利好之下A股全线大涨 基金经理短期趋于乐观

　　中国基金报记者 项晶

　　受政策面等利好影响，最近震荡调整的A股市场在上周逐渐走强。尤其是上周五，几大股指全线大涨，创业板指更是暴涨近5%。从周线来看，上证指数周涨幅为2.33%，深证成指和创业板指同期也分别大涨了4.83%和6.74%。

　　随着近期北上资金不断入市，A股未来走势何去何从？是否已经迎来反转时刻？对此，中国基金报记者采访了多位基金经理，他们表示，短期市场有望企稳，可以乐观一些。不过中长期来看，还有待企业盈利等多方面因素去验证。

　　华南某大型公募权益投资总监认为，上周A股向好主要是因为近期政策面各种消息的提振，加之中美贸易摩擦有望迎转机、人民币汇率大幅逆转等。对于北上资金的持续涌入，他坦言大概率是受汇率因素影响。“最近两个月人民币兑换美元的汇率出现了单边贬值的走势，是否破‘7’引发市场普遍关注。若人民币贬值，人民币资产的价值将有所下降，这或导致部分资金此前流出。而随着汇率企稳，北上资金再度开启扫货模式，上周合计大举净买入逾300多亿元，显示其相对看好。”

　　另外沪上一家中大型公募基金经理表示，北上资金持续流入以及政策面利好使得投资者风险偏好有所修复，不过从A股基本面来看，市场估值还尚未到底，受各种利好影响，短期内市场或会企稳走出一小波行情，但A股是否能够迎来真正反转还尚待多因素验证。

　　他继续指出，从影响A股走向的三大因素来看，宏观经济基本面压力犹存，大消费等行业面临下行苗头，受周期影响，企业数据或会在未来半年以后逐渐显现；贸易摩擦对A股影响明显，而其不确定性风险仍较高；此外，在金融去杠杆的大环境下，股权质押等风险暴露，市场流动性捉襟见肘。

　　“在明年1月份披露上市公司年报之前，市场短期走向主要受政策面影响，因而或会出现一小波反弹，幅度或能达到10%-15%。而1月份之后，还是要结合企业基本面，看业绩、盈利等数据情况。”该基金经理表示。

　　从上周北上资金流入动向来看，贵州茅台、中国平安、招商银行、五粮液等此前被大举抛售的白马热门股又再度为资金所青睐。另一方面，创业板几大ETF近期不断有资金进行净申购。对此，上海某基金经理表示，外资多青睐白马蓝筹股，随着人民币汇率有所企稳，此前大幅调整的白马蓝筹股也成为加仓的不二对象。而创业板经过持续调整，近期或将迎来一波估值修复行情，这也成为部分资金抢反弹的筹码。不过从中长期看，创业板许多个股估值仍不合理，且基本面有待继续改善。

　　该基金经理坦言，在投资操作上，除了原先配置的银行、保险等大金融板块，近期在市场调整之中也有逐渐加仓，主要是一些业绩稳定但受股权质押风险等影响的超跌股票。在他看来，这些基本面尚可的个股或将有望率先迎来超跌反弹行情。

责任编辑：陶然