博时基金杨锐认为A股市场具备绝对投资价值

　　□ 本报记者 庄少文 谢颖明

　　昨日股市在持续上涨后出现深幅回调。目前正在发行的博时平衡配置基金(博时7号)的拟任基金经理杨锐对记者表示，股票市场的涨跌，就和天气的阴晴一样常见。价格并不是投资者买卖股票的原因，投资者买的是股票价格背后的企业，买的是估值水平，更进一步说是一定增长的合理的估值水平。

　　对于当前股市，杨锐说，作为机构投资者，首先考虑的问题就是买的东西够不够便宜，即中国的股票在整体上估值水平合不合理。事实上，国内的股票市场经过五年的下跌和经济的不断增长，估值水平已经接近或者低于H股。在这个意义上说，中国股票不仅具有了相对的投资价值，更具有了绝对的投资价值。西方投资领域有一本书叫《似火牛年》，该书分析了美国股票市场的十次最大的牛市的上涨原因，虽然这十次上涨的主题并不相同，事实上只有两个因素是每次都一样的：其一是股票市场足够便宜，其二是货币政策的足够宽松。

　　杨锐认为，中国

股票市场从来都不缺钱，缺的是好的投资标的。他说，总体而言，尽管当前的股票市场存在获利回吐／解套压力、IPO以及再融资的预期开闸等短期负面因素，但是，A股市场在经过5年的调整后，目前中期向上趋势已经确立，博时公司对全年市场继续持乐观态度。在金融体系流动性充足以及市场价值仍被低估的背景下，更多的供给意味着更多的筹码，而短期调整只能代表廉价和结构性的操作机会。