信息化：呼唤创业板早日推出

　　记者 高国华

　　党的十七大报告指出：“全面认识工业化、信息化、城镇化、市场化、国际化深入发展的新形势新任务，深刻把握我国发展面临的新课题新矛盾，更加自觉地走科学发展道路，奋力开拓中国特色社会主义更为广阔的发展前景。”信息化被提到与工业化、城镇化、市场化、国际化同等重要甚至更为重要的位置。业内专家表示，十七大报告中对于信息化的强调，将推动更多的中小型高新技术企业和自主创新型企业在政策的鼓励和倾斜下获得迅猛发展，而且直接为科技型、创新型企业发展服务的创业板市场也将被寄予厚望。

　　有关资料显示，正在筹建中的创业板市场将定位于为新经济服务，为国家自主创新战略服务，为国家新农村建设、农业科技产业化服务，同时也将成为高新技术企业产业化发展的一个重要融资渠道。

　　今年以来，随着

股权分置改革的完成，资本市场得到了快速发展，资本市场在资源配置、推动企业直接融资等方面发挥了重要作用，但是由于面向高新技术产业和中小企业发展的创业板市场没有建立起来，更多的科技型中小企业仍然面临着融资难的困扰，严重制约了大量科技型中小企业的发展。

　　一直以来，由于高新技术产业中科技型企业多是一些规模较小的企业，但这些企业普遍面临着前期投入成本大、风险高的特点。在不可能依靠国家大量投入的情况下，国外发展经验表明，这些高新技术企业更多的是依靠创业投资资金提供支持发展成长起来。而在我国，创投资金不敢大量介入高科技企业，一个很重要的原因就是这些资金没有一个通畅的退出通道。

　　在此背景下，我国许多优质科技型中小企业只能选择到境外上市，虽然可以解决融资问题，但如果自主创新最活跃的主体——科技型中小企业都到境外上市，我国经济发展体系就将成为空中楼阁。因此加速资本市场建设，加快推进创业板市场建设，促进产业结构升级和产业结构的合理化成为亟待解决的问题。

　　中国

证监会研究中心主任祁斌前不久表示，自主创新不应该由政府来主导，而应该由市场来主导，而市场主导的核心就是资本市场的建立和健全。应尽快建立起能让高科技产业高效率交换所需的各种生产要素市场，让市场去选择、辨别和推动高科技产业的发展。

　　2006年2月9日，国务院发布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》提出，国家将建立和完善创业风险投资机制，起草和制定促进创业风险投资健康发展的法律法规及相关政策。积极推进创业板市场建设，建立加速科技产业化的多层次资本市场体系。

　　所谓创业投资，是指专业投资人员为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动。与一般的投资不同，创业投资不仅投入资金,而且用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业。所以，创业投资机构就是从事为以高科技为基础的新创公司提供融资活动的机构。

　　正在酝酿中的创业板市场无疑给这些创投资本提供了施展才能的舞台。开设创业板市场，不仅可以为创新型科技企业直接提供股权融资渠道，而且能够为创业投资机构提供更通畅的退出渠道，拓展风险投资基金的发展空间，促进创业投资的发展，并引导其更好地支持处于创业前期的中小企业，为创新型的中小企业注入源源不断的成长动力。而科技型中小企业的快速发展，也为创业板市场提供更多的优质上市资源。

　　一般来说，创业型企业都要经历孵化期、幼稚期和成长期这样几个阶段。创投资本中的天使投资者主要介入企业的孵化期，为企业孵化投入小额资金。企业孵化成功后，天使投资者就借由创业板市场退出，其他类型的风险投资者继续介入企业的幼稚期与成长期。无论哪一种类型的风险投资，创业板都为资金灵活融通、风险投资者的退出在制度上提供了保障。

　　此外，开设创业板市场，可以打通一条新的国民经济储蓄投资转化渠道，让一部分资金进入资本市场，支持中小型科技企业，为他们的进一步创新和发展扫清了障碍，改变其融资渠道不畅的局面。

　　深交所总经理张育军日前表示，深交所正在大力构筑多层次资本市场，使成熟型的科技企业能通过资本市场快速发展。此外，深交所还在积极筹建创业板市场，深交所希望创业板的建设能更好地为高新技术企业及其成果的产业化提供一个重要的渠道，推进国家的自主创新，推进企业科技成果的产业化。国家发改委有关负责人表示，国家发改委将优先支持创业投资企业投资和辅导的创业企业到创业板上市。

　　由此可见，在

信息化建设的推动下，为优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重，市场需要创业板尽快推出。