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农民与期货的距离


http://finance.sina.com.cn 2005年06月14日 08:56 第一财经日报

  本报记者 李俊 发自上海

  利用期货的套期保值和价格发现,农民先卖后种,实现增产增收。但是,农民直接参与期货市场进行卖出保值,如果遇到期货价格与保值方向反相变动时,该怎么办呢?农民有抵抗价格波动风险的能力吗?

  业内人士指出,帮助农民增产增收,期货市场不能少,但是农民直接参与期货市场并不可取。

  期货市场是保证金交易市场。直接参与期货市场,需要有足够的资金抵抗价格波动的风险,同时,需要对这个市场有较为理性的认识。这两点,多数农民并不具备。

  既要准备生产的资金,又要支付期货保证金,农民的资金压力很大。以本报6月9日报道的种粮大户付传义为例,他和种粮大户在每吨3000元以上的价位卖出60手大豆(资讯 论坛),按5%的保证金计算,至少需要9万元。对多数农民来说,要拿出这么多钱是不现实的。就算能提供期货保证金,如果期货价格上涨后,农民根本就不可能承担期货市场的亏损。在期货市场上,几天就可能把辛苦劳作一年卖出粮食赚的钱亏掉。

  国内期货市场在进行实物交割时,空方的实物在入库前必须提供增值税发票。也就是说,作为自然人的农民是根本不可能最终在期货市场进行实物交割的。农民直接参与期货市场处于不利的局面中。

  既然不能直接参与期货,农民如何利用期货市场呢?一种新的模式——“订单+期货,农户+企业”正在逐步推广和应用中。在这种模式下,农民与公司签订订单,在播种前以固定的价格锁定利润,安排生产;公司利用期货市场进行套期保值,规避价格下跌的风险。

  “订单农业”在国内已经推广了多年,它在为农民增产增收方面起到了很大的作用。但是,在具体运作这种模式的时候,也暴露了一定的问题,由于农民对市场信息掌握不够,订单的价格较低,农民利润微薄;当市场价格低于订单价格时,企业往往不履行合约;当市场价格高于订单价格后,农民也可能不履行合约。

  期货市场的介入,为双方找到了利益平衡点。

  在交易所和政府各级主管部门的宣传和推广下,农民和企业对期货知识了解程度不断增强,期货市场反映的信息能及时传递给农民。农民在播种前通过掌握的期货信息,及时调整种植结构,在与企业签订订单时能保证获得一个较高的利润。而企业签订订单后,确定了收购数量,在期货市场上进行保值,合理规避价格波动,特别是价格下跌带来的风险。风险得到规避,能够确保履约。由于农民在签订订单时,通过期货市场,能够保证一个理想的利润空间,哪怕最终市场价格高于订单价格,农民履约的积极性也普遍较高。“我们也不是希望赚多少,能够卖个好价钱,就可以了。”黑龙江同江市农民张枫山告诉《第一财经日报》记者。

  农民、企业、期货市场,形成一个“三角关系”。农民间接利用期货市场,增产增收;期货市场更好地发挥其功能。

  为了更好地促进订单的履约,目前黑龙江部分地区正积极探讨把农业协会引入“订单+期货”的模式当中。协会由农户与现货商构成,协会出面与农户签订订单。由于协会是由农户和企业共同构成,双方互相监督,共同促进合约的履行。黑河市大豆协会负责人李明刚介绍,该协会目前有100多个会员,包括60多家种粮大户与40多家现货商,每年约供应10万吨左右大豆。该协会于去年9月成立,今年春播前,与农户签订了订单,协会向农户提供农药化肥等物资,农户根据订单安排生产。该协会正在考虑联合部分投资公司,利用投资公司的资金优势参与期货市场,进行套期保值。

  黑龙江天琪期货负责人告诉记者,与国外期货市场相比,中国的期货市场还不够成熟,其中一个重要的因素就是现货企业的参与程度不够,期货市场与现货市场之间的联系还不够紧密。在发展和推广期货的时候,不应该鼓励农民直接参与,但是鼓励企业为与农民签订订单,利用期货市场规避风险。“目前,黑龙江可供期货市场利用的大豆资源潜力巨大,如果被利用10%的话,大豆期货市场的活跃度将大幅提高,期货功能的发挥将更全面。”该负责人表示。


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