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独家专访:中国银行副行长朱民http://www.sina.com.cn 2006年12月02日 17:36 新浪财经
本届中国管理100年会暨“双十”推选颁奖典礼于12月2日在北京东方君悦大酒店隆重举行。整个活动以“新财富观:社会责任·价值共创”为主题,将就企业公民的社会责任、职业经理人的价值体现、企业家的价值取向、商学院院长把脉中国经济等话题,进行思想互动、价值互动。新浪财经独家图文直播本次年会。以下为新浪财经独家专访 实录。 主持人:各位新浪网友大家好,我们现在是在北京中国管理100年会的直播现场,我们非常高兴能够邀请到我们中国银行(5.530,0.05,0.91%)的副行长、国内著名的经济学家朱民先生接受我们的在线访谈,朱先生大家好,跟新浪网友打个招呼。 朱民:谢谢,大家好。 主持人:我们今天首先谈一下流动性的话题,今年流动性过剩是全球央行所面临的一个重要问题,能不能给大家介绍一下您的看法? 朱民:流动性过剩确实是全世界的事情,以前通常讲主要讲央行降低利率,由此使得货币发行增大,利率降低,整个银行的贷款都加大,增加流动性,主要指这个过程。从这次的情况来看,美国连续加息,但是全世界流动性并没有减少,反而是不断增加的。在过去的几年里,流动性的增长速度都是GDP增长速度的一倍多,比如说GDP是1的话,货币的增长速度会达到1.2、1.3这样的比例。特别是今年以来,整个全世界的货币增长速度达到了20%左右,这是一个非常少见的现象,这是第一。 第二个, 资本市场发生了非常大的变化,全世界的资本市场在过去五、六年里市值都是翻番的。特别是最近出来一个比较新的东西,就是关于信贷产品的衍生产品,这个是不得了,发展非常快。衍生产品在整个流动中起一个非常重要的作用,就是它加快了货币的流通量。和央行的货币政策比,金融市场规模是不得了的,所以流动性的主导性在全球市场,这是一个很大的变化。我们发现全世界今天基础货币M0占整个全世界GDP的10%,全球的M2占全球流动性的比重是13%,全球的债权证券占全球GDP的比重200%左右,占整个全球流动比重也就是16%左右,最大的是由谁提供的?是由金融衍生产品,它占整个GDP比重8倍,这是一个根本性的变化。主持人:从国内来看,充足的流动性主要来源于国有商业银行上市募集的资金,以及贸易顺差带来的外汇占款,这样的情况在明年能否得到改变? 朱民:现在流动性的概念我觉得有一个定义问题,我们通常讲的是存差,就是存款大于贷款,我们说整个流动性过剩,很难这么讲,因为银行的资金都是用掉的,现在有几个大的开支,有债权投资还有其他的,所以它的债权投资部分加大了,这部分也是在推动整个债权市场的发展,这也是银行的正常业务,银行的多元化,银行不见得会把存贷比提高,全世界都不是很高的,他就是有很多的债权投资等等,所以我觉得第一个问题,不能够简单的把存差,就是存款大于贷款现在是十万亿,理解成流动性过剩,我觉得不能这么说。现在市场上很难说流动性特别宽裕, 宏观调控是一个方面,但是反过来说,因为提高了利率,所以还是有约束的,所以这个得方方面面来看。主持人:现在到年底了,您能不能对明年的宏观经济做一个简单的展望? 朱民:因为中国是这样一个外向型的经济,比较大的问题就是全球经济会放缓,特别是美国经济,这个对中国的经济我觉得应该是有影响的。现在比较多的认为,包括我自己认为美国是放缓的,但是日本现在还在恢复,亚洲还是很强劲,其他地方还能保持一个比较好的增长,所以全球经济会放慢,但不会衰退。第二个影响比较大的,现在全球金融风险在积累和增加,比如说我刚刚讲的流动性,流动性如此之快和规模如此之大是以前没法想象的,全世界所有的股市都到高点了,你看印度的、俄罗斯的、德国的、英国的、香港的、新加坡的全部是历史新高,当然这个也是跟流动性过剩是有关系的,但这个也产生了未来资本市场波动的可能性,所以这个对整个市场的发展也是会有影响的。与此同时,债券市场利率长期债券在往下走,所以这也表明债券市场前景并不是特别看好,在这个情况下整个融资结构在全世界也会有变化,这些就使得整个金融市场的不确定性在加大,这个对中国是有影响的。因为中国有相当大的FDI,直接对外投资,这部分的资金流动是有影响的。第二个,中国也有各种各样的资金进来,在金融上的资金进来。所以我们还是要采取进一步稳健的措施,还是要做好充分的准备。 主持人:也就是说在快速发展的同时也要注意风险的防范。谢谢朱博士接受我们的采访,也希望您以后经常来到新浪做客,谢谢。 朱民:谢谢。
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