高端理财 紧盯基础产业

　　本报记者 宁国强 北京报道

　　年关将至,国际各大投行都在中国忙着自己的布局和规划。渣打银行中国有限公司个人银行财富管理部首席投资总监梁大伟接受了本刊专访。基于2007年世界经济形势的总结和评论，进而结合亚洲市场固有特点和国际金融环境的分析，谈了他的高端理财之道。

　　“在美国次级住房抵押贷款市场危机的深远影响下，抵押贷款违约率上升，房屋投资支出和个人消费支出双双下滑，信用市场紧缩，美国结构性赤字拖累美元。”

　　“面对美国证券市场疲软、次贷危机余波未平, 国际货币基金组织预期2008年全球经济增长将从2007年的5.2%下降至4.8%，在这样的市场变化下，投资者应如何从容应对牛熊市的变化以获得更为稳健的投资回报呢？”

　　渣打银行预期美联储在今年第一季度将继续减息。“美国的外国资产净值下降预示了美元将进一步走软，虽然上半年有可能反弹，但受结构性问题影响，预计美元会继续疲软。在这样的情况下，作为与美元负相关性的黄金也会呈现其对冲的投资特征。”梁大伟说，“澳大利亚元走势比较平缓。美元和澳元之间可能存在较大利差。澳大利亚元相对美元可能更稳定。美元利率可能从4.25下调到3.75。而澳大利亚元则可能保持基本稳定的利率。”

　　虽然受到美国经济下滑的影响，但是新兴市场经济增长依然健康，企业盈利仍然良好，市场流动性尚好。国际货币基金组织预期新兴市场2008年的经济增长仍将达到7.4%，特别是亚洲新兴市场国家的经济增长速度将达到8.8%。除日本外的亚洲新兴市场以其良好的基本面，将继续引领全球继续增长。

　　“虽然新兴国家股票市场在过去三年中不断上升，但市盈率仍保持在15至16倍左右，与1994年和1998年的30余倍市盈率相比，仍然属于健康状态。在亚洲新兴市场国家中，中国、印度和越南表现优异。”

　　高端理财瞄准农业及新能源

　　当前因为美国房贷及次级债危机深受打击的各大国际金融机构，在中国的业绩已经成为了很多公司的救命稻草。比如先前的瑞银，在海外亏损很高，但是在中国却业绩很好。

　　即使是平日不可一视的花旗集团，当2007年出现大幅度亏损的时候，也很自然地想到了远在中国的朋友。有市场人士评价，随着经济发展，即使是外资投行，也必须在中国走亲民路线才能发展生存。

　　对于这个消息，在早先的采访中，有市场人士对媒体宣称，对于高端理财产品和跨市场金融衍生品，只有外行才拥有足够的市场经验与运作能力。

　　面对日益严重的全球通胀压力，投资者应如何面对呢？不少投行将他们的眼光瞄准了以农业和新能源为代表的传统产业和基础产业。

　　“农产品的未来走势由于受强劲的需求支撑，全球通胀将继续带动农产品价格上涨，从中期看谷类等产品依然走势不错。2008年由于谷物和油籽等主要农产品的价格变化，其播种面积也会相应变化。有些国家及地区由于收成欠佳等原因，仍会通过农业保护主义政策来确保其储备量。但是就短期而言，关键取决于天气因素和汇率价格。”梁大伟看好农业的发展。

　　与渣打类似，德意志银行的理财产品也瞄准了挂钩农产品、金属、贵金属和能源等基础物资指数。理财产品深入浅出、立足基础是当前该行业发展方向的一个趋势。这和2000年时，高科技和概念投资的热潮有着极大的反差。

　　当今在石油需求紧张的情况下，油价不断攀升并屡创新高，各国政府越来越关注并大力发展以环保为主题的投资，投资者可以把握此大好机会。当今工业污染、天气变化、地球变暖等现象成为了人们普遍关注的问题。全球各国政府越来越加重在环保方面的投资，因此相关的环保行业也将相继受惠。渣打银行称其一只以环保为主题的银行理财产品去年收益高达两位数。

　　“中国政府重视环保、大力扶持核能、风能和太阳能等可再生能源的发展，也是较大利好消息。”梁大伟认为。渣打的环保主题理财产品据称已经获得了不错的收益，并且还被继续看好。