10月22日,央行消息称,设立民营企业债券融资支持工具,稳定和促进民营企业债券融资。
增加再贷款和再贴现额度1500亿元,支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。
根据央行的定义,民营企业债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。
目前市场对新工具的关注焦点在于:这是一种什么工具,这种工具如何操作,其中提及的专业机构是谁?
一位接近监管人士称:
“运作方面,央行提供部分再贷款资金找托管机构托管,市场上专业机构通过创设衍生工具等方式支持民营企业,属于央行支持的部分提供再贷款。如果出现问题专业机构承担部分风险,支持工具承担部分风险,大概是这样一个机制。”
解释一下:
民企债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业进行债券融资。
据了解:
初期专业机构为中债信用增进投资股份有限公司(下称“中债增进”),未来可能会进一步扩围;
同时当前采用的信用风险缓释工具主要为CRMW(信用风险缓释凭证)。
另外,央行在该工具的资金投入上可能不会太多,主要起引导作用。
各方资金联动,解决民企流动性冻结顽症。民企很重要,不是白说的。
资金冻结、债务炸裂现象,决不能蔓延。
根据新世纪评级研究部的数据,2018年前三季度,债券市场违约债券支数与规模环比上升,74支债券发生违约,违约金额714.61亿元,相比之下,2017年全年仅有29支债券发生违约,违约金额162.82亿元。
从违约发行人数量来看,2018年前三季度首次违约发行人为25家,2017年仅9家。首次违约发行人共有52支债券发生违约,违约规模为532.70亿元,占前三季度债券市场全部违约金额的74.54%。
违约的大多数是民企。
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搞得信用债发行利率大涨,大家心慌慌,只做AAA级债券,AA级都没人看,火烧连营,不救不行。
现在,拯救的方法大致是这样的。
一家有前景的企业发行债券,有关金融机构创设债券信用的增进工具,进行市场定价,增信之后发行到市场。
投资者购买了债券,如果债券不能按时兑现,买了信用增进工具可以获得一定的保障。各种债券不同,但大概的意思是增信,也就是说,有些机构兜底。
浙江民企红狮集团发行的超短期融资券“18红狮SCP006”,企业主体评级为AA+,债项发行规模5亿元,期限270天,票面利率最终为4.96%,全场认购倍数为2.35倍;而其此前发行的“18红狮SCP005”,中债估值在5.09%。
中债信用增进发布的“18红狮SCP006”信用风险缓释凭证预配售公告显示,本期凭证创设价格为0.40元/百元,计划创设总额不超过1.25亿元。
“也就是说,投资者为每100元债券,花0.4元购买一个保险。如果债券最后触发了约定的风险事件,则由中债信用增进或是其他创设凭证的金融机构来全额赔偿。”前述北京券商资管部人士解释称,尽管购买风险缓释工具后,投资者的收益有所降低,但风险却得以转嫁出去。
针对不同标的,中债增进创设的CRM价格各不相同,例如,针对“18荣盛SCP005”创设的CRM,价格则为1元/百元,是“18红狮SCP006”的2.5倍。
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投资人一看,这样挺好啊,风险低了。企业也开心,因为增信,短融发出去了,发行利率下降了,风险分散了。因为创设缓释凭证,红狮集团节约了将近97.5万元的融资成本。
这就叫加持,信用加持,有点像武侠小说里面的大师加持。
这种“武器”不是今天制造的。2018年5月,银行间市场交易商协会公布了39家CRM核心交易商名单;还有29家一般交易商名单、30家信用风险缓释凭证创设机构名单、31家信用联结票据创设机构名单。
2018年9月末,中证CRM(信用风险缓释工具)重出江湖。9月20日以来,2018年度第一期信用风险缓释凭证——18中债增CRMW001(标的债券为18太钢MTN001)发行,不到一个月的时间,四期信用风险缓释凭证备案发行并准备上市。
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这种武器不违规,精准射击,还可以撬动金融机构的资金,按照5倍杠杆算,可望撬动近千亿资金。
保住有前景的企业,是重中之重,有技术护城河、有市场的企业,不要太担心。认真做好实业的企业家,就是经济功臣。做好实体企业,就是爱国。
来源:债券大本营公众号综合自21世纪、叶檀财经。
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责任编辑:牛鹏飞
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【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】财联社2月22日电,今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨今天 02:06:13
三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨今天 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
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趋势领涨2025-02-21 10:54:37
证监会发布会,注意两个要点: 1、资本市场是数亿老百姓(sh603883)投资的重要渠道,这个应该是第一次说,说明开始重视2亿多散户。 2、证监会坚持重拳出击,切实维护好广大投资者的根本利益。以前都是“保护”,现在变成了“维护”。 -
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30分钟图来看,之前的行情展望已经说过,可以突破三角形顶点,也可以突破红色轮谷线。本周收盘在顶点之上,刚好收盘在红色轮谷线,还不算站上红色轮谷线。从30分钟图的三角形来看,蓝色轮峰线突破后变为支撑,这个位置和10周线的支撑是完全吻合的。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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