农产品短期仍将出现回调 市场等待夏季牛市行情

 　一、本月行情回顾与分析

　　3月30日，美国农业部公布的一份种植意向报告， 在新季玉米播种面积将大幅增加1200万英亩的预期下，CBOT玉米当天开盘便封住跌停板，4月2日的交易中再次触及跌停板位置，从此将玉米的交易区间向下调整了30多个点。玉米面积大幅增加抢占了大斗的播种面积，再次预期下大豆在三月份维持强势盘整，但是报告出炉后，大豆却受到玉米跌停的带动，3月30日也创出了两位数的跌幅。之后整个四月的交易大豆和玉米基本呈现此消彼涨得局面，播种期见天气的不稳定使得大豆和玉米之间播种面积的争夺一直没有停止。美玉米指数在1月中旬的低点处止跌后震荡盘整，而大豆除了受到播种面积潜在增加的利空外，还受到自身供应充裕的打压，不断下挫，美豆指数图上看，4月17日跌破了750美分的关键价位，弱势比较明显。

　　大连豆一709合约为例，4月份的行情主要以大幅回落为主，在4月3日接近前期高点后，由于美豆下挫的影响，导致连豆自身基本面的利空因素得以释放，国内需求不畅导致了以及进口量的不断增加导致了港口库存难以消化，3200、3100元的整数价位在本月接连被击破。价格跌至3030一线后企稳反弹，进行技术性的修正。大连玉米月初在美盘连续跌停的带动下，也在月初形成了阶段性的地点，下探1630元，但是当天市场流传出口新配额的发放以农业部就玉米生产召开发布会的一些短暂利空，使得4月2日当天以一根少见的大阳线报收，之后连续反弹了一周，在达到1700元处遇阻再次回落，并一度跌至1628元的低位，现货价格疲弱是本月连玉米弱势的主要原因，四月下旬以来，连玉米虽有反弹，但力度不大。备受关注的705合约目前减仓至10.8万手，但截止到4月30日，大连商品交易所公布的仓单只有11597手。所以进入交割月705合约的持仓情况以及交易所注册仓单的数量依然值得关注。

　　二、本月数据解读

　　1、美国农业部月度供需报告

　　4月10日美国农业部公布了月度供需预测报告，报告的焦点主要集中在美豆创出历史纪录水平的库存数据，以及南美大豆、玉米产量的大幅增加。美豆2006/2007年度结转库存较三月份的数据上调了2000万蒲式耳，达到了6.15亿蒲式耳的历史高位。在产量方面，南美丰收已成定局，阿根廷06/07年度产量预计4550万吨，巴西也上调至5880万吨的水平，较上年增加了近700万吨，这两个国家大豆产量超过1亿吨，大幅增加了世界大豆的供应量。

　　这个季节，南美大豆的出口也颇具优势，从出口数据的调整来看，阿根廷3月出口预测为725万吨，四月增至755万吨，巴西由3月的2590万吨增至2610万吨，共增加了50万吨，美豆的出口从3月的2994万吨下调至2939万吨，减少的量在55万吨。由此可见南美大豆集中上市对美豆的出口造成了一定的冲击。

　　对于玉米数据，本月调整的幅度较少，美国玉米只下调了饲用玉米的使用量，结转库存相应的调升至8.77亿蒲式耳，南美方面，阿根廷玉米产量预计2200万吨，巴西4950万吨，这都处于历史较高的水平。

　　总体来看，本份报告对农产品市场有利空的影响，南美丰收以及南美新粮流入世界贸易体系，阶段性的缓解世界粮食的供应。这个利空影响需要市场在夏秋季节来消化。

　　2、美国农业部周度出口销售报告

　　自2月以来，美国油料和谷物的出口进入了年度的淡季，4月初美豆的周净销售达到了年度低点的13.7万吨，正常的周出口净销售保持在60万吨以上。玉米的出口也多数情况不足百万吨。以下两幅图为06/07年度，大豆和玉米周度出口净销售的走势图。

　　3、美国农业部作物生长报告

　　美国农业部从4月初开始公布玉米的播种进度报告，从图形上来看，今年的播种进度明显落后于去年和5年均值。主要是由于美国的“倒春寒”天气，使得土壤的湿度过大，且气温偏低，导致了先于大豆播种的玉米种植进度的延误。这也引发了玉米和大豆最终种植面积的不确定性的忧虑，所以市场对此时的天气反应敏感，造成了玉米市场的剧烈的波动。大豆还没开始大范围的种植，所以玉米和大豆的种植面积依然存在变数。

　　4、中国海关进出口数据

　　根据海关总署发布的数据显示，我国3月份玉米出口量为1,127,187吨，高于上月的出口量770,248吨，同比提高46%。7年1至3月份出口了2,900,856吨，同比提高32.3%。

　　中国3月大豆进口量为211万吨，较2月进口的118万吨增加79%。1-3月大豆进口量较去年同期增长5.7%，至572万吨。中国为全球最大的大豆进口国，进口的大豆大多来自美国、巴西及阿根廷等全球主要大豆供应国。

　　中国3月豆油进口为220,000吨。今年1-3月中国豆油进口总量为580,000吨，同比增长4.3%。

　　5、中国粮油信息中心月度供需报告

　　4月4日国家粮油信息中心发布《中国农产品月度供需状况报告》。

　　报告对大豆市场的分析指出，中国大豆新增供给量预计达到4,650万吨，其中国产大豆供应量为1,550万吨，进口大豆供应量为3,100万吨。该年度大豆榨油消费量预计达到3,680万吨，较2005/06年度增长210万吨，其中包含650万吨国产大豆榨油量及3,030万吨进口大豆榨油量。该数据与3月份预估值保持一致。

　　报告对豆粕市场的分析指出，06/07年度中国豆粕新增供给量预计达2,925万吨，比3月预估值下降10万吨，其中豆粕产量预计达到2,905万吨，饲用豆粕消费量预计达2,790万吨；出口量预计达60万吨，比3月预估值上调10万吨，年度总需求量预计为2,960万吨，预计全年供需缺口为35万吨。

　　报告对玉米市场的分析指出，06/07年度中国玉米新增供给量比3月预估值增加40万吨，达1.445亿吨，同比增长507万吨，增幅3.6%。玉米进口量预计为10万吨。该年度玉米食用消费预计达710万吨，饲料消费9,400万吨，工业消费3,550万吨，出口预计为350万吨，年度总消费量预计达到1.445亿吨。全年供需基本保持平衡。