2月15日SMM基本金属现货交易日评

SMM 2月15日讯：

铜：今日亚盘时段，伦铜开于6138.5美元/吨，开盘后小幅短线探高6148.5美元/吨，随后价格快速跌破日均线后保持承压下行态势，直到亚盘盘末，铜价一路震荡探低6104美元/吨。进入欧盘时段，因中国1月新增人民币贷款和社融规模增量双双创新高，另外市场对中美贸易新一论谈判进展抱有利好期待，铜价表现强势拉涨，探高6218美元/吨，期间挣扎下探日均线，但未敌铜价强势上涨态势，截止19:30，伦铜报6213.5美元/吨，美元指数报97.097，美原油报54.74美元/桶。今日伦铜收阳实柱强势突破10日均线，下影线拉长受20日均线支撑，目前MACD指标DIF与DEA曲线粘合，若铜价继续上行，则有望打破目前的死叉格局。晚间关注美国1月工业产出环比预期0.1%低于前值。晚间等待美元指引，测试伦铜能否保持突破上行的能量。

今日沪铜1904合约早间盘初开于48380元/吨，开盘后震荡走高突破日均线，盘初短线探高48480元/吨，随后空头入市，铜价基本保稳定速度震荡下滑，早间已跌落至日均线下方，下行期间多次向上挣扎，试图攀升日均线未果，盘尾探低48150元/吨，收盘48200元/吨，跌130元/吨，跌幅0.27%。主力合约成交量增加23218手至13万手，持仓量增加4800手至18.4万手。1904-1907合约合计增仓10686手，其中1906合约增仓量仅次于1904合约，增仓2860手，1902-1903合约合计减仓8156手，其中1903合约减仓6796手，今日沪铜指数日增仓3832手至61.4万手，主要以空头增仓为主。今日1902-1903合约价差190元/吨。今日沪铜主力合约收阴实体缠绕5日、60日均线，下方受10日均线支撑，MACD指标中DEA曲线即将突破零轴转正。今日下午公布中国1月新增人民币贷款和社融规模增量双双超预期，预计将对晚间价格产生提振，等待晚间中美部长级贸易磋商结果，晚间测试沪铜主力能否突破48300元/吨位置。

今日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨~升水160元/吨，平水铜成交价格48020元/吨~48100元/吨，升水铜成交价格48120元/吨~48200元/吨。沪期铜小幅反弹至48000元/吨一线。今日为1902合约最后交易日，但市场已转至隔月1903合约报价，早间隔月价差尚在180元/吨间波动频繁，SMM铜价依然保持对当月报价直至换月后，市场对1903合约报价，早市报价贴水130~贴水40元/吨，整个市场虽询价活跃，低价货源买兴提高，但平水铜表现不及好铜受青睐。十点后，隔月价差扩至200元/吨附近，平水铜率先调降至贴水160元/吨左右且有压价空间，好铜报价调降贴水60元/吨附近，湿法铜报价自贴水230元/吨调降至贴水280元/吨。市场对1902合约报价，好铜升水120~160元/吨区间，平水铜报价为升水20~50元/吨附近。今日整个市场询价活跃，对1903贴水50元/吨以上的好铜受贸易商青睐，对低价货源仍有一定买兴，交割日对当月报价全线升水，今日隔月报价贴水百元附近，下周换月后下游回归市场增多，持货商或将逐渐收窄贴水报价。下午现货已转向对下月合约报价，全面转向贴水状态，盘面价格持续下行，低价吸引部分贸易商补货，贸易逢低成交较为积极。下午平水铜报贴水160-贴水150元/吨，好铜报贴水60-贴水40元/吨，成交价格在47920元/吨-48100元/吨区间。

铝：伦铝早间跳空高开于1854美元/吨，亚洲交易时段围绕1854美元/吨一线窄幅震荡，高位止步于1858美元/吨，进入欧洲交易时段后，伦铝先匍匐至1851.5美元/吨日内低位，随后蓄力一路冲高，借势美元指数短暂回软上行试探，截至18:05分，伦铝顺沿5日均线登高1868美元/吨日内最高位，收于1867美元/吨，收于小阳线，重心较上日略有上浮，但仍位于10/20/40日均线以下，日度KDJ三线似有聚合势头，MACD绿线缩短。中美贸易磋商进展积极，基本金属全面回升，但伦铝回升略显乏力，预计晚间难以持续上行，晚间继续关注美元指数走势、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值等宏观数据，

