陆金所又爆雷涉案公司债务黑洞！_新浪财经

　　来源：中国债券公众号综合自股票说、券商中国

　　陆金所代销的理财产品爆雷！

　　陆金所代销的理财产品又爆出违约事件，该产品实际为大同证券的同吉系资管计划，资金投向为神州长城提供信托贷款，成立规模接近1亿。

　　陆金所类似的地雷已经炸了好几个了，就是代销券商的产品，然后借钱的主体是上市公司。话说这几家上市公司也都超有名，炸雷的龙力生物在陆金所上卖过产品，还有刚刚炸雷的凯迪生态也在陆金所上卖过产品，现在一个是ST龙力，一个是ST凯迪。

　　一年内，继踩雷龙力生物、凯迪生态、东方金钰之后，陆金所这次踩到了神州长城这颗大雷。

　　8月29日，据陆金所投资者爆料：“其买的陆金所的理财产品违约了！产品结构是，神州长城找大同证券借钱，大同证券设计了产品同吉58号，由陆金所用“尊理财EG1060”卖给客户，100万起！”

　　截至目前，据这位投资者反应，该产品只返给了10%的本金！

　　同吉58号成立日期为2017年8月24日，资金规模为6000万，运作期为1年，利率6.8。与之基本类似的同吉59号成立日期为2017年7月10日，资金规模为4000万。今年7月10日和8月24日，这两个产品分别到期后，均未如期兑付，而是以延期的方式处理，直至9月6日同时终止。

　　陆金所代销产品4次踩雷，有3次与大同证券有关。

　　此前，陆金所代销的“同吉9号”与“同吉8号”接连发生本息逾期，这两项资管计划为大同证券分别向ST龙力与东方金钰发放的信托贷款，分别涉及金额2.27亿元、7793万元。

　　目前，同吉9号、8号仍未兑付。

　　01．涉案上市公司债务黑洞！

　　货币资金13.74亿，今年上半年净利润1.43亿，去年净利润3.84亿！

　　这样的财务数据，怎么还不起1亿贷款呢？

　　9月14日，神州长城发布公告：公司的逾期债务本息共计约16.78亿元，占净资产比重77.97%。这是要直接炸一炸的节奏了！

　　神州长城的负债率高达78.95%，总负债87.04亿元，流动负债73.62亿元，其中，短期借款为34.77亿元，应付票据8.88亿，长期借款8.34亿元！在此背景下，公司还为旗下多家子公司提供担保，累计担保额度为90亿元。

　　不仅如此，公司的货币资金13.74亿，有11.16亿是受限制的，占比81.22%，实际可动用的货币资金只有2.57亿，库存现金只有528万！

公司没有多少现金了，那么，就只能拿公司的其他资产偿债了！

　　但是，“股票说”发现，神州长城的资产质量极差！

　　公司总资产110.25亿，其中，应收账款+其他应收款=64.75亿，占比58.73%！另外，有41.21亿应收账款已经被质押！

　　同时，公司拥有巨额的海外收入，有网友质疑，部分海外收入有问题，比如应收账款的第四大客户柬埔寨石油化工有限公司，欠公司3.70亿，网友质疑柬埔寨石油是一个皮包公司！

除了巨额的应收账款，还有7.45亿存货，10.90亿其他非流动资产！

　　就这样的资产质量，怎么解决87亿债务问题，怎么偿还34.77亿短期借款，8.34亿长期借款！

　　16.78亿债务逾期，仅仅是债务黑洞的冰山一角！

　　岂止是公司缺钱，大股东的股权质押都要面临爆仓了！

　　目前，公司控股股东及实际控制人陈略持有神州长城5.83亿股股票，占公司总股本的34.36%。自2018年7月7日以来，陈略的质押比例已高达99.9998%！

　　2018年6月21日，神州长城在全景网投资者互动平台上透露，股价持续大幅下跌，董事长持有的股票有平仓风险。当时，陈略的质押比例就已经超过90%！

　　6月21日，神州长城的股价是4.38元，目前股价是2.59元，继续下跌了40.86%，平仓风险巨大！

　　其实，神州长城的债务危机早有预兆！

　　自上市以来，2015年到2017年，公司的资产负债率便节节攀升，资产负债率分别为68.13%、77.08%和80.63%；应收账款暴涨，分别为23.52亿、37.75亿和57.06亿；造血能力持续恶化，经营现金流净额分别为-2.92亿、-16.88亿和-17.82亿，也就是说，上市这三年，经营现金流净流出37.62亿！

