基金减持 黄金大幅回调尤未稳(4)

　　四、 综述及操作建议

　　上周陷入困境的抵押贷款市场传出利好消息，金融行业的业绩报告也强于预期提振了美国股市，而美联储75个基点的降息幅度小于市场预期的100个基点，加之最近采取了联合注资的行动，也带动美元指数开始反弹，减小了对美国经济的忧虑。在目前的历史位，美元对投资资金已经有了一定的吸引力。原油价格上周也出现下挫，但跌幅远远小于金价的下跌。

　　从CFTC 的非商业持仓情况和黄金ETFs 的持仓情况来看，金价创下新高有不少资金获利出局， CFTC 多头减仓明显， StreetTracts 更是大量减持黄金，以缓解美国金融系统的流动性危机。另外3 月之后印度黄金需求的下降也对金价构成了利空。

　　图13. 金价近期趋势

　　从现货金价的技术图形来看，上升通道下轨被有效击破，由原来的支撑位转为压力位，短期金价很难再回到960 美元之上。目前虽然金价在本轮上涨的50%点位909 美元左右获得短期支撑，但仍极有可能继续下跌。预计继续下跌的第一支撑位在880 美元附近，第二支撑位于840 美元附近。在目前　金价下跌趋势不变的情况，近期不建议投资者抄底，在短线反弹的情况下可考虑适当放空。

　　中大期货 黄胜