沪铝主连1903合约早间开于13340元/吨，第一交易阶段空头多头皆大幅减仓，沪铝顺沿5日均线攀高13390元/吨，进入第二交易阶段后沪铝围绕13380元/吨一线窄幅震荡，临近收盘略有上浮，触得日内最高点13400元/吨，日盘盘尾企稳于13395元/吨一线，终收于13385元/吨，成交量减560手至11.1万手，持仓量减8490手至22.4万手，以多头减仓为主，收于小阴线，涨幅收平，日度KDJ线三线趋向于合拢朝上，日K线整体 位于除5日均线以外所有均线下方，并未摆脱弱势姿态。今日为沪铝1902合约交割日，沪铝1902合约今日开于13310元/吨，收于13360元/吨，高位探得13370元/吨，收于小阳线，成交量减3510手至14460手，持仓量减9560手至38000手，交割量95000吨。今日有色盘面绿肥红瘦，因沪铝基本面并未有明显利好性改观，预计晚间继续维持偏弱震荡，但需要关注中美贸易磋商等宏观消息的进展对市场氛围的影响。

期铝当月午前第一交易阶段震荡上行，第二交易阶段表现区间波动。上海主流成交价在13310~13330元/吨之间成交，现货对当月开始贴30~贴20元/吨，无锡成交价集中13310~13330元/吨，杭州成交价集中于13330~13350元/吨之间。因今日为期铝当月交割日，月差区间不大，而持货商预期明日基差拉大，今日出货非常活跃，部分贸易商考虑到出货者居多，因而略有压价接货，主流成交价基本持平于上一成交日。中铝今日在华东正常采购，在其带头下，中间商及贸易商间交投活跃。下游今日开始表现明显接货势头，主因节后复工补货叠加周五备货因素。今日整体成交尚可。午后期铝震荡上行，涨幅较快，但实际成交价仍集中于13320~13330元/吨之间，对当月升贴水在贴20元/吨附近，因今日为当月合约最后交割日，出货者虽多但实际成交不多，仅贸易商间有少量成交。

铅：日内，伦铅开于2036美元/吨，亚洲时段，盘初伦铅于日均线附近运行，午后时段，美指走强，伦铅承压下探至2027美元/吨，进入欧洲时段，外盘有色金属整体走强，伦铅顺势大幅拉涨至2056美元/吨，截止16：50，伦铅暂收2056美元/吨，涨19美元/吨，涨幅0.93%。伦铅暂收光头小阳线，上行通道初现，且40日均线支撑力度较强，预计夜间伦铅或以40日均线为支撑，并考验20日均线压力。

日内，沪铅1903合约开于16860元/吨，沪铅全天基本围绕16865元/吨平台震荡，且上方承压于16890元/吨一线，，下方基本以日均线托底，最终报于16870元/吨，涨80元/吨，涨幅0.48%，持仓量减830手至39102手。沪铅报收小阳线，触底返升，并站上5日均线，空头获利离场导致了此波返升，持续性有待观察，近期重点关注下游蓄企节后补库对消费端的影响，预计夜间沪铅或沿16800元/吨一线盘整。另日内1902合约完成交割，开于16730元/吨，沪铅全天沿16780元/吨一线运行，最终收于16790元/吨，结算价16770元/吨，交割量为11850吨，成交量增390手至1080手，持仓量减810手至4740手。

上海市场南方、双燕铅16910元/吨，对1903合约升水50元/吨报价；浙江市场豫光16935元/吨，对1903合约升水75元/吨报价。期盘小幅回升，持货商出货积极性尚可，但因正值交割，上海市场流通货源有限，报价不多，贸易商则以出厂提货居多，同时下游节后刚需补库陆续出现，蓄企按需采购，市场交投氛围好转。

