国内基金公司申请海内外同时募集存在三大障碍

　　记者 易水

　　目前国内有多家基金公司正在申请海内外同时募集。业内人士认为，一旦能够顺利启动，外资将在QFII之外进一步打开A股通道，而国内基金业也将因为出海开展业务而得到更多的发展机会。但基金业内人士一致认为，要想真正实现境外发行，政策上的难度目前还相当大。

　　首当其冲的是资本项目下的外汇管制问题。目前中国还没有实行资本项目开放，中国对境外投资者投资境内证券市场实行着较严格的控制。在2002年以前，境外投资者只能投资于中国的B股市场，而从2003年开始，境外资金可以通过QFII方式进入境内股市。但到目前为止，QFII额度受到严格控制，QFII总额度不过60亿美元。这样，基金若要在境外募集，如何筹集到合规的、允许投入到A股的资金？基金境外销售中资金出入境存在问题。

　　第二是境外基金法规的限制问题。一家大型基金的负责人对记者表示，如果资金渠道问题解决，国内基金公司要在境外开展业务募集份额，只能采取私募的方式，那就是基金份额只能向特定机构发售，大额定向，这无疑对基金公司限制太大。如要进行境外市场公开募集，就必须在境外有独立的公司，而目前中国的基金公司还没有一家做到这一点。另外，在具体运作上，境外基金信息披露与境内不同，海外客户的习惯也不一样，对国内基金提出了更高的挑战。

　　第三是境内法规带来的问题。中国基金法第二条显示：在中华人民共和国境内，通过公开发售基金份额募集

证券投资基金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动。业内专家认为,在此条款中,证券投资活动只针对境内,并没有涉及到境外募集的文字，因此，就基金法来说存在着政策上的障碍。