高新技术产业金融创新论坛B会场上午实录(13)

　　还有在立足创业机制方面，激发社会创业激情，在交易制度中有所体现，但不是最终确定的。可能我们在锁定期方面继续降低，因为对风险投资会有很好的影响。因为风险投资可以更快的推出，锁定期也是我们认为有利于创业机制的发挥。在交易制度方面，我们中国的市场可能跟国外市场有所区别，我们担心的是交易过于活跃，包括中小板市场来看，日均还手率高达4%以上，远高于其他市场，创业板市场可能活跃度还会高。可能创业板是稍微高一点的门槛，可以让小投资者不能进入。

　　在公司治理方面，我们做了很多东西，因为是创业板市场必须解决投资保护的问题及信息披露方面和主板相比，还有一些对创业企业的成本做了很大的变化，就是说以后可能不再要求企业制订报刊，只要求在制订网站，披露方式也会对上市公司上市之后的持续的成本有很好的降低。

　　我觉得企业选择创业板上市关注几个问题，这几个问题我就不再讲了，我就讲我的一个小小的看法和想法。可能不太成熟。第一我们创业板市场发展的前景的看法，这是我个人看法，我们认为一个市场其实不是一个非常神秘的市场，只是一个平台，这个平台上，市场是否有发展前途有两个因素非常重要，有没有非常多的企业能在这个平台上来，第二个这个平台上是不是有更多的投资者，如果这两者达到了我们认为这个市场会做的非常好，我们认为我们的深交所正是这么一个创业板成功进行的因素。我们的投资者有7千万，企业非常多。还有第二个感想，我们企业在市场选择上非常迷茫，到底选择什么市场，今天来了非常多的市场的介绍，这是企业家非常关心的问题，实际上我几个个人的观点，如果企业选择市场是非常重要的，因为是非常长期的，而且选择这个市场可能永远不会退市。我认为有几个必须考虑，第一个，信息成功半径，如果信息半径很小的时候，认知度就非常有限。每个地方的企业都有一个成功半径，这是成功的一方面。我们认为首先选市很重要，首先要想需要什么股东，其他的是非常短期的行为。

　　谢谢大家！

　　主持人：作为一位在香港工作年轻人，我是1973年在香港工作，之后我又去了深圳，但是深圳还是一个小渔村，那时候是1973年，仅仅是在近期，在上一周，我当然又去过深圳几次，但对我来说，看到深圳不断发生的变化，我总是觉得是一个奇迹，因为这样巨大的变化，正是反映出中国自身所经历的变化，因此我再次祝贺这么一个巨大的奇迹。如果说深圳发展非常迅速，那么对于高科技公司，深交所是非常好的机会，

　　接下来的发言人是徐光勋先生。他是美国纳斯达克北京代表处中国首席代表。

　　徐光勋： 谢谢大家，非常感谢邀请我们参加这样的会议，对我本身来说，这是第二次参加，今天主题是高新技术产业金融创新，企业在不断的创新，维持下去、生存下去，我觉得股票交易所也同样面临改革创新的问题。

　　纳斯达克71年成立到现在37年历史也充分证明这点创新与革新是持续成长与成功的关键要素，我94年2月份加入纳斯达克，深深体会到一个交易所和其他企业一样，想成功发展下去，更重要的是吸引更多的投资者参与进来，交易所本身要不断推出新的产品和服务。

　　我今天是准备了这个材料，但看了主题，听了各位的发言，我认为创新改造，你们不会认为交易所会做这些事情，你们认为交易所吸引公司上市而已。但从纳斯达克37年的历史说明不是那么回事，我觉得每一年从纳斯达克角度来说，都是推出新的产品和服务的。