运用QDII着眼全球资产配置

　　记者 李侠

　　四只QDII产品的成功发行，使得普通中国投资者真正有了投资海外市场，分享全球经济增长成果的机会和尝试。但是，在面对海外市场超过10万多只、市值达50万亿美元的股票时，国内投资者该如何选择适合自己投资风格的QDII产品，并在可控的风险水平内，使全球配置的资产中获得良好投资收益呢？对此，工银瑞信基金公司投资管理部中国特许金融分析师、金融风险管理师曹冠业表示，投资者即便是运用QDII进行海外投资时，仍要做到有的放矢，牢牢把握自己熟悉并能理解的投资机会，只有这样才能把风险水平调整到可控范围内。

　　曹冠业表示，通过QDII基金对海外投资，我们可以抓住国内市场不存在的投资机会，同时又拥有一大批比A股市场估值低得多的世界级优质成长企业。而不同的海外市场存在着不同的投资机会，如美国先进的生物医药和信息产业，正处于景气上升期的德国

房地产业，印度蓬勃发展的IT外包行业等。这些行业中的优质公司的

股票，都会给投资者带来国内市场无法得到的投资机会。

　　而目前各基金公司推出的QDII产品，投资市场和投资方向各有所侧重。曹冠业建议投资者，在做出投资决策前首先要选择适合自身所能承受的风险水平。虽然证券组合理论强调，为规避风险，不要将10只鸡蛋放在一个篮子里，应尽可能的将资金投资在多个国家的证券市场和多只股票上。但如果一味地追求风险最分散的投资组合，可获得的投资收益就会受到限制，甚至带来亏损。

　　曹冠业建议投资者，应尽可能选择那些投资的市场或者投资的股票是自己所熟悉的、容易理解的QDII产品，比如投资港股市场或投资中国概念的QDII产品。目前

中国经济保持持续高速发展，在世界经济中的比重与日俱增，中国经济将成为推动全球经济发展最重要的动力和影响全球公司盈利增长的关键因素。曹冠业认为，既然上市公司盈利增长快慢是解释股票投资收益好坏的重要因素之一，那么我们有理由相信，在今后相当长的时间里，紧紧围绕中国机会这一主题，投资于全球股票市场上精选出来的投资组合，将会得到相当不错的收益。而这一主题恰恰是广大投资者最熟悉、最能理解和把握的。

　　曹冠业表示，作为股东，要分享企业得益于中国经济又好又快发展所带来的投资收益，就要掌握这样一个原则，比如，投资者如果看好中国经济增长带来的消费升级这一投资机会，就要在国内白酒类股票价格已大涨、投资空间有限的情况下，通过QDII基金，来分享投资国外酒类上市公司在中国热销所带来的收益。

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