高新技术产业金融创新论坛B会场上午实录(14)

　　简单举个例子，股票比如说股数十五点几，原来是用分数来标价，对机构的庄家们有利，对投资人不利。所以美国在1792年到今天，漫长的过程中变化很大，90年代的时候，美国的监管机构开始，美国的股票交易所觉得这种标价方式不利于投资者，你要想办法使得他们在减少成本的情况下获得最大的回报。大家都知道，目前有7千多万美国的个人投资者踊跃参与到股票市场的交易活动中。

　　讲到纳斯达克，一开始成立并不是给新成立的公司成立的，我们68年组建71年成功推出来，当时为了整顿当时美国的资本市场，尤其是资本市场上很多的中小型的金融机构而创立的，那时候金融机构规模小，但是对资本市场的影响相当大，尤其对个人投资者。所以为了整顿资本市场，美国证券交易会委托市的纳斯达克的母公司搞一个这样的市场，所以我们成立的时候，90%的公司都是金融机构，一直到现在，如果细看，25%左右也是金融机构，并不是高科技，也不是创业板刚刚开始的企业。

　　目前纳斯达克有3200家公司上市，中国公司有61家，外国公司350家，刚才几位嘉宾都替我介绍了有关数字，在上市标准上，三个不同板块有七个不同的要求，本来两年以前是资本市场和全球市场，后来又加了一个，为了吸引更多的大型企业，愿意选择这样的市场。所以三个板块，七个不同的要求，我这里有每个板块的要求。

　　我首要讲一下股票交易所纳斯达克怎样走过了37年，怎么吸引了3000多家公司，怎么留住了微软、英特尔这样的公司，同时不断吸引不同行业、不同规模的行业。我们出发点我们认为有两大投资群，一个是投资者，另一个是上市公司，没有上市公司首先股票交易没有存在的理由。但公司上市之后，如果没有投资者，这个股市也没办法发展下去。讲到美国，因为他的经济发展程度，大家都用了机构投资，我的角度来说，合格注册有8000家，他们都是投资银行、金融机构的，他们可以参与资本市场，这是一个大层面上的概念。讲多纳斯达克，我们有固定的400来家同行，一级市场他们是券商，二级市场上是庄家。每个上市公司有不同的做市商做市，去年我们股票交易量超过了老大纽交所，所以今年纳斯达克是世界上第一大股票交易所，理由是世界上衡量的标准是美元衡量，去年超过了纽约交易所。

　　讲纳斯达克我们不断推出各种各样的产品，首先给投资者们，最关心的是下单后速度快不快，价差大不大。比如说我要15块美元买股票，下单以后，能不能速度快的买，差多少及所以美国推出了605条款，使得所有参与者知道每个股票交易所的实际情况，数字也表明纳斯达克在速度、价差等等方面都是领先于其他两家，也是因为这个原因，吸引了很多投资者，通过纳斯达克这样的平台进行买卖。这是股票市场上，我们的第一大客户群是投资者，满足他们，使得他们进退感觉很方便。剩下来是上市公司，另外一个是做市商，但是没有上市公司就没有股票交易所，为了使得他们上市以后，能放心的继续做自己的事业，纳斯达克推出了15个不同的产品和服务，使得他们不用去更多的担心，或者少担心，比如每天的披露信息、监管要求等等。如果简单从这里扯出一个话题，有的时候公司摘牌的时候不是犯很大的错误。在美国股票就是执行力度方面很强，比如说年报，180天后不报，我们会找你让你报，如果不报我会让你摘牌。去年我们推出22家公司上市，去年年底在北京设立了代表处，方便中国的公司。