QDII基金急速扩军征途未卜

　　目前，共有17家基金公司获得QDII资格 已成立的4只持续亏损

　　本报记者 宁国强

　　QDII不赚钱 发行遇严寒

　　近期，基金QDII的阵容迅速壮大。数据统计显示，截至2008年1月10日，共有17家基金公司获得QDII资格，其中16家均为去年下半年以后获批。富国基金总经理李建国表示，获批QDII资格将使公司的投资范围和发展格局扩展到全球。

　　而按照2007年底基金公司的管理规模计算，38家基金公司规模超过200亿元，均有资格申请QDII业务。

　　但是前期上市的4只QDII产品全部跌破面值，直接影响到了新QDII基金的募集。

　　基金公司QDII规则出台后的第5只QDII产品——工银瑞信中国机会全球配置股票型基金，已于今年1月3日发行，募集上限是220亿元。该基金的年度管理费率为1.8%，托管费为0.3%，较内地主动管理型基金的费用偏高，但相对前4只已经“出海”的基金QDII，该基金的两项费用合计偏低。

　　然而，在其股东之一工商银行拥有国内最大的销售网络情况和广告推介下，工银瑞信基金QDII在发行近半个月后，仍迟迟不能宣布结束发行，与去年首批发行的3只基金QDII屡屡创造发行期短、发行规模创纪录而不得不配售的盛况已不可同日而语了。

　　经济学家韩志国认为：“当前美国股市情况不佳，市场表现近乎暴跌。近期以来多次高达两百点的下泄，累计起来已经高达千点。若是美国股市持续走坏，那么全球经济必然回落，这时再展望证券市场投资就很难了。目前高盛的研报已经认为全球经济很可能会出现衰退。”

　　市场人士认为，以上情况或多或少与国际各大投行和著名经济学家对于全球经济衰退的担忧有关。但是雷曼兄弟亚洲首席股票分析师舒保罗(Paul.Schulte)可不这么悲观。

　　经济增速放缓不等于衰退

　　对于包括QDII在内的中国的海外投资，舒保罗认为很有必要。他认为包括华尔街在内的全球主要金融市场正在恭候来自中国等新兴市场国家的投资。

　　未来一年，亚洲新兴国家的表现将好于美国，亚洲处于黄金发展期。而目前中国香港市场恰恰又是内地QDII基金投资的重中之重。

　　嘉实海外中国股票基金经理李凯认为，从中长期看，香港本地经济的持续向好、企业赢利的继续增长、美国的减息预期使得香港负利率环境依然延续，香港市场的中长期仍然充满机会。

　　舒保罗说：“亚洲正处在近十年来发展最好的一个时期。从基本面上来讲，亚洲优于西方市场。亚洲公司资产中现金比例处在最高的水平；与此同时，亚洲公司的负债水平也处在最低的一个时期。现在亚洲市场的业绩已超过西方市场。”

　　“在这个地区我们最看好的几个市场是马来西亚、中国和印度。亚洲最优秀的市场是香港。香港几乎没有主权债，香港公司的资产负债状况非常好，而且港币的汇率非常低。韩国是这个地区的例外。韩国的公司负债、居民的零售消费负债和汇率过高。未来亚洲最关键的问题在于是不是能够免受西方混乱局面的影响。”和雷曼兄弟公司包括高级经济学家孙明春等其他同事看法相似，舒保罗对韩国的金融情况不甚乐观。