"2020"怎么突然就成了可怕的数字?美银美林终极警告

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　　“2020”怎么突然就成了可怕的数字？美银美林终极警告：真的最多只剩21个月了！

　　来源：金十数据

　　很多投资界的大佬都警告过美股和美国经济可能会在2020年“变天”，然而之前都没能引起多大的市场关注。直到本周，美银美林那些相当精准的熊牛指标再度集体发出可怕信号。

　　作为美国股市“晴雨表”的道指周二曾一度跌超500点，较其52周高位下跌超7%，现正接近修正水平；标准普尔500指数成份股公司中有74%的公司已跌至修正水平，有200家公司已从高点下滑超20%，进入熊市。就连今年的热门交易小盘股指数罗素2000也已经抹去了今年全部涨幅。随着对地缘政治因素的担忧加剧，美股抛售潮一波接一波，公司收益不及预期和经济增长可能放缓也进一步打击了投资者信心。

　　到了周三早间，亚洲股市更是跌入熊市！明晟亚太指数跌0.5%，较1月26日高点回落20%，该指数的10天历史波动性达到了2月份全球抛售期间的最高水平；同时，富时亚太指数较1月28日高点亦回落20%，双双进入熊市。

　　美银美林量化分析团队的最新研报指出，其美股熊牛指标显示，美股距离见顶转熊也许只剩21个月时间。研报称，在美银美林的19个美股熊市指标中，今年1月份触发了11个，2月初全球股市剧烈动荡接踵而至，5月第13个指标被触发，如今10月初美股大跌令第14个指标也被激活。

　　已经拉响警报的指标包括美联储利率高于0.75%（现2-2.25%）、标普500近24个月回报率大于30%（现36%），标普评级B以下公司平均表现超越评级B+以上的公司等。

　　而与5月相比，有两个新指标被触发、一个被关闭：首先用于衡量美股波动性的 “波动指数”（VIX，也称“恐慌指数”）指数突破了20关口，十月初美股的动荡一度令VIX在两周内最大涨幅接近100%；而在世界大型企业联合会（Conference Board）的消费者信心调查中，净看多股市的比例已经降至20%。不过随着12个月标准普尔500指数总回报率跌至11%以下（现为10%），这个原先已触发的因素被“关闭”。

　　除了追踪标普500指数12个月回报率的指标外，另外4个尚未被触发的指标分别是：

1．信贷收紧指标：最近三次熊市都是在银行收紧工商业贷款（C&I）标准的时候开始的；

2．衡量华尔街策略师股票配置的卖方预期指标（Sell Side Indicator）：该指标由市场策略师们推荐的股票配置平均水平计算而来，是一个逆势分析指标，警戒点在62%，目前为56.9%，卖出信号一般提前6个月被触发；

3．全球基金经理人现金水平（FMS cash level）：当现金部分在3.5%以下，则代表应该卖出股票离开市场，目前是5.1%；

4．长短期美债收益率曲线反转：该指标除了1970年以外，都与熊市重合。

　　研报称这意味着74%的熊市指标已被触发，那么熊市到底还有多远？美银美林通过对历史数据进行分析后发现：

在过去触发类似比例的熊市信号时，市场平均需要21个月才能见顶。过去7次牛市见顶时，有4次100%的指标已被触发。

　　股市见顶通常也意味着美国经济繁荣周期的结束。若从现在算起，21个月后就是2020年。无独有偶，此前也有多位投资界的大佬、经济学家等预言美国会在这一年陷入衰退：

·穆迪首席经济学家桑迪：美国实现完全就业的3年后，衰退就会随之而来，因此以2017年夏美国达到完全失业率4.5%来推算，下次衰退的时间就在2020年夏季。

·亚特兰大联储研究总监、全美企业经济协会调查主席阿尔蒂格：美国三分之二的商业经济学家预计，美国市场将在2020年底前崩溃，主要是因为贸易摩擦问题。

·美国拉扎德资产管理公司（Lazard）主管坦普尔：特朗普的保护主义政策可能导致经济增长大幅放缓，在同时出现贸易冲突和利率上升的情况下表现尤为明显。“短期内的衰退或许可以避免，但在2020年之前出现衰退的风险在过去几个月大幅增加。”

·摩根大通：美国在2020年发生经济衰退的概率为60%。

　　然而，金融博客零对冲援引美国经济周期研究所（ECRI）的分析师文章则指出，可能不需要等到2020年，因为上两次（2000年和1969年）出现GDP增长率超过4%、失业率低于4%这种强劲经济数据组合后，美国经济用了不到一年就陷入衰退。2000年，美国失业率跌破4%后，科网泡沫就见了顶；1966年，美国失业率跌至3.6%水平，1968年在3.4%的低位维持了9个月，随后美国迎来了70年代的漫漫十年经济低迷。

责任编辑：郭建