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“和谐社会”无疑是近来点击率很高的关键词，在召开的两会上也将成为众人关注的焦点之一。可以说，建设“和谐社会”将关系到未来中国政治、经济、社会、文化等各方面的走向，正如《左传.襄》中所言“八年之中，九合诸侯，如乐之和，无所不谐”，追求和谐是中国各行各业的共同目标，证券市场自然也不例外。
和谐的证券市场内涵丰富，这里只从经济学视角对其公平含义进行些许思考。
公平的证券市场不一定和谐，但和谐的证券市场必定是公平的，因为只有实现公平，才能避免摩擦和冲突，才能达到稳定与和谐。当然，公平的内涵也是多样化的，定义不同的公平对证券市场的要求和期盼也不尽相同。
首先，从穆勒宣扬的功利主义看公平，它意味着所有人总效用的最大化。联想到证券市场，是不是大盘一路青云直上，投资者、券商、上市公司个个赚个盆满钵溢就是总效用的最大化呢？其实并非如此，从古希腊到黑格尔都阐述过“对立的东西产生和谐，而不是相同的东西产生和谐”。只涨不跌和只跌不涨不过是同一枚硬币的两面，某种程度上都是丧失理性、蕴含危机的“疯狂秀”，暗礁四伏的纯粹空头或是多头市场本质上是脆弱的、不稳定的，因此也是不公平、不和谐的。其实抛开指数的困扰，用另一个视角看问题方可体味此种公平的含义。证券市场所有人效用最大化意味着对于股民而言它是一个理想的投资场所，对于券商而言它是一个健康的业务区域，对于上市公司而言它是一个理性的融资渠道，因此功利主义的公平要求证券市场真正从一个“投机赌场”回归到“投资圣地”，让市场的所有参与者各得其所，各取所需。
其次，从罗尔斯宣扬的自由主义看公平，它意味着状况最差者的福利最大化。在证券市场，这种公平就是要保护中小投资者的利益。
中小投资者是中国证券市场里公认的弱势群体，保护其利益最基本的就是要保证投资资金的安全，心理学家亚伯拉罕.马斯洛博士曾断言，人类对安全的需要，仅次于对生存的需要，这种对安全的需要，与其说出于理性，不如说发自本能。中小投资者的资金安全并不意味着只赚不赔，经济学里就经常将股市当做零和博弈的范本，因此，股民炒股总是有赚有赔，只要不是因为人为操纵、黑幕控制遭受资金的非正常损失，资金安全就可以说是有保障的。所以，自由主义的公平要求上市公司、券商、大股东慎用自己的强势，莫将股市当做“提款机”，同时也要求监管部门切实履行保护中小投资者的义务，规范市场秩序。
最后，从诺齐克宣扬的自由意志看公平，它意味着机会平等是最重要的。在证券市场，这种公平呼唤的是制度层次的变革，如何完善立法、加强执法、有效监管、鼓励自律是实现“起点公平”的重要命题。因此，自由意志主义的公平要求消除市场内的信息不对称，通过更为完善的信息披露机制让市场更趋透明，同时也要求消灭股权分置的顽疾，通过类别股东表决机制等过渡性措施让市场主体都能发出自己的声音。
所谓“共生明，偏生暗”，只有满足公平三重内涵的合理要求，证券市场才能在“天无私覆、地无私载、日月无私照”中迎来和谐的光明。
□程实
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