。有媒体报道,国务院总理温家宝表示,政府正密切关注股市暴跌。尤为投资者所期待的是,市场传闻降低印花税的方案已签发通过,正在等待合适的时机宣布。也有传闻称,大概在4月左右会宣布。尽管这些消息尚需权威部门的进一步确认,但市场关于印花税调整的呼声日渐高涨,这对于市场人气的提振作用十分明显。

　　但是,A股市场本身的估值状态及供求关系决定了市场需要向下寻求新的均衡点,而从紧的货币政策也加剧了投资者对于宏观经济的不乐观预期；再加上国际市场的负面影响仍未消除；诸多负面因素导致了前期市场非理性下跌。

　　经过了周三反弹后,影响市场的负面因素并未完全消除,事实上,控制通胀仍是调控的首要任务。虽然准备金率上调可以暂时延缓加息的出台,但考虑到未来成本推动CPI上涨压力仍然不小,在实际负利率下,央行加息的空间仍然存在。

　　另外,在近期市场连续大幅下跌以及各方呼吁救市的背景下,政府至今并未出台明确的救市政策,事实上政策的干预具有随机性和不可测性,一旦投资者预期落空,反而会加大了市场做空情绪的宣泄。因此并不能排除市场再次考验3600点区域的可能,在短期走势仍将反复的情况下,稳健投资者可耐心等待趋势的进一步明朗。