　　这样的财务炸弹，陆金所和大同证券真的识别不出来吗？

　　02．“同吉”系资管产品频爆雷

　　这不是大同证券“同吉”系列资管计划首次爆雷，此前，同吉1号、同吉2号、同吉3号、同吉4号、同吉5号、同吉8号、同吉9号、同吉10号等多只资管计划都曝出违约，融资方涉及龙力生物、凯迪生态、东方金钰等数个上市公司。

　　03． 3只资管计划涉东方金钰

　　其中，同吉3号、同吉4号、同吉8号等3项资管计划涉及东方金钰，投资对象都是“中海汇誉2016-87东方金钰流动资金贷款集合资金信托计划”项下的信托计划份额，主要用于对上市公司东方金钰放款，涉及资金超过2.4亿元。

　　今年7月份，上述3项资管计划被曝违约引发市场关注。在大同证券7月20日发布的提前终止公告中提到，“因本集合计划投资标的上市公司东方金钰未及时只付信托计划的2018年第二季度利息”，故本集合计划于2018年7月19日提前终止。

　　事实则是，东方金钰自今年1月19日起“筹划重大事项”停牌至今一直未复牌。该公司控股股东云龙实业、子公司网络金融等与中泰睿信的合同发生违约并产生相应仲裁，导致东方金钰及子公司部分银行账户、部分子公司股权及兴龙实业所持公司股权被司法冻结，这成为上述资管计划兑付逾期的直接原因。目前，上述基金产品的状态为“基金终止”。

　　04． 2只资管计划涉龙力生物

　　同吉9号和同吉10号等2项资管计划涉及龙力生物，资金投向为“中海汇誉2016-93龙力生物流动资金贷款集合资产信托计划”，逾期时龙力生物因“拟筹划资产收购重大事项”正在停牌期，涉及资金超过2.2亿。

　　在2017年12月20日和26日，大同证券对龙力生物违约事件进行情况说明，违约属实。从去年12月28日至今年8月3日，这两只资管计划已经进行了五次清算，据清算报告，第五次部分清算完成后投资者持有剩余份额为6374.63万份。

　　05． 3只资管计划涉凯迪生态

　　同吉1号、同吉2号、同吉5号等资管计划涉及凯迪生态，上述资管计划通过中海信托的中海汇誉 2016-86 凯迪生态流动资金贷款集合资金信托计划向凯迪生态发放信托贷款。在今年7月份，有投资者表示未收到二季度分红款项。

　　在二季度利息发放日之前，凯迪生态接连发布中期票据违约、主体信用评级下降、被证监会调查、资产冻结、债务违约等相关公告。

　　在大同证券官网查到，目前上述资管计划仍处于封闭期，下一期开放日分别为今年10月份和11月份。

　　06．为什么陆金所卖劣质产品坑客户？

　　陆金所是中国最大的第三方财富管理机构，资产管理规模高达4616.99亿元，大股东是中国平安！

　　按道理，陆金所的专业能力是很强的！但，现实情况却不是这样，此前踩雷的龙力生物和凯迪生态，都是著名的财务爆炸公司，还有这次的神州长城，这些公司在之前，不需要调研，仅仅通过财报，就可以判断出有重大财务危机，但是，陆金所还是抱着侥幸的心态与雷共舞！

　　陆金所不到一年，就爆出4次大雷，也暴露出了第三方理财机构的贪婪和原罪！

　　客户亏损，第三方理财机构暴赚，风险和收益不对等，割韭菜都把韭菜根割干净了！