【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来，银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜，金融消费者维权举步维艰，新浪金融曝光台将履行媒体监督职责，帮助消费者解决金融纠纷。 【在线投诉】
铁矿石：
铁矿石期货1月小幅走低。发货量方面，1月巴西澳洲发货周度均值为2161.38万吨，与去年相比小幅上升，但仍处于较低位置；由于目前仍然处于外矿发货淡季，预计2月发货量将维持在较低位置。另一方面，铁矿石港口库存压力依然较大，1月下半月虽然由于季节性因素出现小幅回落，但全国45个港口库存仍然维持在1.5亿吨以上的历史高位。
钢厂方面，受环保限产影响，1月高炉开工率及产能利用率依然维持在较低位置。1月钢厂对于铁矿石进行了补库，截至2月2号钢厂进口矿可用天数上升至33天，整个1月份环比增加11天，上升幅度较大。
整体来看，市场此前预期的铁矿石补库落地，但补库行为对铁矿石整体价格提振有限；而随着春节的临近，由于物流运输等原因，大部分钢厂备货接近尾声，后期继续大幅补库的可能性较小；另一方面，铁矿石港口库存近期虽然小幅下滑，但更多的是因为季节性因素且库存仍然处于历史高位。总体来看铁矿石基本面并无太多改观，依然偏弱。建议投资者暂时观望，等待沽空机会，仅供参考。
螺纹钢：
1月螺纹钢现货经历了一场由华东至华南的下跌，随着天气转冷，华东需求下滑之后华南需求也有所回落。现货价格陆续下跌后在中下旬止跌。期螺则出现震荡回涨的情况。期现价差得以恢复。期货从深度贴水变为平水现货。走势上来说，向上来看，进入淡季，再创新高压力较大，即使预期旺季走好，市场也无太大动力向上突破。向下来说，钢厂库存低，保价意愿较高。也无向下动力。
建议投资者仍然保持观望的态度。仅供参考。
1．行情回顾
1月份铁矿石收跌，截至1月31日，I1805收于510元/吨，月跌21.5元/吨，跌幅4.05%。
月末持仓量为184.6万手。
1月份螺纹钢走高，截至1月31日，RB1805收于3915元/吨，月涨121元/吨，涨幅3.19%。
月末持仓量为285.9万手。
图1：铁矿石主力I1805合约行情走势
数据来源：Wind，兴证期货研发部
图2：螺纹钢主力RB1805合约行情走势
数据来源：Wind，兴证期货研发部
2．行情回顾
2.1现货价格
铁矿石港口现货小幅上涨。截至1月31日，青岛港澳大利亚61.5%品位PB粉矿收于526元/吨，月环比涨3元/吨。唐山66%铁精粉价格持平于520元/吨。
图3：铁矿石现货价格（元/吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
截至1月31日，普氏指数报收于73.1美元/吨，环比上月下跌1.25美元/吨。
图4：普氏指数（美元/吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
2.2国产原矿产量缓慢复苏
2017年1-12月，国内铁矿石原矿累计生产12.3亿吨，同比去年增7.1%，其中12月份同比增幅为0.9%。
图5：国内铁矿石原矿产量（万吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
截至1月26日，国内矿山铁精粉库存86吨，与去年年底相比增加16万吨。
图6：国内铁精粉矿山库存（万吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
2.3铁矿进口量减少
2017年12月份进口铁矿砂及其精矿8401万吨，同比减少5.5%；2017年1-12月累计进口10.75亿吨，同比去年增加5%。
图7：铁矿石进口量（万吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
2.4铁矿石港口与钢厂内库存上升
截至1月26日，铁矿石港口库存为15182万吨，与去年底相比上升527.1万吨；钢厂进口矿库存可用天数29天，与去年12月末相比大幅上升8天。
图8：铁矿石进口矿可用天数
数据来源：Wind，兴证期货研发部
3．螺纹钢基本面分析
3.1钢材现货走低
截至1月31日，北京螺纹钢收于3980元/吨，月跌80元/吨；上海螺纹钢收于3890元/吨，月跌430元/吨；广州螺纹钢收于4310元/吨，月跌780元/吨。
图9：螺纹钢现货价格（元/吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
3.2废钢价格上涨
