特别策划：春都双汇：一代火腿双雄的唏嘘归宿

悲情春都未来何去何从

　　“会跳舞的火腿肠”当年曾占据了70％的市场份额。短暂辉煌后，明星企业倏然跌入低谷。[发表评论]

　　它们都来自河南，都以做火腿肠闻名，都是或曾经是明星企业，都在谋求转型之路，然而却经历着不同的际遇。
　　曾经生产出中国第一根火腿肠的“春都第一楼”，现已人去楼空，落寞无声。市场占有率从上市前的60%狂跌到10%，面临出局的危险；双汇则从30%猛升到50%，坐上火腿肠行业的头把交椅……[发表评论]

河南食品两巨头何去何从 双汇与春都殊途同归

　　 2006年3月，上市公司双汇发展与ST春都各传出一条新闻。双汇一方，是公司大股东双汇集团准备将国有产权整体出让，并到北京产权交易所公开竞价；而尚未脱离困境的ST春都仍在积极寻找重组方，并一度盛传准备引入水泥类业务。
　　当年生产出中国第一根火腿肠的春都为了保壳，几乎要放弃苦心经营多年的主业；而刚开始意气风发一片坦途的双汇，在一夜之间，却成为外资巨头的囊中之物……

失意双汇国企蜕变外资

　　美国高盛最终以20.1亿元人民币的价钱“抱得美人归”，双汇国有产权最终全部退出……[发表评论]

　　　　火腿双雄的嘘唏归宿·成长路径

　　河南洛阳春都集团公司曾引领中国火腿肠产业从无到有，市场占有率最高达70%以上，资产达29亿元。然而，仅仅经历几年短暂的辉煌，这家明星企业便倏然跌入低谷。如今春都上百条生产线全线告停，企业亏损高达6.7亿元，并且欠下13亿元的巨额债务。昔日车水马龙、门庭若市的场面，成了春都人美好的追忆。
悲情春都：一个国有明星企业的沉浮 ST春都的原罪
●1987年8月，中国第一根被命名为“春都”的火腿肠在洛阳诞生。
●1994年，中外合资成立洛阳春都实业有限公司。
●1998年，组建洛阳春都食品股份有限公司，年底上市。
●2002年4月16日，春都“ST”特别处理。
●2003年3月，“ST春都”被暂停上市。2004年恢复上市。
●ST春都再次临退市边沿 2005年亏损5000多万元

　　中国最有价值品牌研究发布第10个年度报告，“双汇”以77.12亿元的品牌价值，连续10年成为中国最有价值品牌之一。然而，谁又能想到，21年前的双汇还是一家亏损500多万元、濒临破产的地方小型肉联厂。
　　2006年3月，双汇集团整体国有产权正式挂牌北京产权交易所，漯河市国资委将受让方锁定为国际知名产业投资基金或产业投资企业，挂牌底价10亿元。
>>阅读：从卖猪肉到卖品牌
●双汇销售突破一百六十亿双汇品牌价值逾77亿
●漯河市国资委10亿元底价出售双汇集团全部股份
●高盛20亿夺得双汇集团
●再掷千金高盛绝对控股双汇发展

ST春都近期股价走势

双汇发展近期股价走势

　　　　火腿双雄的嘘唏归宿·有形之手

[编者按]：在春都、双汇两家企业走向全国大市场的过程中，洛阳和漯河当地政府都扮演了十分重要的角色。
不同的是，洛阳方面对春都企业强势介入、事无巨细均大包大揽；漯河方面把经营权力完全交给企业，对坐上全国头把交椅的双汇，甚至连产权都不要了。在市场经济条件下，政府之手该伸向哪里，该怎么伸？是一个值得思考的问题。[发表评论]

春都衰落之劫：谁叫企业背负沉重包袱

洛阳市领导要求春都集团尽快“做大做强”，当地制革厂、饮料厂、药厂、木材厂等一大堆负债累累、与肉食加工不相干的亏损企业被一股脑归于春都名下。>>阅读：亏损企业包装上市圈钱4亿 ST春都IPO原罪
　　几年扩张，春都集团资产迅速膨胀到29.69亿元。然而，由于战线过长，春都集团兼并和收购的17家企业中，半数以上亏损，近半数关门停产；对20多家企业参股和控股的巨大投资也有去无回。[发表评论]

开门引资关门捉资春都刘海峰事件冷思考>>详细

    刘海峰这位民营企业家入主后，通过一系列资本运作，负债累累被暂停上市的ST春都重新恢复上市交易，在二级市场上表现十分耀眼，涨势惊人，成为ST一族的龙头股，刘海峰的重组救市相当成功。
    可是，就在刘海峰全力运作ST春都摘“星”之时，另一群人也在全力运作着让刘海峰出局的卸磨杀驴的好戏。2004年3月18日刘海峰被刑事拘留、随后逮捕，罪名是抽逃出资、挪用资金和职务侵占罪……
    2005年6月，刘海峰被无罪释放，此时，他几乎已一贫如洗……
    相关阅读：春都迷局系列调查 [发表评论]

