格林大华品种早报20190118

　　格林大华品种早报20190118

　　【金融】

　　股指早评：

　　昨天A股下跌，上证指数收于2559，跌幅0.76%；深成指收于7470，跌幅0.93%。期指的三个标的指数，上证50下跌0.41%，沪深300下跌0.55%，中证500下跌0.76%。外围市场方面，美股上涨，欧洲主要股市下跌。早盘日本股市低开，韩国股市小幅高开。

　　总昨天李克强总理表示我们已经积累了不大水漫灌的经验，继续实施稳健的货币政策。央行近期释放了近2万亿流动性，流动性无虞。近日A股调整，主要是消化周二的大涨，回调这几日成交量有一定幅度的下滑。基本面上政策对股市仍是偏多的影响，预计反弹仍会持续，逢低做多思路不变。

　　【原油及化工】

　　原油早评：

　　国际油价日内波动较大，呈“V”型走势，收盘WTI02跌0.21%报52.21美元，Brent03跌0.24%报61.15美元，B-W价差8.94美元。上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收涨1.35%，报427.80元/桶，合63.16美元（在岸人民币6.7735）。

　　重要资讯：①OPEC月报：预计全球2019年对OPEC原油需求量将达到3083万桶/日，较2018年下降91万桶/日；欧佩克12月石油产量下降75.1万桶/日，至3158万桶/日，11月为3296.5万桶/日；将2019年非OPEC石油供应增长预测下调6万桶/日，至210万桶/日，将2019年全球石油需求增长预测维持在129万桶/日不变；沙特12月石油产量下降46.8万桶/日，此前为1101.6万桶/日；12月伊朗原油产量为276.9万桶/日，此前为295.4万桶/日；中国石油制品净进口较上月统计增加130万桶/日至1050万桶/日。

　　②美股早盘低开，最终收涨。标普收涨0.76%，道指收涨160点，纳指收涨0.7%。

　　观点：油价仍在阶段性高位维持震荡，美股继续反弹，乐观情绪仍在，基本面消息相对平静，建议紧密关注市场情绪变化，不建议追高，预计短期仍为小幅震荡，参考区间美油45-53美元，布油55-63美元，上海原油390-430元。

　　PP早评：PP期货1905合约上个交易日开盘上冲8800之后，开始了横盘整理，全天窄幅震荡，收于8765，十字星收盘。

　　原油横盘震荡，收小十字星，近几日横盘震荡幅度收窄，谨防变盘。

　　现货华东报价持平，丙烯价格持平。

　　存量装置方面，开工率88.3%。

　　拉丝比34%，较昨日有所下降，标品比例下降。

　　本周新增或近期检修：广州石化10日、神华宁煤双线14日临停1周。

　　本周预计或新增复产：中天合创14日。

　　因近期小幅补库而上涨，而近期内盘供给过剩略有好转，标品比例下降。

　　下游整体需求仍然未见好转，由于2019新增产能大幅增加，对后市仍持悲观情绪，春节补库力度有待观察，密切关注近几日原油横盘整理后的方向选择。

　　操作上，前期短线多单继续持有，中长期供需偏空；

　　可以继续持有短线多单，经过几日在8600-8750间震荡，前日突破站稳8750，继续震荡稳固蓄力，则可看高一线，突破60日线，目标9000，跟踪止盈出场位置调整为8650。

