期铝呈现强势震荡走势 期价下调空间仍将有限

　　4月份在以铜、镍为代表的基本金属大幅走强影响下，期铝呈强势震荡走势，国内铝价也跟随上扬，LME显性库存增加1.7万吨，国内库存则减少4.1万吨。总体看，产量增加与消费增加同步进行，国际国内铝价维持相对强势。后期走势主要受到以下一些因素的影响。

　　一季度中国原铝表观消费量情况

　　3月中国原铝产量96.45万吨，折合年率产量为1135.6万吨，进口原铝3.39万吨，出口1.04万吨，表观消费98.81万吨，同比增长53.53%，增幅为历史之最。第一季度原铝产量达285.85万吨，同比增长39.91%。3月氧化铝产量达153.16万吨，进口35.51万吨，出口0.44万吨，表观消费188.23万吨，同比增长22.52%。第一季度氧化铝表观消费达473.23万吨，同比增长5.95%。3月铝土矿进口177.38万吨，同比增长311.94%，环比增长67.86%。第一季度铝土矿进口总量达444.44万吨，同比增长298.28%。3月铝材产量78.69万吨，进口6.12万吨，出口21.37万吨，表观消费63.44万吨，同比增长31.51%。第一季度表观消费达161.79万吨，同比增长19.21%。展望后市，由于中铝一季度原铝产量147.48万吨，氧化铝产量239万吨，非中铝原铝和氧化铝产量则分别达到138.37万吨和91.04万吨，3月份原铝首次出现2.36万吨的净进口，这一方面表明国内原铝消费仍呈高速增长，另一方面表明原铝生产的中间材料氧化铝和原材料铝土矿的需求将维持中长期旺盛，因此铝土矿资源的产量及进口仍将维持快速增长。铝材消费同样将维持高速增长，对于后期铝材的