外资坚定看好A股 中国基金争抢海外募集头筹

　　记者　程林

　　A股行情持续火爆，境外资金望洋兴叹。现在，通过直线曲线的方式，中国境内基金公司正在努力获取来自境外的资金。据记者了解，南方基金在新产品申报中，计划向境内外同时募集，而易方达基金也有类似的计划。多家合资基金更是已将眼光投向了境外的客户，开始了有针对性的产品研究论证。

　　计划海内外同时募集

　　据有关人士透露，日前南方基金在向证监会申报的基金产品方案中，计划在境内外同时募集。该公司有关人士表示，具体能否获批，还有待管理层的意见。

　　而根据业内消息，在易方达基金的产品操作中，也计划向海外募集，不过易方达基金将重点放在了QFII机构客户上。

　　上海一家合资基金的产品设计负责人对记者表示，公司外资股东在境外市场经验丰富，客户群也相当庞大。现在外资普遍看好中国股市，因此公司对基金产品在境外募集兴趣浓厚，目前公司已在进行境内外同时募集的

股票型基金方案设计。

　　长期以来，中国本土基金遗憾于市场受限，将销售触角延伸到境外市场，开拓境外客户，一直是它们的梦想。现在，尽管本土基金在境外市场知名度相当有限，但由于A股市场的强大吸引力，以及本土基金公司对国内公司更深入的了解，境外资金选择中国基金投资，已经是大势所趋。

　　尽管中国股市已从1000点升到1600点，但全球股市特别是新兴市场更是牛气冲天，印度股市从2900点升到12000点，相比之下，中国股市的涨幅也算合理。加之

人民币升值因素，中国经济增长潜力因素，外资对A股非常看好。由于A股通道有限，在香港市场一些A股指数(资讯 行情 论坛)基金已溢价20%，国内基金正在面临一个最好的走出去的机会。

　　三种方式潜行

　　招商基金有关人士告诉记者，由于目前中国还没有实行资本项目开放，境外资金进入境内股市的投资规模受到严格控制，额度和进程需要国家外汇管理局的批准。因此，本土基金管理公司现有的海外募集模式，多是争取QFII将额度投资于旗下开放式基金。

　　众所周知，QFII额度本身就比较稀缺，一些QFII机构在获得额度后直接将其打包为中国A股基金发售，收益率惊人。今年2月，荷兰银行获批增加1亿美元QFII投资额度，荷银当即明确，该项额度用于发起设立“中国A股基金”。目前所有QFII总额度有60多亿美元，类似的“中国A股基金”有十几只。

　　一位基金公司负责人透露，外资机构申请QFII资格和额度，需要经过外管局和证监会。而外资机构初来乍到，对流程不熟悉，人脉也不通，因此不少基金公司现在形成了这样的商业模式，本土的一些基金公司去帮QFII争取额度，额度下来后，这部分新增资金需要购买本土基金公司的基金份额。这是现阶段国内基金公司争取海外资金的主流模式。

　　该负责人还说，QFII投资基金这种模式是合规的。此外可能还会有一些其他的方式，例如一些境外资金通过地下钱庄进来，由于它们对A股不熟，便再以境内居民或法人的名义来申购基金公司的产品。此类方式不合法，但基金公司也识别不出资金的来源。如此，这些境外资金以间接方式购买基金来投资A股市场。

　　再一类是合资企业的形式，尽管中国在资本项目下外汇管制严格，但经常项目下相对宽松一些。过去合资企业在A股开户有限制，但目前已经取消了限制，这样，境外资金可以利用这个通道，通过合资企业的名义申购基金。

　　本土基金期待竞争中提高

　　一位基金业人士对记者坦承，目前国内基金还没有一家在境外有独立的机构，即使现在允许基金在境外募集，公开募集也是不可能的，只能采取针对一些大机构的私募。这些机构看中的往往也不是本土基金的投资能力，而是这样一个稀缺的投资渠道。

　　目前，包括博时基金、融通基金在内，国内有几家基金管理公司以“投资顾问”或“投资咨询顾问”形式，为客户提供“投资建议”和“股票买卖名单”。但这样的方式并不普遍，相反，在中国本土，QFII以能抄底著称。这表明，在一段时间磨合后，外资机构已逐渐了解中国股市。

　　外国的基金公司已经走入中国，基金业合资风潮不断，而本土基金却迟迟未能真正出去。因此，业内希望在A股吸引力日益突出的大好时机，能够采取试点的方法，让本土基金逐渐走向海外，了解海外基金市场运作。同时，也让海外市场了解本土基金，开拓海外客户，以求在未来的竞争中立于不败之地。