截至1月31日，唐山方坯收于3590元/吨，月跌80元/吨；生铁价格收于3050元/吨，月跌100元/吨；废钢价格涨100，收于2300元/吨。
图10：生铁、方坯、废钢价格（元/吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
京唐港焦煤收于1690元/吨，月环比涨50元/吨；天津港焦炭下跌365元，至2075元/吨。
图11：焦煤、焦炭现货价格（元/吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
3.4钢厂生产弱稳
与去年12月中旬相比，2018年1月中旬重点钢企粗钢日产177.93万吨，环比增加5.87万吨，上升3.4%；重点企业库存1171.7万吨，环比减少68.81万吨。
图12：粗钢产量与钢厂钢材库存
数据来源：Wind，兴证期货研发部
3.5钢材社会库存上升
截至1月26日，全国主要钢材品种库存总量为970.95万吨，与去年底相比上升169.8万吨。
图13：钢材社会库存（万吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
截至1月26日，螺纹钢上海库存32.65万吨，月环比上升8.06万吨；广州库存53.81万吨，月环比上升22.35万吨；北京库存21.22万吨，月环比上升5.57万吨。
图14：北上广三地螺纹钢社会库存（万吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
3.6钢厂高炉开工率维持低位
截至1月26日，163家钢厂盈利比例为85.28%；高炉开工率为64.09%。
图15：高炉开工率和钢厂盈利（%）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
3.7终端采购环比转弱
上海地区线螺采购量1月周度均值23514吨，去年12月周度均值28152吨，环比消费转弱。
图16：上海地区周度终端线螺采购量
数据来源：Wind，兴证期货研发部
3.8钢材出口萎缩
2017年12月钢材出口为567万吨，同比下滑27.31%；2017年1-12月累计出口7541万吨，同比去年下滑30.49%。
图17：钢材出口（万吨）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
3.9房地产投资增速环比持稳
2017年1-12月房地产累计开发投资为10.98万亿元，同比去年增加7%，增长率环比微升。
图18：房地产开发投资完成额（亿元）
数据来源：Wind，兴证期货研发部
4．总结
铁矿石：
铁矿石期货1月小幅走低。发货量方面，1月巴西澳洲发货周度均值为2161.38万吨，与去年相比小幅上升，但仍处于较低位置；由于目前仍然处于外矿发货淡季，预计2月发货量将维持在较低位置。另一方面，铁矿石港口库存压力依然较大，1月下半月虽然由于季节性因素出现小幅回落，但全国45个港口库存仍然维持在1.5亿吨以上的历史高位。
钢厂方面，受环保限产影响，1月高炉开工率及产能利用率依然维持在较低位置。1月钢厂对于铁矿石进行了补库，截至2月2号钢厂进口矿可用天数上升至33天，整个1月份环比增加11天，上升幅度较大。
整体来看，市场此前预期的铁矿石补库落地，但补库行为对铁矿石整体价格提振有限；而随着春节的临近，由于物流运输等原因，大部分钢厂备货接近尾声，后期继续大幅补库的可能性较小；另一方面，铁矿石港口库存近期虽然小幅下滑，但更多的是因为季节性因素且库存仍然处于历史高位。总体来看铁矿石基本面并无太多改观，依然偏弱。建议投资者暂时观望，等待沽空机会，仅供参考。
螺纹钢：
1月螺纹钢现货经历了一场由华东至华南的下跌，随着天气转冷，华东需求下滑之后华南需求也有所回落。现货价格陆续下跌后在中下旬止跌。期螺则出现震荡回涨的情况。期现价差得以恢复。期货从深度贴水变为平水现货。
走势上来说，向上来看，进入淡季，再创新高压力较大，即使预期旺季走好，市场也无太大动力向上突破。向下来说，钢厂库存低，保价意愿较高。也无向下动力。
从更长周期来看待螺纹钢，可以看到淡季社会库存上升速度偏慢。但是电炉生产仍然有微利可能导致电炉在淡季仍然会继续生产。这会影响3月以后的走势。
我们建议投资者仍然保持观望的态度。仅供参考。
兴证期货
新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。责任编辑：宋鹏
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
