中国联通：新增GSM 用户再创历史新高

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　　中国联通今日公布了08年2月份运营数据，新增用户149万户，同比增加1.9%，总用户数达1.65亿户，其中新增GSM 用户121.2万户，同比增加13.3%，总用户达1.23亿户；新增CDMA 用户27.8万户，同比下降29.1%，总用户达4,250.8万户。

　　评论：08年2月CDMA 新增27.8万户，增速低于预期，同时也较07年月均值低10.6万户。GSM

　　用户月净增121.2万户，创下历史新高，高于07年月均值10.3万户，GSM用户增长主要是公司加大了GSM 销售投入的增加，同时公司低资费的经营策略得以回报。

　　在电信重组日益临近的预期下，CDMA的用户权价值是决定中国联通A 股价值的又一因素，经过我们初步估算，CDMA用户权价值在400到480亿元之间，对应中国联通A 股每股为1.2 元到1.4元之间。我们预计中国联通07年每股收益0.22元(若考虑退税收入，07年EPS为0.26元)，暂维持08-09 年的每股收益分别为0.28元、0.32元，同时也维持“增持”的投资评级。(来源：天相投顾)