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程实
美国国会预算局3月4日表示，在截至2015年的今后10年里，美国的财政赤字总额估计将为2.58万亿美元，每年的财政赤字均将超过2000亿美元。尽管美国财政赤字将进入下行通道，但不可否认的是，10年2.58万亿美元的赤字总额是耸人听闻的。之前格林斯潘就在美国众议院预算委员会作证时向国会发出了最严厉的警告：倘若财政赤字持续居高不下，美国经
济必将面临十分严重的后果。
格林斯潘的强大影响力来源于他执掌的美联储，而美联储之所以地位卓越，是因为它拥有很强的独立性，但事情总是相对的，美联储的独立性也决定了格林斯潘对财政赤字指手画脚颇有“越权”之嫌。
那么，格林斯潘为何不惜“越权”警告财政赤字问题呢？原因正如他所说的，财政赤字是危险的。当然，危险同时也是一种诱惑，这就是财政赤字会受到布什政府青睐的重要原因，正如美国第一任财政部长亚历山大.汉密尔顿所言：“国债如果不过分的话，将给我们一种国家的幸运。”尤其在美国经济复苏需要持久动力之时，这种国家幸运就显得十分有吸引力了。政府运用财政赤字政策，一方面扩大政府支出，通过借债来筹集更多的资金投入到各种公共项目中，经过“政府支出乘数”的放大，可以引致更多的投资和消费；另一方面减少政府收入，通过减税增加公众的可支配收入，从而刺激消费，拉动经济。
然而，财政赤字带来的这种国家幸运是一种短期效应。新古典经济学家断言，从长远看，选择财政赤字的后果是国民储蓄下降，长期利率上升，进而导致国内资本存量较少，经济缺乏长久增长的动力。
财政赤字不仅在长期内很可能是弊大于利，按照经济学家李嘉图的观点，甚至在短期内，财政赤字带来的国家幸运也十分有限。如果消费者不是鼠目寸光，如果消费者没有受到任何的信贷约束，那么任何现在的国家债务都等同于未来的等量税收，能够理性预期到这一点的消费者绝对不会由于政府花钱或是政府减税来增加自己的消费，短期内财政赤字借以刺激经济的传导机制也将就此断裂。但是，现实中也许不能同时有这么多如果，结果是在短期内，财政赤字还是有些效果的，这也是布什政府偏爱财政赤字的一大理由。
应该说，格林斯潘对财政赤字的反感并不仅仅来源于财政政策的效果，他担忧的还有巨额财政赤字可能引致的货币灾难。经济学告诉我们，背负巨额财政负担的政府完全有能力在任何时点一次性地消灭赤字，那就是所谓的“赤字融资”，发行货币弥补赤字，这种征收“铸币税”的做法将酿成恶性通货膨胀的苦果。因此，高额赤字带来的通货膨胀倾向是格林斯潘忧心忡忡的重要原因。从这个角度看，格林斯潘连续加息情有可原，而对财政赤字发出警告也就不足为奇了。
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