建仓谨慎现金为王 新基金等待开火时机

　　本报记者 易非 深圳报道

　　WIND统计数据显示，自2006年12月份以来，共有泰达荷银首选企业、申万巴黎新经济、工银瑞信稳健成长、嘉实策略增长等10只股票方向基金成立。其中规模最大的为嘉实策略增长，份额419.24亿份，鹏华动力增长、工银瑞信稳健成长首发份额也超过100亿份，宝盈策略增长、泰达荷银首选企业首发份额近100亿份。10只基金首发份额总计达到1041.85亿份，首发份额平均超过100亿份，可以说是“弹药”充足。但从目前情况看，这部分新基金建仓谨慎，大盘调整到位，“弹药”才会发射。

　　新基金跌幅小于平均水平

　　上周数据统计显示，12月份成立的新基金建仓非常谨慎，手中应该仍有大笔现金。上一周，上证指数大幅下挫7.26%，为去年8月以来的最高单周跌幅，上周三和上周五都出现单日4%以上的跌幅。深成指跌幅更是高达10.64%。从行业指数表现来看，大部分行业出现调整，基金重仓股的调整更为剧烈，其中地产行业跌幅第一，跌幅紧随其后的是金融、钢铁、石化、食品和汽车。

　　在这种大跌中，基金净值也遭遇重创。中国银河

证券

开放式基金净长率排行榜显示，上一周，

股票型开放式基金平均跌幅达到6.97%，指数型开放式基金平均跌幅达到8.52%，偏股型混合基金平均跌幅为6.99%，平衡型混合基金平均跌幅为6.73%。值得注意的是，12月份成立的新基金尤其是规模较大的新基金跌幅比较小，其中，去年12月12日成立的419亿基金——嘉实策略增长上周跌幅4.46%，12月6日成立的工银瑞信稳健成长上周跌幅3.74%，1月9日成立的鹏华动力增长上周跌幅4.13%，均远远小于基金净值的平均跌幅。这说明它们建仓都比较谨慎。

　　仍然看多后市

　　新基金谨慎建仓，选择现金为王，很好地保持了实力。对于后市，他们仍然非常乐观，有关人士推测，如果市场继续下跌，这批新基金有可能加速建仓。

　　对上周的下跌，有基金公司指出，深层次原因在于内在驱动因素的缺乏，目前两市的滚动市盈率已突破30倍，并且市场上对估值过高显露出疑虑，一些资金对此也开始采取风险规避的态度，这是导致近期市场出现剧烈震荡和下跌的最主要原因。对于估值的问题，基金人士认为市场短期内由于上涨过快，估值存在一定高估，但不能就此认为A股已形成泡沫。在预期2006年上市公司业绩30%增长的基础上，2007年仍会保持较快增长，市盈率将会下降到24倍左右。同时目前低利率的水平也使得市场可以承受市盈率维持在较高的水平。他们认为，应该动态看待市场的未来发展，而不是静态地看股指涨幅多高。此外，有关基金公司预测说，虽然加息不可避免，但目前流动性充裕的局面仍然存在，短期内继续出台新紧缩政策的可能性较低，市场信心会很快恢复，指数下跌的空间有限。

　　基金投资人士同时表示，在每一次风险的释放过程中，投资者才能受到必要的风险教育，市场才会走向成熟，让投资者趋于理性。这种积累的流动性风险的释放过程，给长期投资者介入优质个股提供了获得筹码的机会，对于真正的优势企业，长期持有仍是最好的策略。

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