钢材准期货交易悄然升温 远期市场将再添新军

　　记者 李中秋

　　钢材期货尚未推出，现货远期交易市场已开始活跃。自去年上海开设两家钢材电子交易市场以来，远期交易呈现稳步增长势头。记者获悉，由国内十多家大型钢铁企业投资组建的中钢联电子交易市场也将成为远期交易市场新成员，该远期交易机制吸收了期货交易的优点，采取交易商申请制，并制定了交易合同标准，通过网上挂牌，竞价交易，合约到期实行 交收方式。鉴于我国钢材市场销售体系的固有特征，这种电子化交易仍属于现货交易。但从交易特点看，该方式也称得上“准期货”交易。

　　交易量稳步攀升

　　上海钢材远期交易具有发达的现货市场基础、优越的地理条件及与之配套的市场环境。以上海为中心的华东地区，是全国钢材生产、消费基地。资料显示，中国钢材40%的消费集中在华东地区。

　　上海斯迪尔电子交易市场管理有限公司(简称“斯迪尔”)和上海大宗钢铁电子交易中心(简称“大宗钢铁”)，分别在去年4月份和7月份推出了钢铁电子交易，实行远期合约交易机制。

　　据了解，斯迪尔主要交易罗纹钢、6.5MM普通线材和热卷板，但后两者交易量均为零；大宗钢铁交易的品种包括罗纹钢、6.5MM高速线材和热卷板。目前参与这两个市场的交易商均为现货商，且为法人客户，客户在交易时需要交纳货款10%左右的定金。

　　大宗钢铁企划信息部经理邸昌海向记者介绍，远期合约推出初期，两市日交易量约在1万吨左右。但今年以来持续增长，日前已稳定在3万吨以上。由于罗纹钢较适合交割，因而成为交易最活跃的品种。另据了解，日前斯迪尔每天对外公布的交易量已超过5万吨。因此，两市远期交易量约在8—9万吨。

　　值得一提的是，这种远期交易连续性较强。记者在大宗钢铁交易厅看到，几个品种的买卖盘和交易量表现较为活跃，上午10点后的十分钟内，仅罗纹钢9月合约就成交800吨左右。邸昌海认为，目前交易量到了一个临界点，随着时间推移和客户参与度的提高，单个市场每天8、9万吨的交易量是可以期待的。

　　远期市场将添新军

　　随着钢材现货电子交易的日渐活跃，上海钢材市场将迎来远期交易新军的加盟。日前，由中国钢铁工业协会和宝钢、鞍钢、首钢、武钢等十多家国内大型钢铁企业，共同投资组建的上海中联钢钢铁电子交易市场经营管理有限公司(简称“中联钢”)有望在近期挂牌。据中联钢董事总经理范昀介绍，中联钢将从钢铁行业电子商务的角度作为切入点，按照国外电子商务平台模式来运行和操作。

　　范昀认为，大宗商品的交易少则几十万元多则上千万元，企业信用门槛过低，最终将导致企业不敢入市交易，因此中联钢在即将推出的平台上建立了保证金制度。“对于远期交易，我们一共设计了8种交易模式，但实际上这是现货交易。因为钢材交易本身涉及到现货远期的较多。如一家企业订货，通常是这个月交钱，下个月甚至到2—3个月以后才能交货”。钢铁行业是由生产和流通两部分组成。在原来计划经济体制下更多强调的是生产，事实上钢铁行业的生产目前仍占主导地位。范昀认为，行业发展取决于这两个环节的效率，即低成本和高效率。但我国目前钢铁行业的现状是:钢铁企业多，用户分散，各地发展此起彼伏；整个钢铁产品流通情况很差，效率很低。有了这样的市场后，供需双方信息不对称的矛盾可望有效地解决。因此，国内大型钢厂之所以建立这个市场，实际上是希望在流通环节作出自己的努力。

　　电子化交易趋势难改

　　长期被视为“禁地”的钢材远期交易，已在上海被悄悄突破。与期货标准化合约不同，远期合同是非标准化的，但这并不妨碍其发现价格与规避风险的功能。在邸昌海看来，这一市场的潜力还很大，目前仅上海一地就有6000多家现货贸易商，而真正参与远期交易的贸易商还不到500家。

　　此外，上海不但是中国综合经济实力最强的长三洲的龙头地区，而且经济辐射力达到整个长江流域。上海拥有华东地区最大的钢材交易市场，并拥有国内最大钢铁企业“宝钢”及近十家大、中型钢铁生产企业。又是中国第一大港，铁路和公路运输发达，并拥有多座管理水平好的国家仓库，是重要的钢材集散地。优越的自然条件为远期交易提供了较好支持。

　　不过，有业内人士担心，以远期交易为主导的电子化交易模式将打破钢铁企业原有的销售体系，如果钢厂的销售部门不支持，并造成钢材的供应和产品结构不合理等问题，将是阻碍远期交易市场发展的“绊脚石”。

　　大宗钢铁邸昌海认为，钢材远期交易是一种趋势。从国际经验看，现货交易一直处于相对萎缩的状态，大多数现货商是通过钢厂的电子平台来完成交易。尽管目前国内钢材市场仍处于混乱状态，但短期阻力不改长期趋势。

　　一位参与远期交易的贸易商在接受记者采访时表示，这一电子化交易平台实现了B2B交易方式。不过交易规模若要再上新台阶，还需以期货市场为依托，来普及远期交易。