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基民恐慌赎回割在地板上

http://www.sina.com.cn 2007年02月07日 08:25 中国证券报

　　本报记者易非

　　记者昨日从有关方面了解到，本周一以来，部分基金管理公司的赎回现象变得较为明显。而就在上周五，基金的整体赎回现象还比较正常，赎回规模在几个亿左右。此外，与上周赎回特点表现不一样的是，上周赎回主要以赚了钱的老“基民”为主，而本周的赎回则增添了很多新的“基民”，这批人由于在高位进场，此时赎回并没有赚到什么钱甚至出现了部分亏损。

　　恐慌性赎回冲击市场

　　“这种赎回属于恐慌性赎回。”基金业人士分析说。“很多新基民并不了解基金的常识就匆忙进场，遇见此次较大的调整后，又开始慌了神。经过上周六和周日两个休息日的盘桓，再加之看到一些市场人士的悲观分析，于是选择了周一赎回，保存实力。”

　　从结果来看，开始放大的基金赎回明显影响了市场走势。就在本周一，上证指数继续下挫60个点，全天跌幅达到2.27%，其最低跌至2610.33点，最后尾市收于2612.54点。深成指跌幅0.75%，沪深300指数跌幅为1.14%，上证180指数跌幅为1.75%。周一的下跌由两种因素导致，一是兴业银行的冲击，因为其开盘定在24.8元，股价明显偏高，得不到市场的认可，再加之市场处于调整之中，一级市场投资者更倾向于获利了结。兴业银行的下跌拖累了银行板块的其他个股调整，对大盘形成较大的冲击。另一个重要原因，就是基民的赎回使基金被动做空，周一跌幅居前的行业指数为金融服务、黑色金属、食品饮料等，都是基金看好的行业和板块，也是基金抛售股票的佐证。

　　基民赎回割在了底部

　　“基民的恐慌性赎回有可能使其割在了底部。”今日收市之后，有关基金市场人士无奈地说。就在今日，市场出现了大幅反弹。市场在早盘震荡下挫，上证指数最低曾跌至2541.52点，此时宝钢跌去9.45%，中国石化下挫9.31%，然后开始展开反攻。随着银行板块整体上攻，沪深两地反攻进入高潮，全天终盘时，沪深两地市场分别上涨2.42%和0.67%，指数分别报收于2675点和7341点。而从上涨家数来看，今日是一个普涨行情，沪市719家上涨，下跌家数仅为132家，深市538家上涨，下跌家数为85家。在这种情况下，今日的基金净值应该大幅回升，这也意味着昨日赎回基金的投资者遭遇了一定的损失。

　　对于这种情况的出现，多家基金管理公司建议说，基金持有人最好是进行长期投资，不要进行波段操作。有关人士向记者表示，对于广大中小投资者，由于缺乏对股票市场的专业深入研究，要想真正实现股票市场10%-15%的长期年均收益，尤其是全面收获股票市场集中上涨的高回报阶段，最好的方法就是从自身的理财需求出发，以长期稳健的回报为目标，长期投资并持有符合自身理财需求的基金产品。以南方基金管理公司为例，真正全面收获了2006年以来中国股票市场及基金投资繁荣与收益的投资者，是持有其各类基金产品达到两三年甚至更长期限的投资者。

　　而来自成熟市场的案例同样具有说服力。根据摩根斯坦利的统计，当投资者认为市场快走下坡时，总会想把资金抽离市场然后静观其变，直到觉得股价已见底才再入市。但是这种“高抛低吸”的做法获得的收益率远远低于买入持有的长期投资策略。