双汇业绩如此优秀，当地政府为何卖掉？>>详细

    双汇集团注册资本金5.5812亿元，2005年，其集团总资产为70亿元，销售收入201亿元，双汇发展2005年主营业务收入134.60亿元，同比增长33.85%，实现净利润3.71亿元，同比增长24.36%。
    根据该市“十一五”规划，漯河拟就肉食品工业投资37亿元。而在“受让方必须继续使用双汇商标、不得同时参股国内其他同行业企业、不能把双汇搬出漯河”等前提下出售双汇，显然是地方政府的一种化解“投资”与“发展”之困，“鱼”和“熊掌”兼得的操作。
    不过，亦有人认为双汇产权变更的“主要动力”来自双汇高管。

ST春都资产再次重组不做火腿做水泥

ST春都恩仇记罪与非罪间15个月

高盛20亿收购双汇集团定案

　　　　火腿双雄的嘘唏归宿·外资魔掌

[编者按]：历史在以不同的形式重演。一个世纪前，八国联军从天津登陆，横扫华北平原；一个世纪后，在新千年开始之际，外资巨头则以资本作武器，采取“行业扫荡式并购”的方式向中国产业市场发起了一场没有硝烟的经济战争，一个行业接着一个行业地整体性并购…… 中国民族工业的龙头被跨国巨头们觊觎，1994年，在当时市场环境还不成熟的情况下，五家国外财团进驻春都。2006年，美国高盛就瞄准了中国肉类加工业，收购雨润后，再夺双汇控股权……[发表评论]
外资逃离春都，关于90年代的一个问号
	1994年9月，美国宝星、新加坡罗克维尔等五家外商合资企业，由设在新加坡的总部代表率领，拿着美元支票到洛阳签合同。外方给春都出资折合人民币2.91亿元，占总股本52%。但这段协议50年的“姻缘”仅维系不长时间，美方就提出了撤资要求。春都在深交所“包装”上市后，募集资金4.098亿元，大部分资金用以偿还外商。2003年年底之前，外商欠款终于全部还清。春都却到了穷途末路。
高盛入主双汇，民族工业的旗帜该怎样飘扬
	双汇集团国有股转让必须符合的四个条件分别是：外资投资者；必须是财务投资者；原管理层不变；税收留在当地。 4月26日以20.1亿元中标价格夺得双汇集团控制权的高盛集团，日前再次以5.62亿元价格收购双汇发展25%股权，从而高盛集团实际控制双汇发展60.72%股权。据了解，高盛方面在拥有雨润股份时就非常看好中国肉类加工业，这次成功拿下双汇，更将进一步“独霸”中国肉类加工业。……[发表评论]

外资敌意收购龙头企业更引高层关注

李德水：放任外资并购龙头危险

　　　火腿双雄的嘘唏归宿·国企标竿

[编者按]：一直以来，国有企业“效率低下”的经营机制饱受诟病，在人的“私心”仍然存在的情况下，在经济学“理性”思维的驱动下，一切高尚的关于奉献和牺牲精神在市场经济大潮里，显然已经不太实用。如果在激励机制上不能有效推进，国有企业的老总们要么成为“赵新先”和“褚时健”，要么无所作为。
从双汇和春都身上，我们看到两种截然不同的企业生态，有一个问题是，激励过头会否造成国有资产流失？[发表评论]

春都落寞谁来激励国有企业老总们？

一位春都老人认为，春都疯狂收购的背后，是政府伸得过长的手——政府指定一系列的“规定动作”，而分配机制却迟迟不放权。春都最红火的时候年销售额20多亿元，高层领导仅拿2000多元月薪。股权、年薪制激励制度，始终没有得到政府批准。
　　而河南另一家企业漯河双汇，与春都企业性质完全相同。但当双汇集团董事长万隆提出改革分配机制后，漯河市政府很快答复：万隆年薪150万，其余高管人员让万隆自己“看着办”。随后，双汇生产车间主任年薪被调整到了30万，销售骨干年薪达60万。双汇高薪机制很快产生效应——春都骨干纷纷跑向双汇。而双汇第二大股东“海宇”则是是由公司高管层所创办……[发表评论]

曲线MBO迷局待破－－双汇股权转让悬疑

●5月12日，双汇发展国有股权转让签字仪式将在北京举行，持续了10个月之久的双汇股权转让问题，最终将尘埃落定。
●然而，由此引发的一系列谜团，还有待解开。为何出卖？是否低价贱卖？为何卖给了高盛？曲线MBO？借此牟取暴利？
●种种莫衷一是的背后，是对双汇进一步发展走向的关切，是对河南明星企业持续闪耀的企盼。……[发表评论]
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健全国企经营者激励机制的若干对策

　　　火腿双雄的嘘唏归宿·结局和思考

有媒体报道，双汇有意进入春都，这种猜测得到了很多评论家的认可，因为无论从产业整合还是区域关系的角度来看，双汇入主，对春都和当地政府并无不利。>>相关阅读：ST春都二次重组双汇可能出手
　　但是，春都从当年的老大哥沦落到今天，留给世人太多的警醒。对双汇而言，在进一步扩张产能、吸引资金的道路上，同样潜藏着春都那样的雷区，前车之鉴是否被双汇的管理层足够重视，恐怕也左右着双汇的命运。>>相关阅读：河南食品两巨头何去何从双汇与春都殊途同归
　　[编者按]：改革开放20多年，中国正式加入WTO，GDP高速增长，国有企业改革仍步履维艰。春都和双汇，一代火腿双雄正各自走向不同的归宿，作为一代国有企业的样本，将昭示怎样的未来？……[发表评论]

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