普天债券江明波：债市收益率逐渐回归合理水平

　　记者 周文亮

　　鹏华普天债券基金公告调整该基金费率标准并新增收费方式，同时分设A类B类两类基金份额。记者针对这次收费调整和固定收益类基金产品收益和风险问题，专门走访了鹏华普天债券基金的基金经理江明波。

　　针对固定收益类基金产品收益和风险配比问题及普天债券基金的策略调整，江明波表示，近两年来固定收益类基金发展迅速，各种新产品层出不穷；在提供了更多理财选择的同时，也引起了市场上普通投资者的混淆和困惑。其实，债券基金是一种通过灵活的债券组合策略，承受较低风险并获得长期稳健收益的理财产品；其风险和预期收益略高于短债基金、货币基金等最为保守的品种，但大大低于各种股票型及混合型基金。

　　江明波强调，与同属低风险品种的中短债基金、

货币基金等相比，普天债券基金在投资管理方面的主要特色和优势在于其拥有较大的灵活性。首先，普天债券基金在调整组合久期方面有更大的灵活性，在市场上涨的时候，通过提高组合久期，以最大化组合收益；其次，普天债券基金的投资范围更具灵活性，与一般的中短债基金相比，普天债券能够投资于长期企业债，这样这样能够分享当前长期企业债一级市场以及二级市场之间的利差，从而提高组合收益率。

　　展望近期的债券市场，江明波认为：在

中国经济快速、平稳增长以及中央继续坚持适当调控力度的背景下，前期市场上流动性过于泛滥的局面有所改观，债券市场收益率正在逐渐回归合理水平，投资价值整体上有所增强；同时，市场避免了大起大落，债券投资有较为稳定的市场环境。从政策和市场制度建设方面来看，国家将债券市场确定为推进资本市场改革开放和稳定发展的重要方面，无疑将为债券市场的长期健康发展提供坚实的政策保障。近期推出或酝酿的一系列创新和改革措施，如资产支持

证券、企业短期融资券等多元化债务融资工具的发展、企业债发行制度的变革、利率衍生产品的推出、银行间和交易所债券市场的统一完善等，都将会为投资者提供更多的投资机会和风险管理工具、增进市场效率和减小非正常波动，从而有利于债券基金为持有人提供更加灵活、稳定和高效的投资管理服务。