市场研究：节后上涨愿望落空 期棉回吐去年涨幅

　　内容摘要：

　　4月国内棉市整体回落，郑州期棉和电子撮合市场以及现货交易都出现下跌，上月近期品种出现的期现倒挂迹象有所缓解。如果考虑到仓储财务费用的话，实际价格下跌的幅度比表面数据还要更深，由于宏观调控、贸易摩擦、出口退税和人民币升值等问题都没有得到解决，棉市回暖还有待时日。

　　一、国内2007年棉花种植面积预计增加2% 外棉进口速度放缓

　　1、预计今年棉花播种面积增长2%左右

　　据中国棉花协会4月预测， 2007年全国棉花种植面积将达8150万亩，较去年增加0.64%，与上月预测相比略有增长。由于今年全国有40%的棉田受益于棉花良种补贴，有利于提高棉花单产，改善棉花品质。

　　2、中国1-3月进口棉花51万吨 同比下降54.5%

　　中国海关数据显示，3月份我国进口棉花26万吨，同比下降47.5%，但比上月增长108%。去年9月至今年3月累计进口棉花112.3万吨，同比下降49%。2007年1-3月中国共进口棉花51万吨，较上年同期下降54.5%。

　　3、3月份国内纺纱产量回升至年度次高点

　　据国家统计局最新统计数据显示，2007年3月我国规模以上企业纺纱量为159.18万吨，较上个月大幅回升43.27万吨，增幅37.33%，较去年同期增加27.35万吨，同比增20.75%。

　　据统计，截至3月份，2006/07年度前六个月(2006.09-2007.03)我国纺纱量累计为1056.38万吨，较去年同期增加187.5万吨，同比增幅21.58%。2007年第一季度前三个月累计放纱量达到419.31万吨，较去年同期增加72.85万吨，增幅21.03%。

　　4、央行两次上调存款准备金率抑制货币流动性过剩

　　中国人民银行决定从2007年4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。　　

　　中国人民银行4月29日宣布，决定从2007年5月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 这次调整后，普通存款类金融机构将执行11%的存款准备金率标准。

　　人民银行将继续执行稳健的货币政策，综合运用多种工具加强银行体系流动性管理，保持流动性水平基本适度，防止货币信贷过快增长，引导金融机构优化信贷结构，促进国民经济又好又快发展。

　　二、今年纺织品出口形势不乐观 退税问题悬而未决

　　1、发改委表示中国纺织品贸易将遭到严重削弱

　　随着2007、2008年底中欧、中美纺织品协议的相继到期，欧美将不会再对我国纺织品实行配额限制，由于投资、订单和生产等都有预先性，如果相关政策届时不能明朗，则今年下半年我国对欧(明年下半年对美)贸易很可能会因企业等待观望、推迟出货等受到影响，显然07/08年后欧美的贸易环境是业界最最关心的问题。展望中欧、中美协议到期后的出口形势，如不采取相应管理措施，出口激增、价格暴跌的“2005现象”很可能重演，贸易环境将比2005年更加动荡不安：一方面，2006年虽然我对欧、美出口保持平稳，但对罗马尼亚、保加利亚、土耳其、墨西哥等一些欧美周边国家的出口增幅却异常加大，由于欧美设限，大量中国纺织品服装输往其周边国家，而一旦协议终止后，这部分贸易势必将浮出水面；另一方面，欧美企图在07/08年后利用反倾销、反补贴、技术壁垒等保护手段对我纺织品实施限制的意图明显，这些措施对中国纺织品出口的危害要比单纯的数量限制大得多，一旦实施，我国纺织品在欧美市场份额将遭到严重削弱。

　　2、3月我国服装出口同比减幅24.34%

　　据海关总署最新数据显示，2007年3月份，我国出口纺织品服装约79.75亿美元，较上个月大幅减少32.69亿美元，减幅29.07%，较去年同期减少25.65亿美元，同比减幅24.34%。其中出口纺织纱线、织物及制品33.01亿美元，同比减少19.83%；出口服装及衣着附件46.74亿美元，较上个月大幅减少37.03%，同比减少27.23%。

　　据统计，2006/07年度的前七个月(2006.09-2007.03)我国累计出口纺织品服装839.74亿美元，较去年同期增加149.43亿美元，同比增长21.65%。其中纺织纱线、织物及制品283.06亿美元，同比增15%；出口服装及衣着附件556.68亿美元，同比增加25.33%。

　　另据统计，2007年第一季度前三个月我国累计出口纺织品服装313.51亿美元，较去年同期增加40.05亿美元，同比增长14.65%。其中纺织纱线、织物及制品111.2亿美元，同比增9.72%；出口服装及衣着附件202.31亿美元，同比增加17.55%。

　　3、第一季度我国棉纱进口较去年同期略减

　　2007年3月,我国共进口棉纱线9.49万吨，较上月大幅回升4.37万吨，环比增幅达到85.43%，较去年同期略减0.02万吨，减幅0.23%；同月出口约4.83万吨，较上月增加1.68万吨，环比增幅53.39%，较去年同期减少1.01万吨，减幅17.32%。

　　据统计，2006/07年度前七个月(2006.09-2007.03)我国累计进口棉纱线52.82万吨，同比增5.22%；累计出口棉纱线31.22万吨，同比增15.78%。另据统计，2007年第一季度前三个月累计进口棉纱线22.62万吨，较去年同期略减0.04万吨，减幅0.18%，累计出口12.3万吨，较去年同期增加0.04万吨，增幅0.35%。

　　4、新一轮纺织品出口退税调整可能不设过渡期

　　新一轮纺织品出口退税调整可能不设过渡期，但目前国家有关部门官员对此意见仍有重大分歧。这是从广交会上举行的纺织品出口形势及招标工作座谈会上获悉的。众纺企称，由于纺织品从接单到出货一般有3个月的周期，退税调整若不设过渡期，对业界来说将是一个很大的打击。

　　今年4月15日起，部分钢材的出口退税率进一步下调，有的甚至取消了出口退税。令 人意外的是，此次钢铁等产品的出口退税下调没有过渡期，是今年首开的先例。有纺企担心，纺织品退税率下调，将效仿不设过渡期。