　　近几日阻力位1905合约9000；

　　近几日支撑位1905合约8650，8400。

　　乙二醇期货早评：

　　行情回顾：乙二醇主力合约EG1906跌1.09%报5159元/吨，成交量25.15万手，持仓量为25.30万手。

　　现货市场，华东市场价格为5000-5150元/吨（-170/-35）；华南市场5000-5250元/吨（0/0）。

　　截止本周四，华东港口主要库存为86.10万吨，较上周四增加7.1万吨，位于相对较高水平。

　　截止1月17日，延长石油炼化10万吨年产能的乙二醇项目已完成总投资的80%，计划2019年6月投料试车。

　　开工情况：乙烯制MEG开工率为84.68%；煤制MEG开工率为55.90%；综合开工率为73.07%。聚酯开工率为81.49%。

　　聚酯行业产销率：涤纶长丝70%，前一交易日100%；涤纶短纤30%-50%，前一交易日20%-50%；聚酯切片30%-55%，前一交易日40%-80%。

　　观点：华东主要港口库存较上周增加7.1万吨，库存水平较高，下游聚酯行业检修规模日趋增大，对乙二醇需求减弱。2019年延长石化预计6月新增产能投产，整体而言，乙二醇2019年新增产能大于新增需求，对乙二醇价格或将形成压制。综合来看，短期反弹空间有限，中长期仍为弱势行情。

　　纸浆早评：

　　纸浆期货主力1906合约上一交易日夜盘小幅冲高，成交量有所增加，日盘开盘后回落，随后全天维持震荡走势，最终收于5316元/吨，仅比前一交易日下跌2元/吨，下跌0.04%，成交量有所放大，全天成交42.5万手。

　　外盘方面，近期价格变化不大，进口针叶浆报价普遍在5500-5600元/吨附近，俄针价格在5500元/吨，北木价格依然在最高位。进口阔叶浆价格小幅下降，DAF报价最低至5000元/吨附近。

　　前期大部分纸品种价格上调，给期货价格的上涨带来动力，但近两日废纸价格的连续下降，外盘及进口价格下降，居高的库存，又给价格上方带来压力。预计短期维持高位震荡的走势不变。

　　【农产品】

　　白糖早评：

　　ICE原糖大幅下跌，受油价下跌和巴西雷亚尔走弱影响。广西南宁中间商站台无报价，仓库报价5070-5220元/吨，集团厂仓新糖报价5060-5150元/吨，涨10。广西85家糖厂已经全部开榨。郑糖夜盘窄幅盘整，短期期价对前期的上涨行情进行消化调整，鉴于外盘跌幅较大，操作上多单止盈离场。

　　棉花早评：

　　ICE期棉继续上涨，受基金买盘推动。中国现货指数3128B报15408元/吨，涨9。下游企业春节假期临近，节前补库基本完成，购销转淡。郑棉夜盘小幅下挫，期价对前日的大涨进行调整，短期受到60日均线的压制，操作上继续观望。

　　油脂早评：

　　阿根廷下调2018/19大豆种植面积20万英亩至1770英亩，中国副总理刘鹤将于月末出访美国等因素，美豆期价大幅上涨，带动美豆油走强；马来西亚1月份产量明显下降，支撑马棕榈油走强。连盘油脂低开高走，经过前一交易日的调整期价再度回升，但是现货方面成交差强人意。综上所述，鉴于买豆油卖豆粕套利解锁增加，价差继续走强概率减小，建议豆油单边多单逐步了解离场。棕榈油技术图形和外盘走势较强多单可继续持有。Y1905合约压力位5560；P1905合约压力位4650；OI1905合约压力位6500．

　　豆粕早评：

　　阿根廷下调2018/19大豆种植面积20万英亩至1770英亩，中国副总理刘鹤将于月末出访美国等因素，美豆期价大幅上涨。连盘M1905合约低开震荡，从盘面持仓看，空方依旧占据有利地位，盘中增仓压制期价，技术上也是空头排列格局，国内非洲猪瘟继续扩展，生猪存栏和能繁母猪存栏持续下降，下游需求低迷，贸易商普遍看空后期。综上所述，M1905合约单边空单继续持有，新单逢高沽空。M1905合约支撑位2524．

　　玉米早评：

　　周四期货玉米1905合约窄幅震荡，收盘价1820元/吨，期货仓单较前一日减少1718张。现货方面，国内二等玉米现货平均价1926.43元/吨，较前一日下跌2.38元/吨。港口方面，南北方港口价格维稳，变化不大。深加工方面，山东地区主流收购价区间1886-2010元/吨，个别企业续跌6-16元/吨；东北地区收购价大多较昨日持平。饲料方面，非洲猪瘟持续蔓延，国内共出现102例疫情，累计扑杀生猪超过91.6万头，加之春节临近出栏增加，补栏积极性较差，饲料销量下滑。

