整合难题：潍柴如何平衡与大股东的关系

　　刘晓午

　　万向失意的同时，潍柴高层的兴奋之意难掩。

　　2005年11月8日，在湘火炬股权顺利完成过户后的并购庆功会上，面对长达一年多的收购争斗，谭旭光终于忍不住落泪了。

　　“我们并购湘火炬，当时是有很大的压力的。第一个就是敢不敢想，第二个是敢不敢干，第三个是敢不敢去整合好。”谭旭光说。

　　谭本人一直被外界誉为“谭大胆”，凡事要争先。他本人喜欢“西班牙斗牛士”的曲子，自称是斗牛士。谭经常向外提及斗牛情结，以此激励企业员工奋勇争先的志气。

　　但击败万向仅仅是拉开序幕，潍柴的斗牛游戏并没有结束，而是才刚刚开始。潍柴未来的整合犹为重要，特别是关系的整合处理。

　　西南

证券汽车行业分析师董建华说：“并购

湘火炬后，潍柴今后的重心将放在湘火炬上。如何平衡和处理潍柴的大股东中国重汽集团(简称中国重汽)是潍柴的一个难点。

　　据知情人士介绍，多年以来，潍柴一直和自己的大股东中国重汽暗中较劲。潍坊柴油机厂占潍柴动力股权23%，同时又是中国重汽的全资子公司，因而实际上中国重汽也是潍柴动力的母公司。

　　“母亲”的主业是终端重汽，而“儿子”的主业是重汽

发动机。在这对“母”与“子”的关系中，潍柴是中国重汽的主要利润贡献者，“母亲”希望“儿子”安分守己，多为集团做贡献；但“儿子”潍柴翅膀硬了，一心想自立门户。

　　在中国重汽的整体战略下，潍柴只是发动机领域中关键的一环。在发动机供应上，杭发厂与潍柴同属中国重汽旗下两大发动机厂商，2004年中国重汽将杭发厂交给潍柴委托经营管理。

　　其后，潍柴希望收购杭发，但中国重汽一直掌握杭发厂，不肯松手。两者的矛盾逐步升级。

　　2005年10月23日下午，中国重汽未通过潍柴方面，重新调整任命了杭发厂新的领导班子。在任免会议上，中国重汽董事长马纯济说：“当时为了支持潍柴在香港上市的需要，作出由潍柴托管杭发的决策是正确的。”

　　“但一年多来，潍柴在托管杭发的过程中没有按原定的方案认真履行托管协议，甚至有倾向背离了杭发的发展，所以公司按照法律程序，决定调整杭发的领导班子。”马纯济说。

　　12月1日，潍柴在与陕汽召开的经理联席会议上，潍柴向中国重汽发出断货声明：不再对中国重汽供应发动机。至此，中国重汽与潍柴的矛盾完全公开化。

　　在中国重汽与潍柴矛盾不断对立升级的过程中，潍柴认识到，要想在对抗中获得更多的谈判砝码，就必须建立完整的重汽上下游产业链，以此和大股东抗争。现在看来，这也是为什么潍柴敢高出两个亿的价码争夺湘火炬的重要原因。

　　作为大股东，中国重汽一直反对潍柴收购湘火炬；潍柴强势收购后，湘火炬极有可能成为潍柴与中国重汽矛盾进一步激化的导火索。

　　在市场竞争上，湘火炬旗下的陕汽与中国重汽直接形成竞争关系；在发动机供应上，陕汽将可能替代中国重汽成为潍柴的大客户。

　　在产业链和总体规模上，完成并购后的潍柴将可能超过其母——中国重汽。通过控股湘火炬，潍柴掌握了陕汽、陕齿，抢先完成了战略布局；在销售规模上，2004年潍柴达到了中国重汽销售收入的50%，2005年再加上一个湘火炬，“儿子”潍柴将翻身超越“母亲”。

　　“2006年中国重汽将在香港整体上市，实现重汽上下游一体化战略，但前提是潍柴动力必须纳入整体资产上市范围内；但现在潍柴收购湘火炬后，已经开始自立门户，寻求摆脱大股东的控制。矛盾将愈演愈烈。”一位不愿透露姓名的分析师说。

　　经过千辛万苦并购湘火炬后的谭旭光，在2006年将再次面临挑战。不同的是，现在的对手不是万向，而是中国重汽；相同的是，湘火炬依然是棋盘上的重要棋子。