广东市场南华铅16800元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；南储金沙16780元/吨，对1903合约贴水80元/吨报价，广西南方16650-16680元/吨，对SMM1#铅均价贴水150-120元/吨报价。铅价于低位盘整，再生原生价格依然倒挂，蓄企采购以原生铅为主，散单成交较好。 河南地区豫光、万洋以长单交易为主，金利16800-16880元/吨，对SMM1#铅均价平水到升水80元/吨报价，岷山16800元 /吨，对SMM1#铅均价平水报价。价格逐步企稳，市场询价增多，市场成交良好，冶炼厂逐步上调散单升水报价，部分贸易商散单报价（金利）对SMM1#铅均价升水100元/吨报价。 湖南地区部分炼厂检修，可交割品牌的散单量较少，水口山16800元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（贸易商货源）， 云南地区大厂以长单为主，江铜16850元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价。蓄企节后逐步恢复采购，蓄企以采购原生铅为主，市场散单成交趋好。

锌：日内伦锌开于2587.5美元/吨，盘初伦锌尝试上修，受阻于2600美元/吨整数位回落，承压日均线震荡下行，低位触及2581美元/吨，进入欧洲交易时段，海外冶炼厂状况突发，加之当前LME锌库存跌至不及10万吨大背景下，伦锌盘中拉涨逾40美元/吨摸高2635美元/吨，直接突破2600美元/吨压力位，运行重心上移至2625美元/吨附近。截止17:16，伦锌收涨报2626美元/吨，涨36美元/吨，涨幅1.41%。海外冶炼厂突发事件将当前海外锌低库存现状放大，伦锌止阴翻红重回2600美元/吨上方，关注晚间市场情绪的进一步发酵程度，决定了伦锌能否持续上行。

日内沪锌主力1904合约开于21340元/吨，盘初伴随空头减仓离场，沪锌向上略作修复，然向上动能仍不足，部分空头再次入场，沪锌重回夜盘运行区间21150元/吨左右承压日均线盘整，临近收盘伴随部分空头再次平仓离场，沪锌接近日内高位。终收跌报21235元/吨，跌55元/吨，跌幅0.26%，成交量增5.27万手至20.9万手，持仓量增11712手至17.3万手。日内沪锌收复夜盘大部分跌幅，收得一长下影线回守20日均线支撑，欧洲交易时段，外盘受中美贸易谈判的利好消息提振大幅拉涨，晚间沪锌或补涨上修，然当前国内季节性累库压力仍较大，上修幅度预期有限。

上海0#锌主流成交21400-21450元/吨，双燕成交于21600-21650元/吨，0#普通对1903合约报升水60-80元/吨，双燕报升水260-280元/吨；1#主流成交于21320-21350元/吨。沪锌1903合约盘中冲高回落整理，早市收于21350元/吨。今日当月合约交割最后一天，贸易商间交投恢复正常，但下游消费恢复仍缓慢，市场交投仍集中于贸易商之间。早市市场主流报升水70-80元/吨左右，对当月小升水接货商相对较为谨慎，市场成交偏弱，部分贸易商主动下调报价至升水50-60元/吨左右刺激成交，但收效不大。进入第二交易时段，市场报价仍持稳，但市场活跃度降温，部分贸易商报升水90-100元/吨左右亦有少量成交，主流成交价仍集中于升水70-80元/吨左右，整体成交一般，较昨日变化不大。

广东0#锌主流成交于21320-21390元/吨，粤市较沪市维持在贴水70元/吨附近。对沪锌1904合约升水170-190元/吨附近，较昨日基本持平。炼厂库存较多，出货相对积极，市场流通货源仍保持宽松，早间时段，尝试性挺价报在对沪锌1903合约升水10-30元/吨，未能贡献成交，成交多以均价-10为主，进入第二交易时段，下游虽有逐步复工，消费稍有回暖，但市场流通货量较大，持货商出货并不顺畅，升水未有上行，报在对沪锌1904合约升水170-190元/吨，后续下调意愿不浓，成交陷入僵持，今日成交整体货量仍旧不多，基本持平昨日。

天津市场0#锌锭主流成交于21450-22260元/吨，0#普通品牌主流成交于21450-21530元/吨，对1903合约升水100-180元/吨附近，较昨日扩大了20元/吨左右，津市较沪市升水70元/吨左右，较昨日扩大了10元/吨左右。炼厂正常出货，持货商对于消费复苏仍有一定预期，尝试性挺价，报在对1903合约升水100-180元/吨附近，消费方面，当前下游大多处于复工周期，叠加盘面下挫，备库意愿稍有显现，整体成交逐步回暖，稍好于昨日。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21450-21530元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21400-21480元/吨。