　　综上，主产区供给充足，企业补库基本完成，阶段性供给宽松延续，供应压力将转至年后。技术上，1905合约或围绕5日均线附近整理。操作上，春节临近，建议观望为主。

　　鸡蛋早评：

　　主产区均价稳中震荡4.1-4.2元/斤，产区货源供应正常，销区市场走货尚可，鸡蛋期货1905合约平开高走，收小阳，期价止跌小幅震荡，春节行情启动较晚，目前价格仍然坚挺，百姓采购或继续支持蛋价稳中走强，周边商品已有企稳迹象，操作上建议多单持有，新单3400点附近少量参与，止损3350点。

　　【黑色】

　　宏观要闻：1、美国1月12日当周首次申请失业救济人数 21.3万人，创5周新低，预期 22万人，前值 21.6万人。2、中国央行公开市场进行1500亿元28天期逆回购操作，2500亿元7天期逆回购操作。今日公开市场有200亿元逆回购到期。

　　动力煤早评：

　　重要数据

　　17日，六大发电集团日耗74.27（-1.09）万吨，库存1407.99（-1.98）万吨。秦港库存605（-5.5）万吨，锚地18（-2）艘，预到14（+7）艘。

　　17日，动力煤5500市场价格约为592元/吨，ZC905收盘587元/吨。

　　产地动力煤价格持续上涨。陕西当地煤矿主要以消化库存为主，山西及内蒙两地也开始抓安全生产，部分煤井严控煤管票，受资源紧张影响，鄂尔多斯地区有排队拉煤现象，价格上涨。沿海六大电厂日耗稳步回落，库存补充平稳，主要来自进口煤和长协煤。港口贸易商报价仍然较高，但下游需求不多，成交有限。短期市场价格仍将震荡偏强走势运行，煤矿事故后续影响范围及电厂库存变化量值得关注。

　　焦煤焦炭早评：

　　17日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价185（+1）美元/吨，换算成人民币约1420元/吨。jm1905合约为1236元/吨。

　　17日，天津港准一级焦平仓价2050元/吨，j1905合约2053.5元/吨。

　　国内炼焦煤市场继续以稳中小幅调整为主，部分地区小幅上涨10-20元/吨。受煤矿安全检查部分停产，短期精煤市场供应或将收紧。焦炭市场稳中偏弱，钢厂按需采购。部分地区焦企开工率小幅走高，企业销售出现一定压力。贸易商询价增多，采购情况一般，短期预计焦炭现货市场持稳为主。需继续关注钢材市场走势、环保限产政策变动。

　　螺纹、铁矿早评：

　　17日上海中天三级螺纹钢3750（—），唐山普碳钢坯3380（—），青岛港61.5%品味PB粉556元（—）。螺纹主力夜盘收3590，涨1.1%，矿石主力收519.5，涨1.56%。

　　本周钢材库存较上周增加40.6万吨，其中螺纹钢库存增加30.04万吨。钢厂库存方面，库存累计增加3.53万吨，其中螺纹钢库存增加2.03万吨，社会库存和厂库累计增加44.13万吨，显示下游仍在稳步的进行冬储备货，预计未来2周，钢材库存仍将呈现缓慢增加状态。和去年同期相比，目前库存总量和螺纹钢库存均低于去年同期，如果后期库存不出现激增，预计年前库存低于去年同期概率偏大，对年后市场价格有支撑作用。

　　操作上，目前基本面暂时没有明显的消息刺激，下游出现备货，对价格有利好，保持震荡偏乐观，继续关注库存变化情况。铁矿石方面，矿石价格跟随钢价，中长期供应不减，不利于矿价。

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　　20190118

责任编辑：唐婧