锡：伦锡电子盘今日20950美元/吨开盘后，亚盘时段，几无交投，伦锡维持在开盘价横盘整理。欧盘开盘后，中美贸易谈判传来积极的信号，基本金属出现全面性上扬，伦锡快速突破21000美元/吨，涨至21015美元/吨后，维持在日均线上方20990美元/吨附近窄幅盘整。截至17:00，最新价格为20985美元/吨，呈小阳线，实体部分位于5-10日均线附近。晚间可关注美国2月纽约联储制造业指数、美国1月进口物价指数月率（%）、美国1月工业产出月率（%）和美国2月密歇根大学消费者信心指数初值。继续关注中美贸易谈判的积极结果带来的市场信心提振的可持续性。

沪期锡主力1905合约，昨夜夜盘148660元/吨开盘后，价格在日均线下方一路震荡下行至日内低点148030元/吨，随后触底返升，并向上刺穿日均线。今日早盘148650元/吨开盘后，早盘期间，沪期锡维持在日均线上方震荡上行，攀高至日内高点148880元/吨，随后受压回落，一路震荡下行，并向下跌穿日均线，最终以148300元/吨收盘，下跌300元/吨，跌幅0.20%。成交量12540手，减少1524手。持仓量30928手，减少302手。今日总体呈宽幅震荡行情，且由于多头离场，导致震中有跌，震幅约800元/吨，以阴线收盘，实体部分处于10-20日均线附近，上影线受到5日均线的压制。未来短期预计沪期锡可能会维持在横盘区间附近盘整，上方阻力位在149300元/吨附近，下方支撑位在147000元/吨附近。

今日沪期锡盘面维持窄幅盘整，现货市场缺乏波动动能，持平于146500-148500元/吨区间。云锡套盘货对1905合约贴水500元/吨，普通云字贴水1500元/吨左右，小牌贴水1800元/吨附近。市场以套盘商接货居多，下游入市较少，成交氛围一般。

镍：伦镍亚盘今日开于12195美元/吨，盘初，伦镍沿日均线下方震荡下跌，下方12100美元/吨关口支撑窄幅波动。午后，伦镍两度下刺12100美元/吨关口，一度探低12080美元/吨后反弹。午后三点，因市场对中贸贸易磋商结果趋于乐观，有色普涨，伦镍快速拉涨，但仍未突破日内高点，上方承压12200美元/吨关口后回落，随后受美元下跌支撑，伦镍再次震荡上行，但上方12200美元/吨关口压力明显，截止18：20，报于12190美元/吨。日线技术KDJ开口趋拢，MACD绿柱变长。夜间伦镍重心或继续围绕12100美元/吨区间震荡。晚间应关注美国12月零售销售环比、美国2月9日当周首次申请失业救济人数(万人)、美国1月PPI环比。

沪镍1905今日开于97350元/吨，盘初，沪镍小幅上探，摸高97730元/吨后，空头发力增仓，沪镍一路下泄，下方96500元/吨关口支撑。午后，沪镍两次上探97000元/吨关口未果，继续于96500元/吨上方偏弱运行，收盘96650元/吨。整日，沪镍主力合约1905收于中阴线，较前一日交易结算价下跌1930元/镍点，跌幅1.96%。成交量增8.9万手至58.3万手，持仓量增0.9万手至29.9万手。日线技术KDJ开口向下，MACD红柱变短。欧洲时段，伦镍返升，夜间沪镍或将低位回升，收复部分跌幅。

 SMM 1#电解镍97500-98000元/吨。今日为春节后第5个交易日，市场活跃度渐增，第一节交易时段各主流贸易商均陆续有俄镍、金川镍小批量成交，不过仍以金川镍活跃度高。金川镍较俄镍价差500元/吨，不少市场参与者看好两者价差有望拉大。今日金川公司1#电解镍板上海地区出厂价98000元/吨，较昨日下调1300元/吨，与SMM1#电解镍高幅价格吻合，集团出货积极。俄镍主流成交较无锡1903贴200元/吨，早市开盘因镍价回落有贸易商报价贴150-100元/吨，但成交寡淡，随后下调报价至贴水200元/吨，贸易商及下游采购活跃度较昨日提升，今日镍板主流成交97400-98000元/吨。镍豆方面，华南某钢厂入市采购镍豆，镍豆价格维持贴水600元/吨，较节前无变化，市场仍在消耗1-2月陆续报关进入现货市场的镍豆。